El objetivo de DCVC para su primer fondo centrado en el clima, DCVC Climate Select, ha estado por todas partes y destaca las condiciones de montaña rusa de recaudación de fondos de riesgo de los últimos años y cómo los LP no son tan rápidos para respaldar nuevas estrategias de administradores establecidos.
La firma de capital de riesgo de Silicon Valley lanzó el fondo en diciembre de 2022 con un objetivo de 500 millones de dólares, según un documento de la SEC. Un año después, redujo su objetivo a 300 millones de dólares después de que su año de recaudación de fondos generara solo 157 millones de dólares en compromisos para entonces, según una presentación ante la SEC de diciembre de 2023. Ahora, una fuente familiarizada con el asunto le dice a TechCrunch que las cosas han comenzado a encajar y que 400 millones de dólares pueden ser un reflejo más preciso de hacia dónde se dirige el fondo.
Un artículo reciente de New Mexico Inno sobre el compromiso de 50 millones de dólares de New Mexico SIC con el fondo que también menciona el objetivo de 400 millones de dólares es «consistente con nuestras expectativas en torno al fondo», dijo el portavoz de DCVC, Nate Nickerson, a TechCrunch por correo electrónico.
DCVC es una empresa de tecnología profunda cofundada por Matt Ocko, conocido por décadas de inversiones (como MosaicML, comprada por Databricks) y Zachary Bogue, conocido por Square, AngelList, Uber y por su evento anual «Deep Tech in Davos». Como parte del evento de Davos en febrero, Bogue destacó las aplicaciones de IA para tecnologías climáticas como una de las “mayores oportunidades” para DCVC, junto con la tecnología biológica y la robótica.
Este fondo climático está dirigido a empresas emergentes climáticas que se encuentran en etapas intermedias en las que la empresa cree que el ecosistema de empresas emergentes climáticas actualmente no cuenta con fondos suficientes, según los materiales de una reunión reciente del Consejo de Inversiones del Estado de Nuevo México en la que presentó el médico de cabecera. Aunque este es el primer fondo dedicado a la tecnología climática de DCVC, la empresa ha invertido 360 millones de dólares de otros fondos en este tipo de nuevas empresas durante la última década, también según la reunión del SIC de Nuevo México del 26 de marzo.
Si bien Nickerson dijo que la cifra inicial de 500 millones de dólares era sólo una cantidad pro forma antes de que el fondo pudiera recibir dinero de los LP, el estándar de la industria es que esta cifra representa el objetivo de un fondo. Internamente, la gente de la empresa sabe que tuvo que ajustar sus expectativas a condiciones de mercado más «sobrias», dijo la fuente familiarizada con el asunto.
Esta persona agregó que las empresas climáticas de la cartera existente de DCVC comenzaron a ver algunas ganancias al entrar en 2024 que podrían estar ayudando en el proceso de recaudación de fondos. Un ejemplo es Twelve, que crea productos elaborados tradicionalmente con combustibles fósiles a partir de carbono. Recientemente firmó un acuerdo de compra de 14 años con International Airlines Group, que incluye aerolíneas como Aer Lingus y British Airways, para comprar 260 millones de galones del combustible de aviación más sostenible de Twelve.
“Estos no son pequeños acuerdos, pequeños números, pequeñas pruebas. Este es el tipo de desempeño financiero para clientes escépticos”, dijo la fuente. “Es posible un enorme cambio secular en estos enormes [industries]. Estas empresas disruptivas están poniendo números en el tablero consistentes con lo que se esperaría de las empresas públicas algún día. Ése es un patrón de hechos muy persuasivo”.
DCVC no es el único fondo que reduce un objetivo o mantiene un cierre final con menos capital del esperado después de un ciclo de recaudación de fondos más difícil en 2022 y 2023. El último fondo de Tiger Global recaudó 2.200 millones de dólares de su objetivo de 6.000 millones de dólares. En la primera mitad de 2023, empresas como Founders Fund, Insight Partners y TCV redujeron sus objetivos de fondos.
La recaudación de fondos se volvió increíblemente difícil para las empresas de riesgo en todos los ámbitos en 2022 y 2023. Si bien 2022 estableció un nuevo récord de recaudación de fondos para las empresas con sede en EE. UU. (172 mil millones de dólares, según PitchBook), los analistas dijeron que eso se debió en gran medida a que los fondos recaudados en 2021 cerraron en 2022. Los efectos reales se sintieron en 2023. Las empresas estadounidenses recaudaron 66.900 millones de dólares en 2023, según PitchBook, el total más bajo desde 2017 y una disminución del 61% con respecto al año anterior, que estableció un récord.
Por otro lado, la inversión climática es uno de los pocos puntos calientes, fuera de la IA, que está atrayendo cada vez más la atención de los capitalistas de riesgo y que también está obteniendo buenos resultados en la recaudación de fondos de capital riesgo. Los fondos de capital de riesgo centrados en el clima han recaudado más de 710 millones de dólares en lo que va de 2024, según datos de Preqin, en camino de igualar o superar los 2.170 millones de dólares recaudados el año pasado y no muy lejos del récord de 2.900 millones de dólares de 2022.
Si bien tanto los LP como los analistas le han dicho a TechCrunch que no esperan que 2024 sea un año significativamente mejor para la recaudación de fondos de capital de riesgo (algunos piensan que podría ser peor que 2023) para el nuevo fondo climático de DCVC, las cosas en realidad pueden ir en una mejor dirección que lo han indicado sus recientes revelaciones ante la SEC.