Turo, una startup que permite a los consumidores alquilar sus autos entre sí, presentó una actualización de su documentación de OPI el viernes, detallando su desempeño financiero completo de 2022.
¿El resultado? Turo ha seguido trabajando e incluso ha obtenido ganancias de ingresos a la espera de mejores condiciones de salida a bolsa.
Si bien el mercado de OPI ha estado congelado durante algún tiempo, Turo no ha renunciado a sus planes de salir a bolsa. Desde una presentación privada en 2021 y la eliminación de un documento público S-1 a principios de 2022, el unicornio ha publicado regularmente actualizaciones trimestrales del documento. La última presentación completa su rendimiento del cuarto trimestre de 2022, lo que nos permite comparar su año más reciente con los últimos y brindar al mercado noticias sobre lo que podría ser una de las primeras OPI en cotizar y comenzar a operar cuando el mercado mejore para tales ofertas.
Como empresa privada, Turo ha recaudado alrededor de 500 millones de dólares, incluida una Serie E en 2019 que fijó su valoración en la marca de los 1000 millones de dólares; esa ronda se extendió más tarde a principios de 2020 según los datos de Crunchbase.
¿Qué nos muestra la nueva presentación? Indica que el crecimiento de Turo para salir del estancamiento de la pandemia continuó el año pasado después de registrar un rápido aumento de los ingresos en 2021. Y que la empresa ha alcanzado nuevos niveles de rentabilidad que pueden resultar atractivos para los inversores cuando llegue el momento. Miremos más de cerca.
Turó’s 2022
En 2022, Turo generó ingresos de $746,6 millones, un 59 % más que los $469 millones que aportó al negocio en 2021. Ese crecimiento fue impulsado, en parte, por un gran impulso a los gastos de la empresa, que vio crecer sus costos de ventas y marketing. de $52,7 millones en 2021 a $111,3 millones en 2022.
Pero el aumento de los costos no significó que Turo tuviera un año pasado no rentable. De hecho, después de registrar pérdidas netas GAAP en el rango de $ 90 millones tanto en 2019 como en 2020, Turo redujo la cifra a una pérdida neta de $ 40,4 millones en 2021. El año pasado, el ingreso neto de la compañía llegó a $ 154,7 millones mucho más brillante y positivo, aunque esa cifra se basa en un resultado de ingresos operativos más modesto de $33,8 millones.
Dado que el estado de resultados de Turo después de los costos operativos es un poco inestable, su EBITDA ajustado puede ser, irónicamente, un indicador más útil, menos esclerótico, de su rentabilidad. Aquí encontramos que la compañía esencialmente igualó su resultado de 2021 de $ 81,1 millones en 2022 cuando informó una ganancia EBITDA ajustada de $ 79,7 millones.
¿Crecimiento? Controlar. ¿Beneficios? Controlar. Turo está listo para salir a bolsa, y gracias a su presentación S-1/A sabemos que todavía quiere hacerlo. En este punto, simplemente estamos esperando que inicie una gira.
Si bien Turo ha estado ansioso por ingresar al juego de los mercados públicos, quizás sea mejor que haya esperado. El competidor de Turo, Getaround, se hizo público a fines de 2022 al fusionarse con un SPAC. A raíz de esa combinación, la empresa ha perdido casi todo su valor y corre el riesgo de dejar de cotizar después de caer por debajo del umbral de 1 dólar por acción. La compañía anunció una ronda de reducción de costos en febrero, pero aún no ha publicado las ganancias del cuarto trimestre. Una actualización de los inversores de la era de diciembre fue ligera en datos financieros duros, pero detalló que Getaround es una fracción del tamaño de Turo.
El modelo de Turo ha evolucionado de individuos que comparten autos a usuarios un poco más profesionales que brindan un puñado de autos a la plataforma. Aún así, su negocio de activos ligeros parece haber funcionado bien en la era posterior a la pandemia, una época en la que muchas personas sintieron ganas de mudarse, y los precios de los autos usados y nuevos estaban por encima de las normas históricas. El alquiler de coches, parece a la luz de los resultados de Turo, se benefició de las tendencias.
Es difícil fijar el precio de Turo, ya que sus márgenes brutos están un poco fuera de las bandas de software normales, y no sabemos con precisión cómo los inversores lo clasificarán en la industria cuando debute. Pero dado el crecimiento de sus ingresos y su capacidad para generar tinta negra ajustada y no ajustada, no parece probable que Turo tenga dificultades para defender sus marcas privadas finales.
Turo, tú tienes las llaves. Inicie la ola de OPI, por favor.