El Banco Central Europeo (BCE) persiste y firma: después de haberlo dejado claro en su reunión de marzo, sugirió claramente, el jueves 11 de abril, que era probable una primera reducción de los tipos de interés en su reunión de junio. En el mundo de los banqueros centrales, donde cada palabra se considera cuidadosamente, se añadió una nueva frase a su comunicado de prensa afirmando que una caída “sería apropiado”siempre que no se produzcan sorpresas desagradables en materia de inflación de aquí a entonces. “Observamos un proceso continuo de desinflación”subraya Christine Lagarde, su presidenta.
La inflación de la eurozona en marzo fue del 2,4% interanual, su nivel más bajo desde julio de 2021 (excluido noviembre de 2023). y si ma mí Lagarde advierte que habrá “golpes” En la senda de la desinflación, con datos que sin duda serán volátiles en los próximos meses, sus servicios prevén que el objetivo oficial del 2% de inflación se alcanzará a mediados de 2025. En estas circunstancias, y mientras la economía está en completo estancamiento, el BCE puede empezar a desacelerarse: sus tipos de interés, que subieron del -0,5% al 4% entre 2022 y 2023, pueden empezar a bajar.
Sin embargo, la reunión del Consejo Superior del jueves 11 de abril se desarrolló en condiciones desfavorables. El miércoles 10 de abril, el dato de inflación en Estados Unidos sorprendió por su robustez, situándose en el 3,5% interanual en marzo, su nivel más alto en seis meses. Los mercados financieros reaccionaron con fuerza: los mercados bursátiles mundiales cayeron mientras que los mercados de bonos se endurecieron. Los inversores temen que la Reserva Federal, el banco central americano, tenga que posponer la reducción de sus tipos de interés, que también se anticipó en junio.
Cautelosos para el resto del año
¿Iba a seguir el BCE? ¿O podría seguir su propio camino? “La naturaleza de la inflación es diferente en Estados Unidos y en la zona del euro”respondió M.a mí El guardia. En particular, el gasto fiscal estadounidense sigue siendo extremadamente fuerte, lo que contribuye al sobrecalentamiento de la economía interna. Nada parecido en la zona del euro, donde la inflación es más baja que al otro lado del Atlántico y donde la economía está en dificultades. Además, “algunos de los miembros de la Junta de Gobernadores” pidió un recorte de tipos en la reunión del jueves 11 de abril, reconoce el presidente del BCE.
Sin embargo, la institución monetaria se muestra cauta para lo que resta del año. «No nos estamos comprometiendo previamente con ninguna trayectoria particular de tipos de interés», señala el comunicado de prensa. ¿Nos dirigimos hacia dos, tres o incluso cuatro reducciones para finales de 2024? Los analistas están divididos porque la evolución de los precios sigue siendo inestable.
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