GM puede tener hipotecó su futuro la semana pasada.
El miércoles, el fabricante de automóviles anunció que aumentaría su dividendo y recompraría sus acciones por valor de 10.000 millones de dólares, borrando efectivamente los ingresos netos de este año y algo más. La medida complació a los accionistas, ya que las acciones de GM cotizan aproximadamente un 10% más que antes de que se anunciaran las medidas de ingeniería financiera.
Pero el deleite de los accionistas puede ser pasajero. Se supone que las ganancias de las ventas de vehículos de combustibles fósiles financiarán la transición a los vehículos eléctricos, dijo el año pasado el presidente de GM, Mark Reuss. Ese ya no parece ser el caso, en parte porque la compañía está desesperada por apuntalar el precio de sus acciones, que es el mismo que hace cinco años.
La directora ejecutiva, Mary Barra, probablemente piense que el mercado está siendo injusto dado que la empresa, con excepción de unos pocos trimestres, ha sido rentable durante más de una década. Las recompras de acciones son sin duda una estratagema para sacar a GM de su estancamiento.
Cualquier impulso que las recompras den al precio de las acciones sólo disimulará la razón probable por la que los accionistas son tibios con respecto a GM: la compañía carece de la capacidad de ejecutar sus planes.