Netflix se está preparando para iniciar la temporada de resultados del primer trimestre de 2024 para Hollywood el 18 de abril, y el impulso del crecimiento de sus suscriptores, el nivel de publicidad y la lucha contra el intercambio de contraseñas estarán entre las áreas de atención para los inversores y analistas de Wall Street.
Los inversores también estarán atentos a posibles comentarios sobre la estrategia de contenidos, incluida una reorganización de la división cinematográfica bajo el nuevo director Dan Lin. Las fuentes han dicho El reportero de Hollywood que la división de características ahora se dividirá por género, como ciencia ficción, comedia romántica y basada en la fe. Entre los originales de Netflix del primer trimestre se encontraban series como 3 Problema del cuerpo y Avatar, el último maestro del airey películas como Damisela y Astronauta.
Las acciones de la compañía han estado subiendo en lo que va de 2024, ganando un 30 por ciento en lo que va del año hasta el lunes para cerrar en $607.15, en comparación con una ganancia del 6,7 por ciento en el índice bursátil S&P 500 de base amplia. Sin embargo, varios analistas han aumentado sus objetivos de precios de acciones de cara a la última actualización de resultados.
La orientación de la administración exigía un crecimiento de suscriptores en el primer trimestre por debajo de la ganancia estacionalmente más fuerte del cuarto trimestre de 13,1 millones, pero por encima del aumento de 1,7 millones registrado para el primer trimestre de 2023. El gigante del streaming tenía 260 millones de suscriptores a finales del año pasado. .
TD Cowen analista John Blackledgepor ejemplo, mantuvo su calificación de “comprar” en Netflix en un informe reciente, pero elevó el precio objetivo de sus acciones en $125 a $725. “Elevamos las subestimaciones para el primer trimestre/año completo de 2024 y ahora esperamos adiciones netas pagadas en el primer trimestre de 5,11 millones, por encima del consenso. [of] 4,11 millones y refleja el impulso continuo del intercambio pago”, escribió, atribuyendo el aumento al “impulso continuo del intercambio pago”. Y añadió: «Buscaremos color en los esfuerzos de monetización de Netflix y en el nivel de publicidad VOD (AVOD)».
Blackledge agregó: “Netflix se está beneficiando de un doble viento de cola de iniciativas de intercambio pago, así como de una fuerte demanda empresarial subyacente de una oferta de contenido sólida y cada vez más global. La adopción del nivel de anuncios también está aumentando: los miembros de AVOD crecieron casi un 70 por ciento trimestre tras trimestre en el cuarto trimestre de 2023 y más de 23 millones de usuarios activos mensuales (MAU) en general”. Dado que el transmisor planea retirar su nivel básico en el Reino Unido y Canadá en el segundo trimestre actual, el experto argumentó que esto «debería impulsar un mayor impulso en el nivel publicitario».
El experto también destacó los resultados positivos de investigaciones recientes. «Nuestra encuesta de consumidores del primer trimestre muestra que Netflix sigue siendo la principal opción para ver en la sala de estar, mientras que TikTok se ha estabilizado», escribió Blackledge, y concluye: «Creemos que el amplio catálogo de Netflix en múltiples géneros crea una ventaja duradera con el tiempo».
Morgan Stanley analista Benjamín Swinburne impulsó sus estimaciones de ganancias, lo que lo llevó a aumentar el precio objetivo de sus acciones en $100 para $700y mantuvo su calificación de «sobreponderación» para las acciones de Netflix en un informe del 12 de abril. En él, también elevó su pronóstico de crecimiento trimestral de suscriptores a 7,5 millones. «Con las acciones subiendo más del 60 por ciento desde el 30 de septiembre de 2023, este informe revisa nuestra tesis de ‘sobreponderación’ y explora las oportunidades que aún le esperan al líder en streaming», explicó.
La conclusión alcista del experto: “El historial de Netflix incluye pasar del DVD al streaming, escalar el estudio más grande del mundo y monetizar con éxito el intercambio de contraseñas. Este historial, combinado con nuevas opciones de compra (anuncios, juegos, deportes en vivo) y una tasa de crecimiento anual compuesta de ganancias por acción de más del 25 por ciento, respalda un múltiplo de prima”. También destacó: «Nuestro análisis sugiere que el contenido de fuera de los EE. UU., la programación original y una biblioteca profunda pueden ser ventajas competitivas subestimadas».
Hablando de “la ventaja del contenido de Netflix”, Swinburne escribió: “La calidad del contenido es subjetiva, pero lo que no es subjetivo son las ventajas competitivas estructurales de Netflix. Estos incluyen 1) desarrollar, producir y/o obtener contenido fuera de los EE. UU., 2) la profundidad y amplitud de la participación en todos los títulos y 3) los beneficios que ofrece su modelo verticalmente integrado a través de la programación original. En conjunto, estas ventajas refuerzan nuestra visión alcista en el crecimiento a largo plazo y el retorno del capital para el negocio”.
Grupo de investigación fundamental analista Jeff Wlodarczak ve aún más ventajas en las acciones de Netflix, sobre las que también tiene una calificación de “compra”. “Estamos elevando nuestro precio objetivo de Netflix para fin de año ’24 a $ 65 hasta el nivel más alto de la calle. $765 impulsado principalmente por una combinación de pronósticos más altos de ingresos promedio por usuario (ARPU) para suscriptores en 24 y más allá”, escribió en un informe del 5 de abril. «Estas previsiones más altas son el resultado del sólido impulso continuo en el negocio principal y lo que consideramos el atractivo valor absoluto y relativo que el servicio de Netflix ofrece a los consumidores, lo que lleva a lo que consideramos una ventaja material a mediano y largo plazo con respecto a la actual». Niveles de ARPU”, explicó.
El experto de Pivotal elevó su previsión de crecimiento de suscriptores para 2024 de 18,2 millones a 19,5 millones, frente a lo que mencionó como la expectativa del consenso de Wall Street de 19,9 millones. «Para finales de 2030, ahora suponemos un total de 356 millones de suscriptores de pago frente a los 347 millones anteriores», añadió. «Netflix ha ganado la guerra del streaming, y su continuo y fuerte ARPU de suscriptores y su generación de flujo de caja libre deberían impulsar las acciones al alza», concluyó Wlodarczak.
Evercore ISI analista Marcos Mahaney en un informe reciente aumentó sus estimaciones financieras de Netflix para 2025 y elevó el precio objetivo de sus acciones en $40 a $640, al tiempo que reiteró su calificación de «desempeño superior». En un avance del primer trimestre del 12 de abril, Mahaney dijo que pronostica 4,0 millones de ganancias de suscriptores para el período. «Creemos que las expectativas de los inversores probablemente estén en el rango de 7 a 9 millones de adiciones netas», escribió. «Consideramos que este nivel es posible, aunque tenemos una confianza limitada en cuanto a si este rango es superable».
oppenheimer analista Jason Helfstein mantuvo su calificación de “rendimiento superior” en las acciones de Netflix con un $725 precio objetivo en un informe del 11 de abril. “Mientras los inversores [are] «Esperamos que las adiciones netas del primer trimestre sean aproximadamente dos veces mayores que las de Street debido a los vientos de cola del nivel de publicidad/compartición paga, creemos que la compartición paga tendrá una cola más larga de lo que se creía inicialmente, con sólo el 20 por ciento de los 100 millones de oportunidades capturadas hasta la fecha», explicó. “En particular, las restricciones para compartir contraseñas móviles entraron en vigor recientemente en marzo, y las divulgaciones mensuales de publicidad sobre usuarios activos indican que el crecimiento de la membresía del nivel de anuncios se está acelerando. Mientras tanto, creemos que las estimaciones de ingresos promedio por miembro siguen siendo conservadoras, teniendo solo en cuenta el aumento de precios de octubre y ningún beneficio del intercambio pago/geografías adicionales”.
Además, la concesión de licencias para programas como Trajes Y que más gigantes de Hollywood busquen acuerdos de licencia con Netflix para su contenido será un beneficio financiero, destacó Helfstein. «La mayor combinación de contenido con licencia es positiva para los márgenes, la conversión del flujo de caja libre y la recompra de acciones», concluyó.
Valores Wedbush analista Michael Pachter pronostica un crecimiento neto global de suscriptores de 8,5 millones en el primer trimestre, muy por encima de las estimaciones del consenso de Wall Street. Mantuvo su calificación de “desempeño superior” con una $725 precio objetivo de las acciones en el transmisor. «Netflix ha elaborado cuidadosamente su lista de contenidos actual con un equilibrio entre contenido original y con licencia, lo que le permite gestionar los costos de contenido sin dejar de ser líder en consumo de contenido entre sus pares de streaming», explicó. “Creemos que Netflix ha alcanzado la fórmula correcta con la creación de contenido global, el equilibrio de costos y el aumento de la rentabilidad. Esperamos que Netflix siga ampliando su rentabilidad”.
Pachter también compartió su opinión sobre la situación del impulso publicitario de la empresa. «Esperamos que Netflix registre un crecimiento continuo en el nivel publicitario con menos dilución a medida que los ingresos promedio del nivel publicitario se acerquen a la paridad con el nivel sin publicidad», argumentó. “El mayor beneficio del nivel de anuncios es que limita la deserción. Aun así, Netflix se ha posicionado para acelerar la acumulación de niveles de publicidad hasta finales de año y 2025 a medida que mejora sus soluciones publicitarias y su orientación y amplía sus asociaciones”. Swinburne también está atento a posibles noticias sobre planes de programación deportiva.
«Consideramos que los deportes en vivo son una importante expansión total del mercado direccionable para Netflix y esperamos que la compañía se aproveche de su inversión en WWE Raw anunciada a principios de este año», escribió Pachter. «Observamos que la ventana de negociación exclusiva de la NBA con sus socios existentes expira en un par de semanas y vemos a Netflix como un caballo oscuro para asegurar derechos auxiliares como el torneo de temporada exitoso y recientemente lanzado».