Son tiempos emocionantes para la inversión en etapa de crecimiento en África, ya que Norrsken22, una firma panafricana de capital de riesgo, logra el cierre final de su fondo debut, recaudando un total de $205 millones, superando su objetivo inicial. Esto también pone de relieve el gran interés de los inversores institucionales en apoyar a las nuevas empresas africanas en una fase esencial de su viaje.
Norrsken22, fundada por cinco personas con amplia experiencia en capital de riesgo y capital privado, incluye a los socios fundadores Niklas Adalberth y Hans Otterling, junto con la socia directora Natalie Kolbe y los socios generales Ngetha Waithaka y Lexi Novitske. Esta firma de capital riesgo, con casi dos años de existencia, cuenta con equipos operativos en Nigeria, Sudáfrica, Kenia y Ghana.
Los socios lanzaron el fondo, denominado Norrsken22 African Tech Growth Fund, en enero del año pasado después de alcanzar el primer cierre en 110 millones de dólares. Aproximadamente el 59% de la financiación provino de un consorcio de 30 fundadores de unicornios a nivel mundial, incluido el director ejecutivo de Flutterwave, Olugbenga Agboola, el cofundador de Skype, Niklas Zennström, el cofundador de iZettle, Jacob de Geer, y el cofundador de Delivery Hero, Niklas Östberg.
Norrsken22 comenzó su recaudación de fondos en un momento en que hubo un aumento significativo en el flujo de capital hacia el sector tecnológico. Además de las conversaciones con varias instituciones financieras de desarrollo (DFI) y oficinas familiares, un requisito previo para recaudar un gran fondo en África, la empresa pretendía lograr el cierre final para finales de 2022. Sin embargo, el panorama global de inversión en tecnología ha experimentado un retroceso desde entonces, impactando los esfuerzos de recaudación de fondos en todos los ámbitos, incluidos los inversores institucionales. En 2022, la actividad de capital de riesgo en África alcanzó entre 5.000 y 6.000 millones de dólares. Hasta ahora, en 2023, se ha reducido a un rango de entre 2.500 y 3.400 millones de dólares (según datos de The Big Deal y Briter Bridges), lo que refleja la disminución de la actividad general de capital de riesgo.
Norrsken22 socios generales. Créditos de imagen: norrsken22
La actual desaceleración de las inversiones en tecnología provocó un retraso de un año para que Norrsken22 lograra su cierre final. Sin embargo, este logro es digno de mención considerando los desafíos que muchas empresas de capital de riesgo, tanto locales como globales, aún enfrentan para recaudar o cerrar sus fondos. Lo que es aún más impresionante es que el fondo de crecimiento tuvo una suscripción excesiva. El socio director Kolbe atribuye este éxito al renovado impulso de recaudación de fondos observado a principios de 2023. Además, la amplia experiencia del equipo fundador de Norrsken22 en inversiones africanas, junto con el respaldo de otros socios limitados, principalmente fundadores de startups unicornio, desempeñaron un papel importante. papel a la hora de atraer interés y apoyo para el fondo, destacó.
Después del cierre inicial del fondo, que contó con el apoyo de SEB Pension Foundation y algunas oficinas familiares, Norrsken22 atrajo a empresas como British International Investment (BII), International Finance Corporation (IFC), US International Development Finance Corporation (DFC), Standard Bank y Norfund como nuevos socios comanditarios.
Invertir en rondas Serie A y B
Los fondos internacionales suelen encabezar la mayoría de los grandes acuerdos en África, mientras que los inversores locales se concentran principalmente en rondas previas a la generación de rondas Serie A con fondos más pequeños y medianos. Los grandes fondos centrados en África como Norrsken22 pretenden cerrar la brecha entre el crecimiento y las inversiones en las últimas etapas. Aproximadamente el 50% del capital de Norrsken se destinará a construir su cartera con empresas de las Series A y B; El resto se reservará para inversiones posteriores, principalmente en las rondas B y C, según Kolbe.
En un comunicado, la firma dijo que está enfocada en “emprendedores que desarrollan fintech, edtech, medtech [health tech], y soluciones que permitan el mercado que generarán fuertes retornos y tendrán un impacto positivo en toda África”. Hasta ahora, el fondo panafricano en etapa de crecimiento ha realizado cinco inversiones, incluido el banco retador TymeBank, la plataforma minorista de comercio B2B Sabi, la solución de verificación de identidad Smile Identity, la plataforma de financiación de automóviles Autochek y la aplicación de financiación para comunidades de comerciantes informales Shara.
“El tipo de valor que aportamos es para empresas que buscan crecer más allá de sus fronteras y desarrollar negocios panafricanos en varios países. Al tener tres socios generales en las economías faro del África subsahariana: Nigeria, Kenia y Sudáfrica, pudimos proporcionar a las empresas personas y redes en el terreno, y también entendemos los matices del crecimiento y las oportunidades en cada uno de nuestros mercados”, dijo Kolbe sobre la estrategia de inversión de Norrsken22. “Además, estas son nuevas empresas que buscan un inversor que pueda emitir un cheque grande y pueda seguir en rondas futuras y anclar esas rondas. Esto se ha vuelto muy importante, particularmente ahora que la liquidez se vuelve un poco más escasa en el continente”.
El objetivo de Norrsken22 sigue siendo invertir en aproximadamente 20 nuevas empresas. El tamaño típico del ticket de inversión del fondo promedia alrededor de $10 millones. Sin embargo, podría llegar hasta los 16 millones de dólares, abarcando rondas de seguimiento en empresas selectas de la cartera, como lo comentaron los socios en una entrevista anterior.
Pensando en las salidas
Al igual que Norrsken22, varias otras empresas en etapa de crecimiento, incluidas Partech Africa, TLcom Capital, Algebra Ventures, Sawari Ventures y Novastar Ventures, han recaudado uno o dos fondos en los últimos años para abordar la escasez de capital en la Serie A y más allá. Sin embargo, algunos de ellos también han invertido en las etapas previa y inicial, una posibilidad que Norrsken22 puede explorar si surge la oportunidad adecuada. “Hemos reservado una pequeña cantidad para la fase inicial oportunista. Si nos llega algo que parece interesante, podemos invertir pequeñas cantidades de capital, pero no es ahí donde nos centramos en absoluto”, comentó Kolbe.
De hecho, un enfoque clave en la estrategia de inversión de un fondo en etapa de crecimiento es preparar a las empresas de cartera para las salidas. Según el socio general, Norrsken22 evalúa minuciosamente los posibles escenarios de salida, incluido el trabajo para identificar compradores potenciales para las empresas de su cartera y la evaluación de las valoraciones que podrían ofrecer al final de su período de inversión. Esta diligencia es fundamental y la empresa ha rechazado inversiones en las que no era evidente un caso de salida convincente, añadió.
El socio director afirma que la empresa está buscando salidas para las empresas de su cartera a través de compradores estratégicos internacionales y una consolidación que involucre a líderes de la industria local. Las grandes corporaciones multinacionales en África también podrían presentar oportunidades de salida para las nuevas empresas. Algunas de estas empresas a menudo luchan por innovar internamente y pueden buscar innovación adquiriendo empresas de tecnología, que pueden integrarse en sus operaciones o mantenerse como entidades separadas bajo una marca diferente. El fondo debut de Norrsken22 cuenta con el respaldo de un consejo asesor de líderes empresariales de multinacionales en los sectores de banca, telecomunicaciones, agricultura y bienes raíces.