Olvídate de leer los terrenos del banco. Las estadísticas proporcionan información mucho más fiable sobre la evolución del mercado de valores.
Comerciantes de la Bolsa de Nueva York: Incluso los profesionales sólo tienen vagas conjeturas sobre cómo se comportarán los mercados en el nuevo año.
A principios de año, los bancos también se superan entre sí con predicciones precisas sobre cuánto aumentará supuestamente el mercado de valores a finales de 2024. Goldman Sachs predice que el índice bursátil estadounidense S&P 500 alcanzará un nuevo récord de 5.100 puntos, lo que equivaldría a un aumento de casi el 10 por ciento. Hasta hace poco, el banco había anunciado un valor objetivo de 4.700 puntos.
La razón del optimismo es la perspectiva de unos tipos de interés más bajos. Muchos augurios de Wall Street esperan que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) reduzca la tasa de interés clave por primera vez en marzo. La Reserva Federal podría subir los tipos de interés cuatro veces a lo largo del año. Y se sabe que la perspectiva de dinero más barato impulsa el mercado de valores.
La mayoría de los pronosticadores también hacen predicciones positivas sobre la economía, a diferencia del año pasado: en aquel momento había consenso en que la economía estadounidense caería en una recesión debido a la inflación y los altos tipos de interés. Lo cual ha demostrado ser falso hasta el día de hoy. En cambio, la economía en la mayoría de los países se mantuvo sorprendentemente bien, gracias al bajo desempleo y al generoso estímulo gubernamental.
El gran banco UBS está convencido de que, tras la evolución del mercado de valores estadounidense, también el mercado de valores suizo obtendrá importantes beneficios. Ella prevé que el índice del mercado suizo aumentará a 11.640 puntos a finales de 2024. Incluyendo los dividendos, los inversores en Suiza también podrían esperar un aumento de alrededor del 10 por ciento, y esto sin ningún riesgo cambiario.
El peligro de una recesión persiste
Aunque: tal vez todo resulte completamente diferente. Sería suficiente si el “aterrizaje suave” de la economía estadounidense pronosticado por los bancos no se produjera y, en cambio, siguiera golpeando la recesión ya cancelada –con un año de retraso–. Dada la inflación persistente y las elevadas deudas de muchos países y empresas, el escenario es plausible.
Por no hablar de los “cisnes negros” que pueden aparecer sin previo aviso en cualquier momento: ¿qué banco ha experimentado ya la crisis del sector inmobiliario estadounidense, la crisis de la deuda en Europa, el shock del franco, la pandemia del coronavirus, la guerra de Ucrania o la ola de inflación? el radar?
En otras palabras: las previsiones bursátiles habituales de los bancos significan poco más que una lectura sin sentido de los posos de café. Cualquiera que se guíe por estos objetivos de precios a la hora de invertir no tiene por qué sorprenderse con sorpresas desagradables. Porque, por definición, estas profecías siempre se basan en hechos que ya conocen los participantes del mercado, a menos que se tenga la famosa bola de cristal.
Por ejemplo, cualquiera que quisiera beneficiarse de la perspectiva de una caída de los tipos de interés habría tenido que comprar acciones estadounidenses en octubre. En aquel momento, en el mercado prevalecía la narrativa de “más alto durante más tiempo”, con tipos de interés persistentemente altos. Debido a que la opinión cambió repentinamente, el S&P 500 ha ganado un 15 por ciento sólo en los últimos dos meses. Mientras tanto, sin embargo, las nuevas expectativas sobre los tipos de interés ya se han incluido en los precios desde hace mucho tiempo.
Un largo suspiro vale la pena.
Pero ¿cuál es la alternativa para todos aquellos que no afirman tener habilidades clarividentes? La respuesta es: estadísticas sobrias. Dice que, como inversor, existe una probabilidad del 67 por ciento de haber obtenido beneficios en un año. El economista tiene este número. patricio eugster calculado.
Los cálculos de Eugster también muestran cómo la probabilidad de pérdida disminuye constantemente a medida que aumenta el período de tenencia. Cualquiera que mantenga sus acciones durante tres años tiene un 77 por ciento de posibilidades de ganar. Después de siete años, esta cifra ya alcanza el 88 por ciento, y después de diez años, la probabilidad de haber obtenido beneficios es del 91 por ciento.
Las posibilidades de ganar son algo menores si se compara el rendimiento de las acciones con el de los bonos: después de diez años, el mercado de valores sólo ha obtenido mejores resultados en cuatro de cada cinco casos. Incluso después de veinte años, los bonos tienen una probabilidad del 11 por ciento.
Esa es la diferencia entre invertir y el casino: si bien las fluctuaciones erráticas de los precios a corto plazo son difíciles de predecir, la perseverancia definitivamente vale la pena. El viejo maestro del mercado de valores André Kostolany lo expresó acertadamente: “Compre acciones, tome pastillas para dormir y deje de mirar los periódicos. Después de muchos años lo verás: eres rico».
Por lo tanto, la situación del mercado de valores a finales de 2024 tiene poca relevancia. Es mejor posponer el colapso del efectivo hasta 2050: para entonces puedes apostar el 99 por ciento a que has ganado una buena suma de dinero con tus acciones.
Un artículo del «NZZ el domingo»