El núcleo de la iniciativa lanzada por el Primer Ministro Li Qiang es aparentemente un fondo de estabilización con un volumen equivalente a casi 280 mil millones de dólares. Es probable que la iniciativa proporcione, en el mejor de los casos, un alivio a corto plazo.
El primer ministro chino, Li Qiang, quiere volver a encarrilar los mercados bursátiles con un fondo estatal de estabilización.
¿Qué no han intentado frenar la caída de las bolsas chinas que se viene produciendo desde hace meses? En primer lugar, hace unas semanas, los reguladores financieros chinos emitieron directrices que prohíben a un gran número de empresas de corretaje realizar ventas en corto. Luego, el gobierno ordenó a los fondos públicos, incluido el fondo de pensiones estatal, que compraran acciones chinas.
Todo fue inútil. El índice de referencia CSI 300 de China cayó a un mínimo de cinco años a principios de esta semana. Es por eso que los gobernantes chinos aparentemente ahora quieren traer artillería más pesada. Después informes de medios no confirmados Quieren crear un fondo de apoyo por valor de dos billones de yuanes, el equivalente a unos 278.000 millones de dólares. Las autoridades chinas quieren obtener el dinero de empresas estatales y de sus cuentas en el extranjero.
Además, el gobierno quiere aportar un fondo interno de 300.000 millones de yuanes. Las casas de inversión estatales China Securities Finance y Central Huijin Investment deberían invertirlos en acciones chinas. Al parecer, el gobierno también está considerando otras medidas para frenar la tendencia a la baja en los mercados chinos. Sin embargo, al parecer esto aún no se ha decidido.
Después de conocerse los informes, el índice de referencia de Shanghai subió un 0,43 por ciento al final de la negociación; Un índice de acciones chinas en la bolsa de valores de Hong Kong subió temporalmente un 3,8 por ciento, el mayor incremento desde mediados de noviembre.
Preocupación por la estabilidad social
La nueva iniciativa del gobierno refleja el nerviosismo entre los dirigentes de Beijing. Por último, pero no menos importante, le preocupa la estabilidad social en el país y quiere evitar de alguna manera que los inversores privados, que ya han perdido parte de sus activos debido a la crisis inmobiliaria, sufran pérdidas permanentes en sus inversiones en acciones.
En una reunión del Consejo de Estado celebrada el lunes, el primer ministro Li Qiang pidió medidas «fuertes» para frenar la caída del precio de los títulos chinos. En la reunión se informó a los miembros del Consejo de Estado sobre la situación de los mercados financieros.
Seis billones de dólares de capital destruidos
Desde 2021, se han destruido alrededor de seis billones de dólares de capital debido a la caída del precio de los títulos chinos. Ahora Beijing aparentemente ya no quiere quedarse de brazos cruzados y observar la recesión. Sin embargo, es dudoso que las medidas que ahora se están considerando produzcan una inversión duradera de la tendencia. Porque, al igual que la crisis inmobiliaria, la caída de las acciones chinas es una crisis de confianza.
Muchos inversores extranjeros ya han dado la espalda a los mercados chinos y la lista de razones es larga. Por un lado, hay agitaciones geopolíticas debido al comportamiento cada vez más firme de China hacia Taiwán. A esto se suman las intervenciones gubernamentales en la alguna vez floreciente industria tecnológica y las políticas contradictorias hacia el sector privado.
La actual debilidad económica con la crisis inmobiliaria, las débiles exportaciones y la débil demanda interna también están provocando que los inversores pongan a prueba su exposición a China. «La ecuación riesgo-recompensa en China ha cambiado», dijo Jamie Dimon, director ejecutivo de JP Morgan Chase, en el Foro Económico Mundial.
No hay un concepto coherente con las reformas estructurales
El hecho de que Beijing aún no haya presentado un concepto coherente y riguroso con reformas estructurales que puedan reactivar la aletargada economía no facilita la vida a los inversores.
La intervención estatal en las actividades del mercado de valores tiene una larga tradición en China. Cuando los mercados bursátiles chinos colapsaron en 2015, el gobierno lanzó un programa masivo de compra pública de acciones. En aquel momento, la iniciativa no produjo más que una llamarada.