La acción suiza más importante se encuentra actualmente en malas condiciones. En los mercados hay mucha expectación sobre los medicamentos contra la obesidad, lo que también podría afectar el negocio de Nestlé. ¿Pero está justificada la preocupación?
La marca Kitkat de Nestlé podría verse afectada si la gente come menos dulces.
Con una capitalización bursátil de 280 mil millones de francos, Nestlé es con diferencia la empresa más valiosa de Suiza. Sus acciones representan alrededor del 20 por ciento del peso del amplio índice suizo de rendimiento (SPI).
Por eso, los activos de muchos inversores en bolsa se ven afectados si las acciones de la empresa alimentaria obtienen malos resultados. Y las acciones de Nestlé se encuentran en realidad en una fase débil. Desde un máximo de casi 130 francos a principios de 2022, su valor ha perdido significativamente. El jueves la cotización de las acciones cayó por debajo de la marca psicológica de los 100 francos tras la presentación de las cifras de actividad del tercer trimestre.
Exageración sobre los medicamentos contra la obesidad
¿Qué explica el pobre desempeño? Los analistas bursátiles debaten principalmente sobre un factor: los nuevos medicamentos adelgazantes podrían reducir a largo plazo las ventas de las grandes empresas alimentarias. Ha habido un revuelo en el mercado de valores sobre los medicamentos contra la obesidad desde que celebridades como Elon Musk y Kim Kardashian los promocionaron en las redes sociales. El número de recetas ha aumentado considerablemente en EE.UU.
Mayor ganador es la empresa farmacéutica danesa Novo Nordisk, que vende en EE.UU. los dos preparados líderes, Ozempic y Wegovy. Las acciones se han encarecido tanto este año que Novo Nordisk se ha convertido en la empresa más valiosa de Europa. Nestlé, por el contrario, ha caído al tercer puesto en Europa, detrás del grupo de artículos de lujo LVMH.
Las recientes declaraciones del director de Walmart, la mayor cadena de supermercados de Estados Unidos, han provocado nerviosismo. Se observó que los clientes compraban menos alimentos cuando tomaban medicamentos adelgazantes. Esto ya tiene un efecto ligeramente negativo en las ventas totales. En los mercados bursátiles ahora se vigila a aquellas empresas de alimentación que tienen en su cartera mucha comida chatarra, como snacks, dulces o galletas. Sus acciones han sido las que han sufrido la mayor presión.
Dudas sobre el impacto en Nestlé
¿Nestlé también podría sufrir en el futuro por los productos adelgazantes? La mayoría de los expertos en bolsa no lo creen. «El peligro es muy exagerado», afirma Jean-Philippe Bertschy, analista del Bank Vontobel. Se refiere a la cartera de productos de Nestlé. Podría haber un efecto potencial en categorías más pequeñas, como productos congelados o dulces (por ejemplo, Kitkat). Pero las categorías de productos más importantes no deberían verse afectadas, es decir, Café, Alimentos para mascotas, fórmulas infantiles, soluciones nutricionales beneficiosas para la salud, agua o productos culinarios para la cocina. Estas categorías representan alrededor del 80 por ciento de las ventas de Nestlé.
Además, queda por ver hasta qué punto los medicamentos adelgazantes conseguirán una aceptación internacional, afirma Bertschy. Son caros, alrededor de 1.000 dólares al mes y, a menudo, no están cubiertos por las compañías de seguros médicos. Los analistas de la UBS también consideran que el debate sobre posibles amenazas a las acciones de Nestlé es una “tormenta en una taza de té”.
El aumento de los tipos de interés reduce el atractivo
Sin embargo, hay otras razones por las que las acciones de Nestlé han tenido un mal desempeño durante el último año y medio. Un factor fundamental es la subida de los tipos de interés a nivel mundial. También hacen que una acción defensiva y con altos dividendos como Nestlé sea menos atractiva. Con una rentabilidad por dividendo de alrededor del 3 por ciento y su resistencia a las crisis, las acciones de Nestlé han sido durante mucho tiempo un cuasi reemplazo de los bonos. Los inversores tienen ahora otras opciones de inversión con tipos de interés atractivos y seguros.
Después de todo, Nestlé ha tenido algunos sectores comerciales difíciles. La dirección del director general Mark Schneider se vio cuestionada en muchos frentes, desde los efectos de la guerra de Ucrania hasta la inflación de costes.
Aunque el grupo logró aumentar significativamente los precios de venta de sus productos, Pero aún así no salió ileso.. El margen bruto (ventas menos costo de bienes vendidos) cayó 4 puntos porcentuales. Esto obligó a la dirección a tomar medidas de eficiencia.
Además, los clientes se retrasaron debido a los fuertes aumentos de precios: por primera vez en mucho tiempo, el exitoso grupo Nestlé tuvo que aceptar varios trimestres con un volumen de ventas decreciente. En el tercer trimestre de 2023, el volumen de ventas reales volvió a caer ligeramente, como informó la compañía el jueves. Eso pesó sobre el precio de las acciones.
Los analistas ven los factores de éxito intactos
Sin embargo, la mayoría de los analistas son optimistas sobre el futuro de Nestlé. «Es hora de reevaluar las acciones», afirma Jean-Philippe Bertschy de Vontobel. Los puntos fuertes de la empresa están intactos: tiene un modelo de negocio resistente y un buen liderazgo, goza de buena salud financiera, genera un elevado flujo de caja libre y ofrece a los inversores dividendos atractivos. Bertschy también espera un retorno al crecimiento del volumen y una mejora de los márgenes brutos en los próximos trimestres. Al menos en el negocio operativo, Nestlé lo haría volver al camino habitual del éxito.