Cuando la sesión anual del Congreso Nacional del Pueblo comience el martes, los inversores internacionales esperan un plan coherente para estabilizar la tambaleante economía. Es probable que se sienta decepcionado.
Según datos oficiales, el producto interno bruto (PIB) de China creció un 5,2 por ciento el año pasado.
Desde hace meses, los inversores chinos e internacionales esperan con impaciencia la reunión de la tercera sesión plenaria del XX Comité Central. La reunión, en la que el Partido Comunista suele anunciar reformas económicas, debería haber tenido lugar en noviembre.
Cuando la dirección del partido aún no había convocado la sesión plenaria de diciembre, los observadores esperaban una reunión inmediatamente después del Año Nuevo chino a finales de febrero. Pero nada pasó.
Para la mayoría de los expertos, esto es una señal clara de que el gobierno chino no presentará un plan integral para apoyar la economía gravemente enferma en la reunión anual del Congreso Nacional del Pueblo (APN). La conferencia comienza el martes en el Gran Salón del Pueblo de Beijing. A continuación, Li Qiang, primer ministro de China, presentará una visión general de la evolución económica del año pasado y los planes de política económica del gobierno para 2024.
Dudas sobre las cifras oficiales
La mayoría de los analistas esperan que Li dé en su presentación un objetivo de crecimiento de alrededor del 5 por ciento para el año en curso. La mayoría de las 33 provincias del país ya han formulado metas de esta magnitud. El objetivo para el año pasado era “alrededor del 5 por ciento”. Según datos oficiales, el producto interno bruto (PIB) de China creció un 5,2 por ciento el año pasado.
Sin embargo, muchos expertos dudan de las cifras del gobierno. Logan Wright y Daniel Rosen, del grupo Rhodium, con sede en Nueva York, estiman que el crecimiento fue sólo del 2 al 3 por ciento el año pasado.
Si, como se espera, el gobierno de China fija una meta de crecimiento del 5 por ciento para el año en curso, muchos expertos probablemente fruncirán el ceño. En vista de la actual desaceleración del mercado inmobiliario, la débil demanda interna, el elevado endeudamiento y la reticencia de los consumidores a comprar, el objetivo será difícil de alcanzar. Wang Tao, analista de China de la UBS en Hong Kong, espera que el PIB crezca un 4,6 por ciento este año.
No hay medidas de estímulo a una escala significativa
Pero eso también requeriría medidas de estímulo a una escala significativa. Pero nada de esto se puede ver. El gobierno ha tratado de apoyar el mercado inmobiliario en los últimos meses esencialmente reduciendo las tasas de interés de los préstamos hipotecarios y flexibilizando las regulaciones para la compra de una segunda y tercera vivienda. Como resultado, la confianza del pueblo chino en el sector inmobiliario no ha regresado.
El gobierno intentó estimular la inversión con un bono por valor de casi 140 mil millones de dólares. El dinero se destinará a proyectos medioambientales, incluida la ampliación de la red de estaciones de carga de baterías. Sin embargo, los expertos consideran que el tamaño es demasiado pequeño para garantizar un crecimiento significativo.
En lugar de un amplio paquete de estímulo económico, es probable que el gobierno anuncie algunas medidas de apoyo en la reunión anual del APN. Wang, analista de la UBS, espera que el primer ministro Li anuncie un déficit presupuestario del 3,8 por ciento el martes. Es probable que el gobierno emita otro bono por un volumen de casi 140 mil millones de dólares para inversiones en infraestructura.
En lo que respecta a la política de tipos de interés, las manos del gobierno están prácticamente atadas, ya que el yuan chino ha perdido un valor considerable en los últimos meses. Por lo tanto, lo más probable es que en su informe anual Li hable de una política monetaria “prudente”. Wang espera recortes de las tasas de interés de 10 a 20 puntos básicos este año.
Devolver electrodomésticos y coches viejos
Los gobernantes de China quieren estimular el consumo privado este año con un sistema de descuento especial. Los chinos pueden devolver electrodomésticos y automóviles viejos a los concesionarios y, a cambio, comprar nuevos productos a bajo costo.
Sin embargo, es probable que la medida sea, en el mejor de los casos, un breve destello de luz. Muchas personas han perdido mucho dinero debido a la debilidad de los mercados bursátiles y a la crisis inmobiliaria y no están dispuestas a abrir sus carteras a gran escala.
Incluso si el alto nivel de deuda de los gobiernos locales ya no permite un acceso profundo a las arcas públicas, dada la gravedad de la crisis, sería apropiado aumentar las medidas fiscales, especialmente en el sector inmobiliario, ya que podrían proporcionar una nueva confianza entre los consumidores e inversores. . Pero dado que la economía de China enfrenta sus mayores desafíos en décadas, las reformas estructurales serían mucho más importantes.
El Estado tendría que retirarse de la economía.
Para ello, el Estado tendría que retirarse algo de la economía y fortalecer el sector privado. El gobierno quiere implementar pronto una ley que dará a las empresas privadas más seguridad en la planificación. Sin embargo, estas medidas se ven repetidamente contrarrestadas por intervenciones estatales, con las que el gobierno quiere obligar a las empresas a servir principalmente a los objetivos del Partido Comunista con sus actividades empresariales.
No es de esperar que el líder del Estado y del partido de China, Xi Jinping, que ahora toma solo todas las decisiones importantes, abandone esta política. En su opinión, la economía china está atravesando una profunda transformación de la que el país saldrá fortalecido. Sin embargo, sin reformas reales, esto es poco probable.