Nuevas turbulencias en el sector inmobiliario, más parados, caída del consumo: la crisis económica no vislumbra por el momento un final.
Sin recuperación a la vista: la economía china sigue tambaleándose.
En vista del rápido deterioro de las perspectivas económicas, los gobernantes de China aparentemente se están poniendo nerviosos. Justo antes de la publicación de los nuevos datos económicos, nuevamente decepcionantes, de julio. bajó el banco central chino, contrariamente a lo que esperaban la mayoría de los analistas, una tasa de interés importante el martes. En consecuencia, la tasa de interés para los préstamos con un plazo de un año se reduce en 15 puntos básicos a 2,5 por ciento. El yuan chino luego cayó a su nivel más bajo desde noviembre pasado.
Los datos económicos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas de China el martes decepcionaron en general. Las ventas en el comercio minorista en julio crecieron solo un débil 2,5 por ciento en comparación con el mismo período del año pasado. Los analistas esperaban un aumento del cuatro por ciento. En una comparación mensual, las ventas se contrajeron levemente. Solo aumentaron los gastos por visitas a restaurantes y viajes.
Las cifras son una amarga decepción para el gobierno de China, dado que el consumo privado en particular debería impulsar la economía este año. Pero en vista de las incertidumbres, especialmente en el mercado inmobiliario, muchos chinos mantienen su dinero bajo control. «La demanda es insuficiente y es necesario fortalecer los cimientos para la recuperación económica», dijo el martes un portavoz de la Oficina Nacional de Estadísticas.
Con un 3,7 por ciento, la producción industrial también creció significativamente más débil en julio de lo esperado por la mayoría de los expertos. La razón de esto es la debilidad de las exportaciones. El crecimiento de la inversión fija se desaceleró a 3,4 por ciento durante los primeros siete meses del año. El sector inmobiliario se vio especialmente afectado. Las inversiones allí se redujeron en un fuerte 8,5 por ciento interanual.
Cifras de desempleo juvenil retenidas
Sin embargo, sobre todo, el desarrollo del mercado laboral actualmente está causando preocupaciones en la frente de los gobernantes de China. Se nota por el hecho de que ya no quieren publicar las cifras de desempleo juvenil con efecto inmediato. Aparentemente, Beijing teme las protestas y los disturbios. En junio, la tasa de desempleo entre los jóvenes de 16 a 24 años fue del 21,3 por ciento. Según estimaciones no oficiales, la tasa podría llegar incluso al 50 por ciento. La tasa de desempleo en las ciudades subió al 5,3 por ciento en julio desde el 5,2 por ciento de junio.
En estas semanas, 11,6 millones de egresados abandonan las universidades. Muchos de ellos no encuentran trabajo o tienen que trabajar como mensajeros o como ayudantes domésticos. Pero la razón de la miseria no es solo la recesión económica actual. De hecho, el sistema educativo de China ha estado produciendo fuera del mercado durante mucho tiempo. En lugar de académicos, las empresas buscan cada vez más trabajadores calificados. Pero muchos padres aún se esfuerzan por lograr una educación universitaria para sus hijos.
Los jóvenes de China reaccionaron con sarcasmo al anuncio del gobierno de que ya no publicaría las cifras de desempleo juvenil. «Nos hemos quitado las máscaras corona y ahora usamos parches en los ojos», comentó un joven en WeChat.
Turbulencia en el mercado inmobiliario
Es también, y especialmente, el empeoramiento de las turbulencias en el mercado inmobiliario lo que está provocando una enorme presión a la baja sobre la economía china. Según estimaciones, incluidas las industrias transformadoras, el sector representa hasta una cuarta parte de la economía china.
Después de hace dos años, el desarrollador inmobiliario de $ 300 mil millones Evergrande comenzó a tambalearse Preocupación Country Garden. La semana pasada, la empresa incumplió el plazo para el pago de dos cupones de bonos extranjeros. Country Garden, que debe $ 194 mil millones, ahora tiene un período de gracia de 30 días para realizar los pagos. La empresa de la ciudad de Guangdong, en el sur de China, opera principalmente en ciudades más pequeñas del llamado segundo y tercer nivel. Estos se ven especialmente afectados por la crisis inmobiliaria.
Pero es poco probable que Country Garden sea el último grupo inmobiliario privado en tener dificultades financieras. Toda la industria se encuentra en una espiral descendente sin fin a la vista, a pesar de algunas medidas de apoyo del gobierno. Las ventas de departamentos y casas están cayendo mes tras mes, lo que agudiza los problemas de liquidez de las empresas. Al mismo tiempo, la mayoría de los promotores inmobiliarios privados casi no tienen acceso a los mercados de capitales nacionales y extranjeros y, por lo tanto, no pueden refinanciar su deuda.
Atrapado en una espiral descendente
«La crisis financiera podría significar que muchas empresas inmobiliarias ya no pueden funcionar normalmente», escribe Rosealea Yao de Gavekal Dragonomics en Beijing en un análisis, «y eso a su vez conduciría a distorsiones sustanciales en la economía real». Es decir, cuando los promotores inmobiliarios ya no pueden pagar a sus proveedores y empresas constructoras. Las consecuencias también serían graves para el mercado laboral.
Mientras las ventas de propiedades no se estabilicen, las empresas se verán atrapadas en una espiral descendente, dijo Yao. Muchas empresas estuvieron al borde de la quiebra, también porque tienen que hacer nuevos ajustes de valor en sus balances. Con el tiempo, los pasivos superaron a los activos. Lo que está sucediendo actualmente en el mercado inmobiliario chino podría ser el presagio de un terremoto masivo.
Mientras tanto, el primer grupo inmobiliario dominado por el estado también se está metiendo en problemas. Negociación de acciones del grupo inmobiliario Sino Group, filial de la naviera estatal Cosco, en el Bolsa de valores de Hong Kong suspendida. La razón de esto son las negociaciones en curso sobre el pago de un bono, dijo en un comunicado.
También hay primeros indicios de que la crisis se está extendiendo al sector financiero. A principios de semana se supo que una administradora de activos perteneciente a un gran grupo financiero no podía realizar los pagos de un producto de inversión. El gestor de activos ha invertido principalmente en el sector inmobiliario.
Medidas de apoyo específicas
Las autoridades de China, aparentemente sorprendidas por el alcance de los problemas, han dejado en claro en las últimas semanas que quieren ayudar a los desarrolladores que se tambalean con medidas específicas. Los plazos de pago de los títulos de deuda podrían extenderse, dijo, y el Ministerio de Construcción está presionando para obtener exenciones fiscales para los chinos que desean modernizar sus propiedades. Además, se podría reducir el pago inicial mínimo al contratar un préstamo inmobiliario. También llamó la atención el hecho de que la oración «Los bienes raíces son para vivir, no para especular» no figuraba en las actas de la reunión del Politburó en julio.
Sin embargo, es probable que el gobierno se abstenga de realizar operaciones de rescate a gran escala. A diferencia de sus predecesores, el jefe de Estado y líder del partido, Xi Jinping, ya no está preocupado por el crecimiento a cualquier precio. En cambio, apunta a un «desarrollo de alta calidad», lo que significa un crecimiento más saludable y sostenible impulsado por nuevas tecnologías en lugar de burbujas alimentadas por la deuda. El problema: la línea entre el plan de bienvenida para poner la economía de China sobre una base más saludable y una verdadera crisis financiera es estrecha.