La inflación en Suiza está nuevamente cerca del rango objetivo. Sin embargo, el Banco Nacional Suizo (BNS) está endureciendo aún más su política, enviando la señal de que el riesgo de inflación aún no está disminuyendo.
Para Andréa Maechler, que dejará el Banco Nacional a fin de mes, será el último balance de la situación de la política monetaria.
La pregunta antes de esta evaluación de la política monetaria no era si el Banco Nacional Suizo (BNS) elevaría su tasa de interés clave, sino en qué medida. En los últimos meses, el SNB ha señalado con demasiada claridad la necesidad de endurecer aún más la política monetaria para reducir la inflación. Por lo tanto, casi nadie esperaba que el SNB, como el banco central de EE. UU. la semana anterior, se tomaría un descanso de subir las tasas de interés.
mercados inciertos
El SNB no defraudó las expectativas. norteTras tres subidas de tipos de 50 puntos básicos (pb) y una de 75 pb vuelve a plantear el lema. En comparación con el enfoque anterior, está dando un paso bastante pequeño. La tasa base solo se incrementa en 25 pb, llevándola a un nuevo nivel de 1,75 por ciento. En el período previo a la decisión, no se había formado una opinión clara en el mercado sobre si el SNB aumentaría la tasa de interés clave en 0,25 o 0,5 puntos porcentuales.
Con su subida de tipos, el SNB envía la señal de que el riesgo de inflación tampoco se ha evitado todavía en Suiza. Desde que alcanzó un máximo del 3,5 por ciento en el verano del año pasado, la inflación ha caído al 2,2 por ciento en mayo. Sin embargo, este valor todavía está por encima del rango objetivo de 0 a 2 por ciento. Y el aumento anunciado en las tarifas de SBB, los precios de la electricidad, los alquileres y el IVA sugieren que es probable que las fuerzas impulsoras de los precios sigan siendo fuertes.
Sin embargo, la inflación ha caído más bruscamente en los últimos meses de lo que había pronosticado el SNB en marzo. En consecuencia, el SNB ahora está reduciendo su pronóstico de inflación condicional. Esto se basa en el supuesto de que la tasa de interés clave permanecerá sin cambios durante el período de pronóstico. Ahora se espera una inflación promedio de 2.2 en lugar de 2.6 por ciento para el año en curso. Para el próximo año, sin embargo, la previsión se ha incrementado de 2,0 a 2,1 por ciento. También para 2025, se espera que la inflación esté por encima del rango meta en 2.1 por ciento.
Sucesor inexplicable de Maechler
Además de la cuestión de cómo se puede llevar la inflación al rango objetivo, la gestión futura también es de interés para el SNB. En marzo, Andréa Maechler, miembro de la Junta de Gobierno, anunció que dejaría el SNB a fines de junio y pasaría al Banco de Pagos Internacionales (BIS) como Director General Adjunto. El sucesor del ginebrino sigue abierto. La presión pública es grande para que Suiza Latina y/o las mujeres sigan estando representadas en la Junta Directiva de tres personas.