Como es bien sabido, el gobierno federal asumirá ciertas pérdidas en las que podría incurrir el banco como resultado de la toma de control de Credit Suisse. Las dos partes han publicado ahora el contrato que regula los detalles.
UBS y el gobierno federal acordaron cómo se estructurará la garantía de pérdida de 9 mil millones para una cartera de inversiones de CS.
Fue un aspecto controvertido del rescate de CS del 19 de marzo: la Confederación otorga a UBS una garantía de pérdida de CHF 9 mil millones para una cartera de activos problemáticos en poder de Credit Suisse, que UBS liquidará en los próximos años. UBS asumiría los primeros 5.000 millones en pérdidas derivadas de estas posiciones, después de lo cual intervendría el gobierno federal.
En cuanto a los conceptos básicos, como se conocían desde hace mucho tiempo. Desde entonces, el gobierno federal y UBS han negociado los detalles de este contrato. Las partes han llegado a un acuerdo justo a tiempo para la finalización de la adquisición de CS por parte de UBS, que está prevista para el 12 de junio. El viernes por la mañana publicaron el contrato, con algunas redacciones. Estos son los puntos principales:
El gobierno federal es informado trimestralmente
La UBS cobrará al gobierno federal por el garantizar pagar. Inicialmente, una tarifa única de 40 millones de francos cuando entre en vigor, así como una tarifa de mantenimiento anual del 0,4 por ciento de los 9 mil millones de francos garantizados, es decir, 36 millones de francos por año. Por supuesto, esto sigue siendo un subsidio estatal; de lo contrario, UBS habría podido contratar un seguro contra posibles pérdidas en el mercado, pero algunos críticos podrían ser más indulgentes. Los costos le dan al banco un incentivo para devolver la garantía.
El cartera a asegurar representará el 3 por ciento del balance general combinado del nuevo banco. Eso es un poco más de 40 mil millones de francos suizos. La cartera consta de productos estructurados, derivados y préstamos, que formarán parte de la unidad secundaria de UBS.
UBS establece una unidad organizativa separada para la cartera de desguace. Esto incluye un Comité de Supervisión, quien supervisará el deterioro de la cartera. El gobierno federal es informado trimestralmente.
El contrato entra en vigor, tan pronto como la adquisición de CS sea definitiva. Probablemente a partir del 12 de junio. Funciona hasta que UBS haya liquidado o reducido todos los activos garantizados. Sin embargo, UBS también puede devolver la garantía antes; y entonces ya no tendría que pagar ninguna tarifa.
Una garantía que nadie quiere usar
Los círculos relacionados con UBS siempre han enfatizado recientemente que el banco quiere evitar reclamar la garantía. Por último, pero no menos importante, esto le permite al banco reducir la presión política que pesa actualmente sobre él de todos modos. Sin embargo, el aval fue un elemento decisivo, sobre todo ese fin de semana de marzo, para poder responder ante los propios accionistas de la OPA.
Debido a que UBS no tuvo tiempo para llevar a cabo una diligencia debida adecuada en CS en ese momento, compraron el cerdo en un empujón, por así decirlo. UBS solo podrá ver ciertos elementos individuales después de que se complete la adquisición, probablemente el próximo lunes. En el futuro, UBS informará sobre los avances en la liquidación de la cartera en cuestión en sus informes trimestrales.
Más por venir.