El Thai Central Group reafirma su apoyo a los grandes almacenes de lujo suizos que compró con el austriaco en quiebra René Benko. ¿Pero cuánto valen las palabras?
La quiebra de Signa proyecta una larga sombra sobre los grandes almacenes de lujo suizos Globus.
La quiebra del grupo austriaco Signa supera todas las dimensiones. El fundador René Benko, que oficialmente no ocupaba ningún cargo pero sí todos los hilos, creó una estructura tan complicada que desespera a autoridades, inversores y acreedores.
En medio de este caos está la cadena suiza de grandes almacenes Globus. Fundada en 1907, equipó a la burguesía suiza durante más de un siglo. A principios de 2020, Migros vendió Globus a una empresa conjunta: la mitad pertenecía ahora al grupo de centros comerciales tailandés Central y la otra mitad al austriaco Signa.
Esto último está causando ahora dificultades existenciales a Globus. Después de que la empresa matriz Signa se declarara en quiebra a finales de noviembre, la filial Signa Prime también se vio afectada la semana pasada. Es la empresa en la que Benko posee sus propiedades comerciales exclusivas en el centro de la ciudad: los activos realmente grandes. Además de Globus, se encuentran, por ejemplo, el Barrio Dorado de Viena o el monumental edificio Elbtower de Hamburgo, en cuyas obras no ocurre nada desde hace meses.
El Grupo Signa está dividido en más de mil empresas más pequeñas. «Signa es una construcción tan anidada que es imposible decir exactamente a dónde pertenece Globus. Por lo tanto, no está claro si el propietario de Globus ya es insolvente o no”, afirma Raoul Egeli, presidente de Creditreform, la mayor asociación de protección de acreedores y crédito de Suiza.
La señal está en llamas
Cuando el año pasado comenzaron a acumularse los problemas en Signa, Globus intentó distanciarse del copropietario austriaco. Siempre se destacó que el negocio operativo de Globus funcionaba independientemente de cualquier turbulencia.
Lo mismo ahora. Un portavoz de Globus respondió a la pregunta que sólo el negocio inmobiliario, es decir, la empresa propietaria del inmueble, era insolvente, pero no el negocio de los grandes almacenes. Esto funciona de manera rentable. Globus gestiona siete grandes almacenes en toda Suiza. Desde la adquisición en 2020, se han recortado para ofrecer lujo.
Los expertos en quiebras subrayan, sin embargo, que el incendio de Signa, que se ha incendiado, podría extenderse rápidamente a las filiales, incluidas las operaciones de Globus. “Una cascada descendente es posible en cualquier momento. Esto significa que un holding tras otro se declararía insolvente, hasta que en algún momento también la participación de Globus se vería afectada», afirma Gerhard Weinhofer, director general de Creditreform austríaco.
El ejemplo de la cadena alemana de grandes almacenes Galeria Karstadt Kaufhof, filial al cien por cien de Signa, muestra lo rápido que pueden suceder las cosas. ella se para según una investigación del NZZ poco antes de la quiebra.
Gerhard Weinhofer está cerca del caso Benko. El abogado ya ha asistido en innumerables casos de quiebra y forma parte del comité de acreedores del procedimiento de insolvencia de Signa que ahora se ha iniciado. Allí garantiza que se haga justicia a las personas y empresas a las que René Benko debe dinero. Para Weinhofer lo tiene claro: «Existe el riesgo de que Globus quede atrapado en el vórtice y se hunda junto con Signa».
Esto aumenta la presión el grupo Central Tailandés. Es propietaria de la otra mitad de Globus. A diferencia de Signa, Central está sólidamente posicionada. En Europa posee grandes almacenes de lujo en varios países. Además de Globus, se encuentran Selfridges en Gran Bretaña y KaDeWe en Alemania, a menudo en colaboración con Signa.
El Grupo Central es el mayor operador de centros comerciales de Tailandia. Aquí está la Embajada Central en la capital Bangkok.
A principios de noviembre, el Grupo Central publicó una breve declaración en la que prometía explícitamente el apoyo a Globus. Desde entonces no se ha sabido nada de los copropietarios tailandeses.
En vista de los acontecimientos más recientes (la insolvencia de la empresa propietaria de Globus, Signa Prime), Central afirma, en respuesta a una petición de «NZZ am Sonntag»: «El grupo Central sigue firmemente decidido a asegurar y apoyar sus negocios de lujo europeos, independientemente de las situación financiera de sus socios. » Tienes acceso a una amplia gama de fuentes de financiación. «Estamos bien posicionados para dominar la situación actual».
Estrategia arriesgada
Los tailandeses demostraron que iban en serio a mediados de noviembre cuando rápidamente tomaron el control de Selfridges. Hasta ahora, los tradicionales grandes almacenes británicos, similares a Globus, pertenecían a partes iguales a Signa y la mitad al Grupo Central.
En Globus, sin embargo, las palabras aún no han dado paso a los hechos. “En última instancia, depende de qué tan serio sea el Grupo Central con respecto a Globus. Puede especular sobre la obtención de acciones de Globus a bajo precio. Pero también puede ser que de repente el riesgo sea demasiado grande para ella y deje el negocio”, afirma Raoul Egeli, de Swiss Creditreform.
Selfridges en Londres está ahora controlada por el Thai Central Group.
Los conocedores dicen que el Grupo Central no está bajo ninguna presión para actuar. Puedes esperar y luego atacar en el momento adecuado. De hecho, hay muchas conversaciones de fondo. Representantes del clan tailandés Chirathivat, propietario del Grupo Central, visitan regularmente Suiza. Te consideras preparado para eventualidades.
Pero el caso Signa es tan impredecible que algo puede salir mal en cualquier momento. Especialmente si fracasa un procedimiento ordenado de insolvencia y se producen ventas descontroladas de activos. Globus podría entonces terminar sobre la mesa, y a otros inversores también se les podría ocurrir la idea de conseguir una parte de Globus a bajo precio.
Porque: No está claro si el Grupo Central tiene un derecho de preferencia contractualmente garantizado sobre la participación de Signa en Globus. Central dejó una pregunta correspondiente sin respuesta.
Y actualmente está completamente abierto si Signa se puede liquidar correctamente. La empresa tiene que recaudar 500 millones de euros para poder continuar con sus operaciones. Pero ¿quién está todavía dispuesto a inyectar tanto dinero en una empresa opaca y en crisis?
Además, si el dinero llega, el juez de insolvencia de Viena deberá dar su visto bueno a los planes de reestructuración. Si lo hace es una incógnita. En última instancia, los acreedores de Signa también tendrán que decir sí a la reestructuración. La primera votación al respecto tendrá lugar el 12 de febrero. Seguirán más. Pronóstico: poco claro.
Lo que se aplica a Signa también se aplica a Globus: nada es seguro, todo es posible.
Un artículo del «NZZ el domingo»