No hay señales de una crisis de chips: incluso sin una gran flota de coches eléctricos, Toyota sigue en camino de batir récords gracias a la propulsión híbrida y al colapso del yen.
Ilusión óptica: en el Japan Mobility Show, Toyota presenta principalmente su próxima ofensiva de vehículos eléctricos. Sin embargo, el grupo obtiene nuevos y fabulosos beneficios con propulsores híbridos y de combustión.
Los resultados semestrales de Toyota sorprendieron incluso al veterano de la industria Takaki Nakanishi. «Estos son resultados financieros sorprendentes», escribió el miércoles el analista automotriz japonés independiente en un comentario en línea en un foro para el periódico Nikkei.
La reacción de los inversores reflejó el sentimiento. El precio de las acciones de Toyota se disparó temporalmente alrededor de un seis por ciento después de que el mayor fabricante de automóviles del mundo elevara drásticamente su pronóstico anual a un nivel récord el miércoles debido a las buenas ventas y los altos beneficios cambiarios.
Toyota ahora espera que las ventas aumenten un 16 por ciento a 43 billones de yenes (269 mil millones de euros) para el año financiero que se extiende hasta finales de marzo de 2024. El grupo aumentó su previsión de beneficio operativo a 4,5 billones de yenes (28.000 millones de euros), un 65 por ciento más que el año anterior y un 50 por ciento más de lo previsto anteriormente.
Esto corresponde a un retorno sobre las ventas del 10,5 por ciento, lo que es fuerte en la industria del automóvil. De hecho, es 2,5 puntos porcentuales más de lo que generó en el último trimestre el pionero de los automóviles eléctricos Tesla, que anteriormente se consideraba un modelo a seguir para las marcas tradicionales debido a sus márgenes de dos dígitos. El motivo de la corrección es la buena primera mitad del año. El beneficio operativo, de 2,5 billones de yenes (15.600 millones de euros), estuvo casi al nivel del beneficio anual para 2022 y el margen de beneficio alcanzó un elevado 13 por ciento.
El yen débil aumenta las ganancias
Otra razón que infunde optimismo a los inversores es la previsión tradicionalmente conservadora de la dirección de Toyota. El año pasado, el yen ya perdió alrededor del 25 por ciento de su valor frente al dólar. Pero muchos inversores especulan que habrá otro caso. Pero el pronóstico de Toyota supone un tipo de cambio del dólar de 141 yenes, mientras que la moneda estadounidense se cotiza a 150 yenes.
La diferencia vale dinero. Cuanto más débil se vuelve el yen, más gana Toyota con las exportaciones y mayores son sus ventas y ganancias en el extranjero cuando se convierten. Por ejemplo: según las previsiones anuales actuales, más de dos tercios de la revisión de beneficios se deben a ganancias cambiarias.
Toyota es el último fabricante del club de los 10 millones
Con o sin cambios de divisas, Toyota subraya su actual posición especial entre los fabricantes de automóviles tradicionales. Volkswagen y General Motors solían poder seguir el ritmo de los japoneses. Sin embargo, Toyota apenas perdió ventas durante la crisis de los chips y ahora es el único fabricante en el club de los 10 millones con una previsión de 10,1 millones de coches vendidos.
Los accionistas lo aprecian, aunque hasta ahora Toyota apenas ha tenido coches eléctricos en su gama. «Toyota vale aproximadamente lo mismo que Volkswagen, Mercedes y BMW juntos», dice el analista automotriz Koji Endo del corredor japonés en línea SBI Securities. Recientemente, las cotizaciones de las acciones de Toyota y Honda han alcanzado máximos históricos. «Algunos de los principales fabricantes japoneses obviamente están haciendo un buen trabajo», afirma Endo.
¿Está dando sus frutos la estrategia multidireccional de Toyota?
Para Christopher Richter, analista de automóviles de CLSA en Tokio, el enfoque algo más gradual de los japoneses hacia los coches eléctricos en comparación con los fabricantes occidentales está dando sus frutos. Toyota también está planeando una ofensiva masiva en materia de vehículos eléctricos. La empresa está invirtiendo mucho en esto. El martes, Toyota anunció que invertiría 8.000 millones de dólares en una fábrica de baterías en Estados Unidos.
Pero, como dice el jefe de Toyota, Koji Sato, el grupo apuesta por una “estrategia de múltiples vías”, es decir, por varios tipos de propulsión, desde los clásicos motores de combustión hasta los de combustión de hidrógeno, pasando por los coches de pila de combustible y los vehículos híbridos hasta los coches puramente eléctricos.
Richter apoya esta advertencia: «Esta puede resultar la estrategia correcta a largo plazo, porque también se dan pasos en falso costosos en la rápida transición hacia los coches eléctricos». De todos modos, los coches híbridos de Toyota son actualmente los motores del éxito.