El mundo que usamos para vivir, el que giraba en torno al uso de dinero barato para inflar ARR, se ha ido.
Se detuvo bruscamente con el aumento de las tasas de interés, y no regresará pronto. Los capitalistas de riesgo respondieron como lo hacen los capitalistas de riesgo: cambiando rápidamente de una mentalidad de «crecimiento a toda costa» a centrarse en la rentabilidad instantánea, mientras que las métricas de financiación pasaron de solo los ingresos y el crecimiento a incluir también los costos.
Desde el comienzo del segundo trimestre, un grupo de empresas, incluidas las empresas de hardware, han salido a la luz y han comenzado a recaudar dinero. La debacle de Silicon Valley Bank (y, más recientemente, Free Republic Bank) ha durado relativamente poco, pero, dadas las múltiples montañas rusas en las que ha estado la industria, uno tiene que preguntarse dónde están los postes de la portería en la actualidad.
No hay debate de que el juego SaaS ha cambiado y, sin embargo, no ha surgido un consenso sobre las métricas de financiación de la Serie A para estas empresas. Sin embargo, no es demasiado difícil adivinar que sería aproximadamente el doble de la barra de ingresos al mismo o menor costo. Es una propuesta desafiante, pero un objetivo claro y tangible por el que luchar, y que no se puede aplicar a las empresas de hardware sin ingresos en sus primeras etapas.
Entonces, ¿cómo puede una empresa de hardware levantar una Serie A en medio de otra «nueva normalidad» en esta era posterior a las tasas de interés bajas?
Comprometerse a tener hardware desplegable
La mayoría de las empresas de hardware apenas logran que su producto funcione, y solo pueden hacerlo con sus propios ingenieros y técnicos. El hardware en esta situación no se puede implementar en ninguna escala significativa.
En la etapa de la Serie A, los capitalistas de riesgo quieren saber que pueden inyectar dinero en un producto que comenzará a ingresar al mercado. Esto no significa que el producto deba ser perfecto; simplemente significa que tiene que estar lo suficientemente maduro para funcionar en un entorno sin restricciones fuera del laboratorio de puesta en marcha.
En la etapa de la Serie A, los capitalistas de riesgo quieren saber que pueden inyectar dinero en un producto que comenzará a ingresar al mercado.
Use su proporción de soporte de ingeniería por hardware como una métrica para determinar si su producto se puede implementar de la forma en que debe ser. Si tiene un ingeniero para la pieza de hardware que está implementando (que no debe confundirse con el personal de soporte técnico que no es ingeniero para los clientes), no tiene un producto implementable.
Ahora, en una proporción de uno a cuatro, la economía unitaria se vuelve más razonable. Como objetivo ambicioso, debe apuntar a sacar al humano del circuito por completo, pero todo finalmente se reduce a la economía de la unidad.
Si está alcanzando un margen bruto superior al 70 % a un precio razonable, entonces puede darse el lujo de tener más apoyo, pero va a ser excepcionalmente difícil de mantener como una empresa en etapa inicial con un producto inmaduro.