Tasas de interés bajas, demanda baja y inflación baja: Japón no piensa en subir las tasas de interés y se apega a su propia política monetaria.
El Banco de Japón aún no ha subido las tasas de interés.
El gobierno de Japón se prepara para la rápida caída del yen japonés con una intervención en el mercado de divisas. El yen, que había estado débil durante meses, se vio nuevamente presionado el jueves después de que el banco central de EE. UU. subió nuevamente la tasa de interés y cayó a uno de los valores más débiles en los últimos 30 años.
A diferencia de otros bancos centrales, el Banco de Japón aún no ha aumentado las tasas de interés. Así, el diferencial de tipos de interés entre Japón y EE. UU. determina cada vez más el tipo de cambio.
La tendencia no está fundamentalmente rota
Poco después de que el yen se desplomara nuevamente, el Ministerio de Finanzas de Japón intervino el jueves y compró su propia moneda en el mercado de divisas. El banco central ve esto como una fuerte señal para el mercado de que los movimientos rápidos y unilaterales no son bienvenidos. Sin embargo, de ninguna manera todos los involucrados se hacen la ilusión de que esta intervención romperá definitivamente la depreciación del yen.
Una de las razones es que, a diferencia de la última intervención monetaria en 2011, el Departamento del Tesoro ahora está solo en el escenario internacional. En ese momento, empresas japonesas y extranjeras habían transferido grandes sumas de dinero desde el extranjero a Japón para poder pagar las reparaciones de los daños causados por el desastre de Fukushima. Esto había impulsado enormemente la demanda del yen y provocó que la moneda se disparara.
Esta vez, sin embargo, la situación es diferente. La debilidad del yen es la desventaja de la fortaleza del dólar, y dado que el gobierno de EE. UU. tiene interés en un dólar fuerte, la intervención japonesa unilateral tiene una influencia limitada.
Banco Central descarta endurecimiento monetario
Durante mucho tiempo, la moneda japonesa ha estado agobiada por la política monetaria del banco central japonés, que se mantuvo fiel a su trayectoria especial de política monetaria el jueves. Mientras que otros bancos centrales están aumentando las tasas de interés, el Banco de Japón mantiene sin cambios su política de tasas de interés bajas. La tasa de interés para los bonos del gobierno a corto plazo todavía está en menos 0,1 por ciento y para los bonos a diez años en un máximo de 0,25 por ciento.
El Comité de Política Monetaria del Banco dijo que no dudaría en flexibilizar aún más la política monetaria si fuera necesario. Japón no tiene que dejar el mundo de las tasas de interés negativas solo porque otros países lo hayan hecho, dijo el gobernador del banco central, Haruhiko Kuroda. “En estos países, las tasas de inflación han aumentado entre un 8 y un 10 por ciento. La situación es completamente diferente a la nuestra».
Incluso después del final del mandato del gobernador Kuroda en abril de 2023, no se espera un cambio de rumbo; la inflación y la recuperación económica son demasiado débiles en una comparación global. Mientras que los precios en los EE. UU., impulsados por la alta demanda, aumentaron recientemente un 8,3 por ciento, la cifra en Japón fue solo del 2,8 por ciento en agosto.
Eso es más alto que la meta de inflación del dos por ciento. Pero sin el fuerte aumento de los precios de la energía y los alimentos, fue sólo del 1,6 por ciento. Además, muchos economistas predicen que la tasa de inflación podría volver a caer el próximo año.