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Después de que sus documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) revelaran que Berkshire Hathaway de Warren Buffett había vendido miles de millones de dólares en acciones de TSMC a los pocos meses de comprarlas, la firma de inversiones del exvicepresidente Al Gore, Generation Investment Management, hizo lo mismo. Las presentaciones de la empresa de la semana pasada muestran que también vendió su participación en TSMC, pero a diferencia de Buffett, que optó por conservar algunas acciones, Generation Investment abandonó su posición por completo. Antes de sus presentaciones ante la SEC, la empresa también publicó su carta trimestral para inversionistas que, si bien no mencionaba los motivos de la venta, planteaba preocupaciones sobre las tensiones geopolíticas en el estrecho de Taiwán y la vulnerabilidad de la cadena de suministro de semiconductores.
La disrupción de chips tendrá consecuencias «profundas» para Estados Unidos, dice la firma de Al Gore
En el transcurso de los últimos años, y especialmente a medida que creció su asociación con Apple, TSMC se ha establecido como una de las empresas de tecnología más importantes del mundo. Es el fabricante de chips por contrato más grande del planeta, responsable de suministrar productos de chips cruciales a pesos pesados como Apple, AMD, QUALCOMM y NVIDIA. TSMC también lidera la industria en términos de tecnología, con su proceso de fabricación de chips de 3 nanómetros, uno de los más avanzados que se encuentran actualmente en producción en masa.
Sin embargo, un comienzo lento para 2023, ya que la industria de chips está digiriendo la acumulación de inventarios después de pedidos excesivos en 2022 y la reducción de la demanda ha pintado un panorama nublado para TSMC y otras compañías de semiconductores. Esto se complica aún más por la precaria ubicación de la empresa, ya que todas sus instalaciones avanzadas se encuentran en Taiwán.
En este contexto, Generation Investment Mmanagement de Al Gore vendió su participación de $22 millones en TSMC durante el cuarto trimestre de 2022. La firma de inversión ha sido inversora de TSMC durante mucho tiempo, y sus registros datan de 2016 y muestran una inversión en el fabricante de chips. Los $ 22 millones eran a partir del tercer trimestre de 2022, cuando Generation Investment poseía más de 300,000 recibos de depósito estadounidenses de TSMC.
Al observar los rendimientos de TSMC en los últimos cinco años, es probable que Generation Investment simplemente haya decidido que era hora de salir de las acciones y reequilibrar la cartera, especialmente porque a la mayoría de los analistas de la industria de chips les preocupa que se alcance un fondo en la primera mitad de este año debido a las condiciones macroeconómicas y a la desaceleración de la industria.
En una carta para inversionistas publicada en enero, los codirectores de inversiones de la empresa compartieron su opinión actual sobre la industria de los semiconductores y advirtieron que Estados Unidos sigue siendo vulnerable a la incertidumbre geopolítica en el Estrecho de Taiwán.
Ellos explicaron que:
Los semiconductores son el canario en la mina de carbón. Estados Unidos depende en gran medida del este de Asia, especialmente de Taiwán, para obtener suministros. Decir que la interrupción de la cadena de suministro mundial de semiconductores tendría «profundas consecuencias» es quedarse corto. Los mercados y los países se agitarían. Dependiendo de a quién le preguntes, deberías estar preocupado o muy preocupado por el futuro de Taiwán. Xi Jinping tiene claros sus objetivos a largo plazo para la isla.
La carta también elogió a TSMC, ya que describió que la fabulosa es «impulsando la tecnología de semiconductores de vanguardiay advirtió que «no buscamos basar las decisiones de inversión en nuestra lectura de macro o geopolítica.»
Generation Investment también elogió previamente a TSMC, con su carta de inversores para el segundo trimestre de 2022 que describe que es una excepción a la estrategia de la empresa de «quedarse clarode negocios de alto gasto de capital.