Las altas salidas de efectivo en la gestión de activos están aumentando el malestar que rodea al gran banco.
Los accionistas de Credit Suisse volvieron a registrar fuertes pérdidas el lunes.
Con 4.000 millones de francos de capital adicional y un plan de transformación «radical», el gran banco Credit Suisse quería recuperar la confianza de inversores y clientes. Sin embargo, la acción del mercado del lunes muestra que gran parte de esa confianza se ha ido, al menos por ahora.
Después de que las acciones de CS se negociaran sin derechos de suscripción por primera vez el lunes por la mañana, el precio de las acciones del gran banco cayó temporalmente por debajo del límite de CHF 3 y fue de CHF 3,01 al final de la negociación el lunes por la noche. La acción cerró con una caída de más del 9 por ciento, mientras que el SMI terminó el día casi equilibrado. Visto durante cinco días, la caída del precio en CS es de casi un 20 por ciento.
La caída de las acciones de CS no está sola
explicado por la ampliación de capital
Según Rainer Skierka, experto en banca y analista de Research Partners, solo una parte de la nueva pérdida de precios puede explicarse por el aumento de capital en curso en CS: se esperaba una disminución después de que Credit Suisse anunciara las condiciones definitivas de la oferta de derechos de suscripción para accionistas existentes el jueves por la noche, pero no en la escala que ha tenido lugar ahora.
La conclusión es que este es otro voto de desconfianza en el mercado hacia CS. La semana pasada, el banco tuvo que reportar salidas de fondos de clientes por más de 80 mil millones de francos, lo que corresponde a alrededor del 6 por ciento de todos los activos de los clientes. La eliminación de ese dinero significa que CS ganará menos dinero con las tarifas en el futuro y se esforzará más por encontrar el camino de regreso a la rentabilidad.
El fuerte aumento en el precio del seguro de incumplimiento crediticio para los títulos de deuda de CS, que también tuvo lugar el lunes, encaja en la imagen. Estos llamados Credit Default Swaps (CDS) son considerados los indicadores de la fiebre de los mercados financieros. El lunes, el diferencial de CDS a cinco años del banco volvió a subir a niveles récord vistos a principios de octubre.
En ese momento, un periodista de negocios australiano desató el pánico en los mercados después de escribir en un tuit eliminado el 1 de octubre, citando una fuente supuestamente creíble, que un importante banco de inversión internacional estaba «al borde del abismo». Después de una fuerte subida, los diferenciales de los CDS volvieron a caer. La situación se alivió aún más cuando CS anunció sus planes para un aumento de capital con el Banco Nacional Saudita (SNB) como nuevo accionista mayoritario.
Pero desde principios de noviembre, el nerviosismo expresado por los diferenciales de los CDS ha vuelto a aumentar constantemente. El analista Skierka considera que la subida de los diferenciales de los CDS es aún más grave que la caída de la cotización de la acción, ya que tiene un impacto directo en la capacidad de actuación del banco: «Los prestamistas y los clientes exigirán tipos de interés más altos por su dinero, lo que hace es aún peor para CS más difícil llevar a cabo la transformación». Parte de la desconfianza también se debe al vacío de información que impera en el mercado. CS ahora debe hacer todo lo posible para frenar los temores de una corrida bancaria.
Andreas Venditti, analista de Vontobel, también dijo a la agencia de noticias Bloomberg «sorprendido» por las salidas y predijo que Credit Suisse reportaría otra pérdida el próximo año debido a los altos costos de financiamiento. Bajó su precio objetivo para las acciones a 3,5 desde 4 francos.
El jefe de CS Suiza está tratando de calmar los mercados
Una entrevista con el director de Credit Suisse Suiza, André Helfenstein, publicada en el «Sonntags-Zeitung» durante el fin de semana, muestra que la dirección del banco actualmente no puede calmar los mercados.
Helfenstein dijo que algunos clientes de Swiss Bank retiraron parte de su dinero, «pero muy pocos cerraron sus cuentas». Mientras tanto, los activos de los clientes se han estabilizado, solo el 1 por ciento de la base de activos se ha perdido en el curso de la incertidumbre del mercado.
Una escisión del negocio suizo de la parte internacional de CS no es un problema. No debe olvidarse que la estructura actual permite a Swiss Bank aprovechar las competencias de los equipos de gestión de activos globales y banca de inversión. «Esto es fundamental, ya que nos permite ser competitivos en el servicio a nuestros clientes y negocios con orientación internacional», dijo Helfenstein.
La entrevista no tuvo el efecto deseado, como lo demostró claramente la evolución del precio de las acciones el lunes.