Las primeras experiencias con el embargo de la UE y el precio tope del petróleo ruso muestran que los volúmenes de exportación de Rusia han cambiado poco. Vale la pena una mirada más profunda.
Las compañías petroleras de Rusia necesitan abrigarse bien: el petróleo ruso se negocia con un descuento significativo respecto al precio del mercado mundial.
Hace un año esto era completamente impensable: Europa se despide de su gasolinera más importante. Durante décadas, la interdependencia entre Rusia, el proveedor de energía, y Europa, el comprador, se consideró la panacea. El año pasado, ese arreglo colapsó ante la agresión rusa hacia Ucrania. Desde entonces, Rusia ha estado utilizando los suministros de energía como arma. Moscú casi detuvo el flujo de gas natural a Europa en el verano. Y la UE ha impuesto un embargo sobre el petróleo ruso.
Embargo y precio tope
Como resultado, se avecinaba una crisis energética en Europa, se disparaban los precios del crudo y especialmente del gas natural y posteriormente también de la electricidad. Los ingresos de Moscú fueron aún más abundantes que en años anteriores. Sin embargo, la marea parece estar cambiando: los precios de la energía ahora han caído a los niveles previos a la invasión. La economía europea se está manteniendo mejor de lo que se temía anteriormente. Cada vez hay más señales de que Rusia tiene que aceptar graves pérdidas económicas. El arma energética rusa ha perdido su terror.
La prohibición de importación de la UE sobre el petróleo crudo ruso transportado por barco ha estado en vigor durante poco más de un mes. Las entregas por tubería todavía están permitidas, aunque Alemania y Polonia también lo prohíben. A partir del 5 de febrero, la prohibición se aplicará también a los derivados del petróleo como la gasolina o el gasóleo. Al mismo tiempo, la UE, las siete naciones industriales occidentales más grandes (G-7) y Australia introdujeron un precio tope para el petróleo ruso.
Estos países ahora solo permiten que sus empresas aseguren y financien el envío de petróleo ruso a terceros países si el petróleo se vende a un precio de no más de 60 dólares por barril.
Volúmenes robustos, ingresos decrecientes
¿Cuáles son las primeras experiencias con el embargo y el precio tope? Según las últimas cifras de la Agencia Internacional de Energía (AIE), las exportaciones rusas demostraron ser resistentes en general en diciembre. La producción en Rusia también cambió poco. Esto también podría deberse al hecho de que algunas excepciones al embargo no se establecerán hasta enero. Sin embargo, una mirada más cercana revela cambios importantes. La AIE especula que la participación del petróleo ruso en las importaciones de la UE podría caer al 5 por ciento este año desde alrededor de un tercio antes de la guerra de agresión rusa.
Sin embargo, no son los volúmenes los que son decisivos, sino los precios. Y estos han caído. El Centro de Investigación sobre Energía y Aire Limpio (Crea) estima que el embargo y el tope de precios le costaron a Rusia alrededor de 160 millones de euros al día en diciembre. La AIE también habla de ingresos significativamente más bajos hacia fines del año pasado. Esto tiene consecuencias: el Ministerio de Finanzas de Rusia espera alrededor de 700 millones de francos menos de fondos de las ventas de petróleo de lo presupuestado para enero.
Precio de descuento para el petróleo ruso
Esto haría que el plan de topes de precios funcionara: el objetivo no era detener los suministros rusos, sino por el contrario mantener las exportaciones a países como China, India o Indonesia para que el precio internacional del petróleo no se disparara nuevamente. Pero al mismo tiempo, los ingresos de Rusia del negocio del petróleo deberían reducirse. No está claro si el precio tope logrará este objetivo: hasta ahora, el precio de la variedad de referencia rusa Urals ha estado por debajo del precio tope en alrededor de 55 dólares por barril. Urales ya se cotiza con un gran descuento en el precio mundial del petróleo de más de $ 87.
Incluso si Rusia logra burlar las sanciones occidentales con una flota secreta de petroleros, Moscú se ha vuelto más dependiente de sus nuevos clientes principales, India y China, quienes probablemente siempre intentarán bajar el precio. Moscú puede reaccionar con recortes de fondos, pero esto también es arriesgado. La posición de Rusia en el mercado del petróleo se ha deteriorado. El arma de energía también puede resultar contraproducente.
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