El índice de precios estadounidense ha aumentado un 15 por ciento en dos años, y todos los que reparan su automóvil, se enferman, pagan el alquiler o compran comestibles lo sienten. ¿Es Joe Biden el rey de los estafadores de precios presidenciales?
Choque de precios en el supermercado de Los Ángeles.
Con un 6,4 por ciento, la tasa de inflación de EE. UU. en enero no fue tan alta como el verano pasado, pero fue ligeramente superior a lo esperado. a ella le gusta eso mantener a los inversores en cierta euforia, de ahora en adelante con una política monetaria por la desaceleración de la inflación banco central «domador». Esto solo significa que los precios al consumidor ya no aumentan con tanta rapidez y que el poder adquisitivo del dólar estadounidense en el mercado interno estadounidense sigue disminuyendo significativamente.
Combinado con el brillante informe del mercado laboral de enero y las señales de resistencia continua del consumidor, las cifras subrayan la resistencia de la economía, y las presiones de los precios, a pesar de la política agresiva de la Reserva Federal. Los datos respaldan los argumentos recientes de los banqueros centrales para seguir elevando las tasas de interés y mantenerlas en niveles más altos durante algún tiempo, posiblemente incluso más altos de lo que se esperaba anteriormente.
Bienes y servicios de consumo: más caros que nunca
Los consumidores estadounidenses están gastando más que nunca en bienes y servicios. El índice general de precios ha aumentado un buen 15 por ciento en los últimos dos años, y la mayoría de los estadounidenses sienten eso en su vida cotidiana. Cualquiera que tiene su carro reparado, tiene que ir al hospital, paga renta o compra harina, huevos, tomates, mantequilla, leche, carne o café en el supermercado paga más. El precio por una docena de huevos se ha más que duplicado en un año.
Cualquiera que buscara un auto usado en enero tuvo que hurgar más en sus bolsillos que el año anterior. Los niveles de precios son aproximadamente el doble de lo que eran hace tres años, y con la pandemia dejando un vacío en el inventario, el suministro es y seguirá siendo limitado. Aunque los precios inicialmente cayeron un poco en la segunda mitad del año pasado, inmediatamente subieron nuevamente, incluso si la demanda se recupera solo levemente. Porque el gobierno y el banco central Fed pueden hacer eso. estimular artificialmente la demanda pero en contraste con dinero barato a credito no pueden simplemente «imprimir» vehículos, apartamentos o servicios.
¿Pérdida de poder adquisitivo solo un poco?
Todos son más asombrosos expectativas de los inversores y de la mayoría de los economistas, que no vieron venir la inflación y que ahora, por segunda vez, asumen que es sólo «transitoria». Fue correcto desde el principio tener en cuenta los estímulos de precios temporales: es solo que la disminución de la tendencia alcista de los precios está demorando un poco más de lo que se supuso originalmente, argumentan con dulzura en estos días. Actúan como si la gigantesca caída del poder adquisitivo en los últimos meses fuera solo una bagatela.
A los ojos de las mentes críticas, esta forma de argumentar es negligente. No solo ignora que la inflación es, entre otras cosas, un problema psicológico. De hecho, puede conducir a efectos secundarios porque los empleados continúan mercado laboral caliente conseguir elevados aumentos salariales. Esto se aplica sobre todo a quienes cambian de trabajo en el sector de los servicios. Según datos de la Reserva Federal de Atlanta, la compensación por ocio y hospitalidad aumentó un 7,2 por ciento solo en enero.
Las empresas están explotando descaradamente el entorno inflacionario
Al mismo tiempo, muchas empresas en este entorno se facilitan el simple hecho de aumentar los ingresos y las ganancias aumentando los precios más de lo que han aumentado sus costos. En los últimos dos años, los fabricantes de bienes de consumo aumentaron significativamente el precio de sus artículos o redujeron el tamaño de sus empaques, en lo que se conoce como «shrinkflation».
La mayoría mantiene sus precios agresivos para mejorar los márgenes o compensar la caída de los volúmenes. Procter & Gamble, por ejemplo, tiene la clara intención de volver a subir los altos precios en febrero. Los pañales Pampers y las toallas de papel Bounty aumentaron un 10 por ciento en lo que va del año, mientras que la demanda en el trimestre más reciente disminuyó un 6 por ciento.
Cualquiera que espere una nueva caída rápida y sin problemas de la inflación obviamente está pasando por alto la complejidad del fenómeno. En última instancia, incluso existe el riesgo de que se repitan los errores cometidos por los bancos centrales en los últimos meses, al perderse inicialmente por completo los desarrollos, solo para luego tener que aumentar bruscamente la tasa de interés clave. Siguieron un total de cuatro aumentos consecutivos de 75 puntos básicos. Hasta ahora, incluso cuando la inflación se desacelera en los EE. UU., los precios han seguido subiendo y sería apresurado descartar el tema.
Los inversores eufóricos están anticipando lo mejor de todos los mundos, con una inflación cayendo constantemente hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal sin afectar demasiado el crecimiento económico y el empleo. Sin embargo, parece una apuesta audaz, ya que recientemente se esperaba una recesión masiva y una crisis profunda.
Los expertos, por otro lado, creen que es más probable que la tasa de inflación continúe cayendo, pero finalmente se «mantendrá» en un nivel de 3 o incluso 4 por ciento. Por ejemplo, porque la tendencia alcista de los precios de los bienes ya no está disminuyendo y porque los servicios son cada vez más caros a pesar o precisamente por las tasas de interés más altas. La Fed tendría entonces la opción de tomar más medidas o decidir vivir con una tasa de inflación más alta.
Riesgo: aceleración de la inflación de precios
Sin embargo, esto correría el riesgo de una “inflación subterránea”. Debido al crecimiento nominal con una oferta relativamente rígida, los precios volverían a subir en grandes áreas, una espiral que se refuerza a sí misma como en la década de 1970. En definitiva, no solo las consecuencias de las medidas de estímulo fiscal y monetario masivo del gobierno de Biden juegan un papel decisivo, sino también la situación que debe afrontar y los cambios estructurales que pretende.
Este marco tiene tanto que ver con la gestión de las tensiones geopolíticas como con la transición de las economías occidentales hacia economías más alternativas y hacer que las frágiles cadenas de suministro sean más seguras. En conjunto, estos esfuerzos ponen en tela de juicio los efectos positivos de la globalización y las enormes ventajas de producción y costos que ha generado en el pasado.
No hay entorno para soluciones simples
Con todo, no debería sorprender que incluso los expertos económicos como el exsecretario del Tesoro de EE. UU., Larry Summers, tengan actualmente enormes dificultades para “leer la economía”. Es más difícil que nunca, explicó recientemente, advirtiendo entre líneas contra esperar una solución fácil al nudo gordiano. Todos los que una vez más se entregan a la ilusión de que el problema de la inflación desaparecerá rápida y fácilmente en el aire deberían sentirse abordados. Pero también los que llevan meses advirtiendo de una recesión masiva, que aún no se ha hecho patente, al menos de cara al mercado laboral.