Roku fue un campeón. Lionsgate se disparó y Netflix saltó. Las acciones tecnológicas se volvieron locas en 2023. Las acciones de los grandes medios tuvieron un año de transición mixto dominado por huelgas de Hollywood con caídas lineales en la televisión y pérdidas en streaming.
Cayó la suprema. Disney y Fox se mantuvieron básicamente planos durante el año. Los gigantes Comcast y Sony, que tienen otros negocios como banda ancha o juegos y música, tuvieron buenos resultados. Warner Bros Discovery ganó un poco. Todos están presionando por la rentabilidad en el streaming y el progreso influirá en el desempeño de las acciones en 2024.
En términos relativos, 2023 fue una verdadera bonanza en comparación con un 2022 realmente sombrío, cuando solo dos (es decir, dos) acciones de medios subieron durante el año: WWE (ahora parte de TKO Group) y Nexstar.
Fue un 2023 sorprendentemente bueno para las acciones en general, con el S&P 500 cerrando con un alza de más del 24% en el año. Los inversores hicieron caso omiso de las altas tasas de interés y la inflación, los temores de recesión, las amenazas de un cierre del gobierno, una breve crisis bancaria y conflictos internacionales, dando vuelta a un año que inicialmente se esperaba que fuera bastante sombrío para los mercados.
La tecnología en particular generó calor, alimentada en gran parte por un frenesí de IA. El famoso grupo de acciones FAANG –Facebook (ahora Meta), Amazon, Apple, Netflix y Google (ahora Alphabet)– se ha transformado en Los Siete Magníficos. Recién acuñado este año por un analista (de la película), son Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Invidia y Tesla. Esta pandilla contribuyó significativamente a los beneficios generales. Las acciones de tecnologías adyacentes, desde Snap hasta Spotify, también subieron.
Los exhibidores se dividieron en bajar en medio de la angustia por las perspectivas de taquilla de 2024. Las acciones de radiodifusión cayeron, con una publicidad débil pero preparada para un tsunami político.
Y el año concluyó con un florecimiento de conversaciones sobre fusiones y adquisiciones que aún no lo han hecho, pero que también podrían impulsar las acciones en 2024. No está de más que la Reserva Federal haya indicado que finalmente podría recortar las tasas de interés en 2024 después de 11 aumentos en los últimos dos años. .
Una mirada más cercana
roku fue el rey de los medios en 2023, con un aumento del 119%.
Recuerde en marzo, cuando la compañía anunció con preocupación que tenía una cuarta parte de su efectivo en Silicon Valley Bank, que desapareció en el mayor colapso bancario desde 2008. El desastre se evitó cuando la FDIC acordó garantizar completamente todos los depósitos y Roku se los quitó. allá. El negocio se está beneficiando a medida que el dinero destinado a la publicidad televisiva pasa de lo lineal a lo digital, a medida que se expande en el extranjero y vende muchos televisores inteligentes de marca. Puede ser un posible objetivo de adquisición.
disney, la única acción del mundo del espectáculo en el DJIA de 30 miembros, subió ligeramente durante el año. Eso está muy lejos de su máximo anual de 110 dólares en enero, cuando el mercado estaba inundado de entusiasmo por el regreso del director ejecutivo Bob Iger. Pero estos son tiempos complicados con la televisión lineal en constante declive, el streaming aún en números rojos y Disney enfrentando una serie de éxitos de taquilla.
En particular, Iger adquirió el resto de Hulu de Comcast, pagando un mínimo previamente acordado de 8.600 millones de dólares. Es posible que deba más, ya que ambas partes tienen equipos trabajando para establecer una valoración. Ha dudado un poco sobre ofertas entretenidas para ABC y redes lineales y está buscando un socio estratégico para ESPN antes de un eventual lanzamiento de transmisión. Según se informa, Disney está llegando a un acuerdo con Reliance por sus activos en India.
Los habitantes de Wall Street esperan que el nuevo año traiga consigo una actualización sobre la planificación de la sucesión y tal vez sobre la renovación del contrato de la NBA. Un analista dice que últimamente ha recibido muchas llamadas de clientes de Disney. “Dirán cosas como: ‘Yo era dueño de Disney’. Siento que podría ser una acción interesante. Hay tantas partes móviles en este momento, ¿podrías ponerme al día?’”
Parece que la compañía entrará en 2024 enfrentándose a una pelea por poderes con el inversionista activista Nelson Peltz, que quiere dos puestos en la junta directiva: para él y el ex director financiero de Disney, Jay Rasulo. Peltz lanzó una campaña adversa similar el año pasado, pero dio marcha atrás en febrero antes de un enfrentamiento en la reunión anual.
Descubrimiento de Warner Bros. ha subido aproximadamente un 10%, pero está por debajo de su máximo y de los 24 dólares a los que cotizaba cuando Discovery y Warner Media se fusionaron en abril de 2022. El director ejecutivo, David Zaslav, se centra en aumentar el flujo de caja y pagar la enorme deuda de la empresa, que ascendía a 45.300 millones de dólares en el momento. finales del trimestre de septiembre. A los inversores no les gustó ese trimestre, asustados en particular por un panorama publicitario sombrío.
El mercado publicitario parece haber entrado en una nueva fase que no beneficia a los medios tradicionales: la pérdida de poder de fijación de precios, afirma un analista. “Históricamente, a medida que las audiencias de televisión lineal se reducían, las grandes empresas podían compensarlo aumentando los precios que cobraban a los anunciantes por los espectadores restantes. En el último año, ese juego parece haber fracasado”, a menos que sea deportivo.
Con el segundo aniversario de la fusión Discovery-Warner Media el 8 de abril, WBD puede explorar acuerdos sin una gran multa fiscal. Zaslav ha tenido conversaciones con la accionista mayoritaria de Paramount, Shari Redstone, y con el director ejecutivo, Bob Bakish, sobre un posible acuerdo. Warners también podría ser un vendedor, pero eso también es difícil, en parte debido a su enorme conjunto de redes de cable heredadas.
Warner Bros Studio y HBO “son buenos negocios con trayectorias creativas sólidas y, para nosotros, el corazón de la empresa”, dijo un analista.
Paramount Global, en tanto, cayó un 17%. Está en apuros financieros, por lo que se considera más probable que llegue a un acuerdo más temprano que tarde. Las conversaciones con Zaslav y con el director ejecutivo de Skydance Media, David Ellison, han abordado tanto una venta total como la posibilidad de que Redstone venda su participación en NAI, el holding familiar que alberga sus acciones de Paramount. Los accionistas habituales de Paramount no obtendrían ninguna prima por sus acciones en ese escenario, tal vez una de las razones por las que las conversaciones sobre un acuerdo no han movido la aguja de las acciones. Skydance no enfrentaría obstáculos regulatorios.
Entre las acciones de entretenimiento de gran capitalización, netflix ganó el 63%. Los estudios están recientemente dispuestos a otorgar licencias para programas. Tiene un balance más sólido que la mayoría de los grandes medios y una mayor acumulación de contenido inédito que cualquiera excepto Disney, todo ello dedicado al streaming. Ha agregado un nivel de publicidad y está viendo las ventajas de una ofensiva contra el intercambio de contraseñas.
Menor leonsgate tuvo una carrera fantástica, un enorme 88% al terminar el año cerrando la adquisición de eOne de Hasbro y anunciando planes para combinar el estudio con un SPAC a principios del próximo año en una separación de Starz que espera genere valor.
Algunos analistas todavía aprecian mucho a Fox: no hay pérdidas de transmisión y se centra en deportes y noticias en vivo. Pero a los inversores les gusta el crecimiento y algunos se preguntan cuál será el resultado final. “Simplemente es lo que es”, dijo uno. Con la reducción de la televisión lineal y el aumento del costo de los derechos deportivos, “¿Cuál es la narrativa?”
Fox se enfrenta a una demanda por difamación de 2.700 millones de dólares presentada por una segunda empresa de máquinas de votación, Smartmatic. A principios de este año, acordó un acuerdo de 800 millones de dólares justo antes del juicio en una primera demanda presentada por Dominion Voting Systems.
En exhibición, la actuación en las salas de cine sigue siendo difícil y las huelgas interrumpieron la producción, lo que hizo retroceder algunas películas importantes, lo que desacelerará el ritmo de nuevos estrenos en 2024. Las acciones de las salas de cine terminaron el año de manera mixta, con Cinemark – la cadena número 3, que muestra fuertes ganancias. El expositor más grande del mundo. Entretenimiento AMC se desplomó, pero a los analistas no les importa. «Finalmente está cotizando más o menos en línea con su múltiplo histórico previo al meme», dijo uno.