A medida que las acciones de Paramount siguen bajando, un analista sugiere que el estudio se convierta en un traficante de armas, o que se convierta en el estudio de otra persona.
Para Halloween, los analistas de renta variable de Wells Fargo recomiendan que Paramount Global se disfrace de Fox. Te lo explicamos.
El lunes, Wells Fargo rebajó la calificación de las acciones de Paramount (PARA) por segunda vez este mes. La primera vez fue el 4 de octubre, cuando los analistas bajaron la calificación de PARA de «Infraponderado» (infravalorado, por lo tanto, compre) a «Peso igual» (valuado adecuadamente, por lo tanto, mantenga) y su precio objetivo por acción de $ 40 saludables a solo $ 19. Esta mañana, Wells Fargo etiquetó a PARA como «Sobrepeso» (sobrevaluado, así que Vender) y recortó otros $6 de su precio objetivo.
Así que ahora Paramount vale sólo $13 por acción a los ojos del equipo de investigadores y analistas de números de Steven Cahall. PARA cerró el viernes a $19,02 por acción; Inmediatamente después de la rebaja de Cahall, bajó otro dólar (-5 por ciento) y estableció un nuevo mínimo de 52 semanas. Pero aquí hay potencialmente buenas noticias: Wells Fargo tiene una forma en que Paramount Global puede doble su precio objetivo por acción. Y todo lo que se necesitaría es un cambio en la estrategia.
Sé como Zorro.
El contenido de Paramount es «indudablemente valioso», escribieron los chicos (todos son chicos). Pero advirtieron que la autodistribución del contenido a través de Paramount+ y Showtime OTT “puede no escalar”, lo que “lo devalúa, ya que no se monetiza con tanta eficacia”. A Wells Fargo le preocupa que Paramount+ no tenga un «camino claro hacia una rentabilidad sólida».
Sea como Fox, o tal vez como Sony. Wells Fargo cree que las acciones de PARA podrían valer $ 26 si la compañía adoptara un enfoque de «traficante de armas», que es un término desafortunado que todos hemos adoptado que significa crear y vender contenido para otras plataformas.
«Top Gun: Inconformista»
©Paramount/Cortesía de la Colección Everett
O sea como Lionsgate. Los estudios de Paramount, como el que nos trajo «Top Gun: Maverick», tienen un valor accionario de $30 mil millones, escribió Wells Fargo. Maximice ese valor vendiendo/separando partes de la empresa, al estilo de Lionsgate, que está considerando ofertas para su estudio y/o la marca Starz.
“Sin embargo, no creemos que estos estén actualmente bajo consideración”, escribió el sobrio grupo de empujadores de lápices. Con Shari Redstone todavía como accionista mayoritaria de Paramount Global, ningún inversionista activista podría realmente activar el cambio. Entonces, por ahora, no están valorando a Paramount Global en un multiplicador premium del valor de la empresa (capitalización de mercado + efectivo + deuda) o EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), que generalmente es la forma en que los analistas llegan al valor de una empresa. valor.
Un portavoz de Paramount Global no respondió de inmediato a la solicitud de comentarios de IndieWire sobre esta historia.
El problema aquí no se limita solo a los activos de transmisión de Paramount. Muchos transmisores de tamaño mediano comparten la misma incertidumbre al equilibrar la rotación, el gasto en contenido, varias fuentes de ingresos, la escala, etc. El problema más grande es su material lineal.
Si bien Paramount+ y el servicio rápido Pluto TV están obteniendo una parte del pastel de ingresos publicitarios de AVOD (una porción que se reducirá con Netflix con publicidad y Disney+ con publicidad ingresando al panorama), se encuentran entre los canales con más que perder. creciente competencia y corte de cordón. El flujo de caja libre del próximo año podría volverse negativo, advirtió la nota del lunes a los inversionistas. Mientras tanto, bajo el plan teórico del traficante de armas, el flujo de caja libre de $26 por acción de Paramount podría ser de $2 mil millones.
Sin el efectivo, Paramount puede verse obligada a reconsiderar los derechos deportivos, que parecen estar a prueba de balas y de mercado en términos de precios. CBS Sports tiene el paquete AFC de la NFL, fútbol americano universitario SEC, golf del PGA Tour (incluidas las rondas de fin de semana de The Masters), entre otros derechos deportivos.
No se deje engañar por el crecimiento de suscriptores de transmisión que obtengamos en los próximos trimestres, advirtió Wells Fargo, mantenga sus ojos en el premio: el resultado final. Sin un cambio en la estrategia, es probable que las pérdidas lineales arrastren demasiado las crecientes ganancias de transmisión. Ahora que lo pienso, en realidad es todo un lastre.
Paramount Global informará sus resultados financieros del tercer trimestre de 2022 el miércoles antes de la apertura del mercado de valores.
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