El fabricante de medicamentos con sede en Basilea, Novartis, logró un impresionante crecimiento del 7 por ciento en el segundo trimestre. Y se mantiene optimista para el conjunto del año. La salida a bolsa de la filial Sandoz está prevista para principios de octubre.
La confianza prevalece en el campus de Novartis Basel en vista de las buenas cifras comerciales.
Nadie en la junta ejecutiva de Novartis ha estado allí tanto tiempo como el director financiero Harry Kirsch. Desde que asumió el cargo hace diez años, el alemán, que también tiene pasaporte suizo, ha experimentado una serie de altibajos en la compañía farmacéutica, pero nunca se mostró tan estresado, ni siquiera en tiempos turbulentos. Kirsch es conocido por su naturaleza tranquila y en estos días parece particularmente relajado.
Superó las expectativas del mercado
En la conferencia telefónica que Novartis realizó el martes sobre el último desarrollo comercial, el gerente casi siempre pudo informar solo cosas positivas. El fabricante de medicamentos está en movimiento con mucho viento de cola. En el segundo trimestre, las ventas aumentaron un 7 por ciento a 13.600 millones de dólares, superando las expectativas promedio de los analistas en un 3 por ciento.
La utilidad operativa (EBIT) aumentó desproporcionadamente en un 31 por ciento a $2.9 mil millones. Esto permitió a la empresa aumentar su margen EBIT en cuatro puntos porcentuales hasta el 21,4 por ciento.
«Cifras trimestrales muy sólidas»
Los observadores del mercado elogiaron el resultado. Los analistas de la firma de corretaje Stifel hablaron de «cifras trimestrales muy sólidas». Los resultados fueron «significativamente mejores de lo esperado», según Bank Vontobel.
Las reacciones positivas a los números en bolsa no se hicieron esperar. El precio de las acciones de Novartis subió un 4,5 por ciento a poco menos de 89 francos al mediodía del martes. El buen humor también se vio favorecido por el hecho de que Novartis se siente animado a volver a subir su pronóstico para el conjunto del año. El aumento en las ventas ahora debería estar en el rango de porcentaje alto de un solo dígito. A fines de abril, cuando el grupo revisó al alza su pronóstico de crecimiento por primera vez este año, se anunció un aumento en el rango porcentual de un dígito medio, también en monedas locales.
La nueva suposición se basa en la expectativa de que ninguna copia del medicamento para el corazón Entresto llegue al mercado en 2023. El riesgo de esto ha sido una patente clave para este producto desde el reciente fallo de un tribunal de EE. UU. declarar inválido subido. Sin embargo, la CFO Kirsch enfatizó que Novartis está rigurosamente comprometida con la protección de su propiedad intelectual y está llevando el caso al siguiente nivel superior. La experiencia ha demostrado que se necesitan al menos doce meses antes de que se emita un nuevo juicio.
Se detuvo la caída de las ventas de Cosentyx
Entresto se ha convertido en el producto estrella de la compañía en la primera mitad de este año, con ventas que aumentaron un 31 por ciento a $2.9 mil millones. Los ingresos por la comercialización del segundo fármaco más importante, Cosentyx, cayeron un 4 por ciento a 2.300 millones de dólares. Sin embargo, los analistas notaron con satisfacción que la erosión se detuvo en el segundo trimestre. Kirsch también anunció que las ventas volverían a aumentar en 2024 y lo justificó con nuevas indicaciones para el fármaco.
Al 30 de junio de 2023, la deuda neta de Novartis aumentó a $ 15,4 mil millones desde $ 7,2 mil millones a fines del año pasado. Según Novartis, esto fue provocado no solo por la distribución del dividendo del año pasado, sino también por una salida neta de efectivo en relación con adquisiciones por un valor total de casi 6 mil millones de dólares. No obstante, Kirsch cree que el balance de la empresa sigue siendo sólido. Señaló que la deuda neta era solo el nivel del flujo de caja operativo (Ebitda) del año pasado.
El director financiero preferiría adquisiciones
En este contexto, la farmacéutica también se ve en condiciones de lanzar otro programa de recompra de acciones por 15.000 millones de dólares. Tal proyecto, en la misma medida, ya se había iniciado en diciembre de 2021. En ese momento, Novartis había recibido casi $ 21 mil millones de la venta de una participación minoritaria de larga data en el competidor Roche. Este primer programa de recompra finalizó en junio.
Cuando se le preguntó por qué el capital considerado excedente no se utiliza para adquisiciones, Kirsch respondió que preferiría hacerlo. Novartis también está constantemente en busca de oportunidades de adquisición, pero se han vuelto raras.
Tarde o temprano, la compañía farmacéutica tendrá que encontrar nuevas fuentes de ingresos para compensar el déficit comercial tanto con Entresto como con Cosentyx. El antiguo éxito de ventas de Gilenya muestra lo rápido que colapsan los ingresos tras el lanzamiento de los genéricos. Las ventas del fármaco, que se prescribe para tratar la esclerosis múltiple, se redujeron en más de la mitad a 500 millones de dólares en el primer semestre.
Los accionistas aún no han aprobado la salida a bolsa de Sandoz
Desde principios de octubre de 2023, es poco probable que Novartis tenga su propia división de genéricos. El Consejo de Administración del Grupo aprobó por unanimidad el escisión planeada desde hace mucho tiempo de la subsidiaria Sandoz pronunciado.
El 15 de septiembre, los accionistas del grupo también decidirán sobre el proyecto en una junta general extraordinaria (AGM). La proporción de acciones existentes en la que recibirán acciones en el Grupo independiente Sandoz se aclarará cuando se envíe el prospecto de cotización, que tendrá lugar al mismo tiempo que se envíe la invitación a la AGM.
Como se sabe desde hace algún tiempo, el fabricante de genéricos no obtendrá capital fresco como parte de su oferta pública inicial en SIX Swiss Exchange. Sin embargo, Kirsch aseguró que la deuda neta de Sandoz estaría «en un nivel razonable» en miles de millones de un dígito bajo a medio.
Sandoz también logró aumentar las ventas en un 4 por ciento a $ 4.8 mil millones en la primera mitad de 2023. En los EE.UU., sin embargo, las ventas siguen cayendo. Con miras a la salida a bolsa, esto debe señalarse críticamente.