Al Zürcher Kantonalbank le va muy bien cuando la incertidumbre de los clientes es alta. Esto se debe a una garantía estatal que recibe del cantón a un precio demasiado bajo.
En 2023, los clientes transfirieron grandes cantidades de dinero al Zürcher Kantonalbank.
Esta semana hubo pocos aspectos positivos que informar desde el mundo de la banca privada. El resultado de la UBS recordó al público que todavía queda mucho trabajo por hacer antes de que Credit Suisse esté completamente integrado, lo que afectó el precio de las acciones. Y el banco tradicional de Zurich, Vontobel, que lucha contra la reducción de sus beneficios, también informó de una difícil situación empresarial. Todavía hay un rayo de esperanza en este entorno. Son los bancos cantonales. Casi sin excepción, reportan ganancias récord para 2023.
nadando en dinero
Esto es especialmente cierto en el caso del Zürcher Kantonalbank (ZKB). Presentó excelentes resultados anuales el viernes. Con la mejor voluntad del mundo no se encontrará ni una mosca en este ungüento, afirmó la dirección del banco cuando se anunciaron las cifras. De hecho, después de un año anterior ya fuerte, ZKB volvió a aumentar significativamente sus beneficios, consiguió 28.000 nuevos clientes, atrajo mucho dinero fresco de clientes privados e institucionales y superó por primera vez los 100 mil millones de francos en cartera hipotecaria.
El ZKB parece tener actualmente un único problema: está nadando en dinero y tiene que encontrar un uso inteligente a los abundantes recursos que posee. El banco ha hecho lo que se puede hacer. Reforzó su capital social, creó reservas, suprimió las comisiones sobre cuentas privadas y tarjetas de débito, creó una fundación filantrópica, financió la expansión de su negocio a regiones fuera del cantón y, por supuesto, el ZKB también paga a su propietario estatal, es decir, al Cantón de Zúrich y sus municipios, dividendo récord.
¿Cómo se puede explicar el milagroso aumento del dinero? No hay duda de que la dirección hizo muchas cosas bien. Pero las circunstancias externas son más importantes. Sobre todo, cabe mencionar la recuperación de los tipos de interés. Desde que el Banco Nacional Suizo volvió a mantener tipos de interés positivos, el negocio de los intereses ha vuelto a proporcionar unos ingresos burbujeantes, especialmente en el ZKB. Pero toda la industria se beneficia de este viento de cola de la política monetaria. Probablemente hay otra razón por la que el ZKB abandona tan claramente su competencia privada: la garantía estatal.
Una enorme ventaja competitiva
En tiempos turbulentos, esta garantía del cantón y, por tanto, del contribuyente, actúa como un imán. Así fue en las últimas décadas y también lo será en 2023. Los tiempos eran realmente turbulentos: la CS se derrumbó en primavera, el ataque terrorista de Hamás contra Israel tuvo lugar en otoño y, mientras tanto, en Ucrania se hizo cada vez más claro que la guerra continuaría durante mucho tiempo. En este entorno, la disposición a asumir riesgos se mantiene dentro de límites estrechos, incluso cuando se trata de cuestiones monetarias. Se buscan refugios seguros.
Los bancos cantonales son un refugio seguro. Cualquiera que, como cliente privado, empresa o fondo de pensiones, en 2023 busque un lugar fiable donde guardar su dinero, probablemente habrá recurrido a bancos con garantía estatal. Al ZKB no le gusta oír esto y subraya que la garantía estatal será compensada económicamente. Pero los 30 millones de francos pagados el año pasado son pan comido si se tiene en cuenta la ventaja competitiva que el ZKB tiene sobre sus competidores privados gracias al seguro a todo riesgo financiado por el Estado.
Ahora bien, se podría objetar que los bancos privados siempre son rescatados por el Estado cuando existe una amenaza de colapso; Esto se demostró en 2008 en la UBS y en 2023 en la CS. La objeción está justificada. Sin embargo, ignora que para los clientes es muy importante si deben esperar un servicio de rescate o si este rescate está firmemente anclado en la ley. Mientras exista esta diferencia, el negocio de ZKB será casi un éxito seguro en tiempos de crisis. La protección del Estado es un problema, ya sea en el ZKB o en otros lugares.