El fabricante de software bancario se ha fijado metas muy altas. Pero el mercado simplemente no puede creer que Temenos los alcance. Un accionista activista ve esto como una oportunidad.
El fabricante de software Temenos se enfrenta actualmente a una alta rotación de empleados.
El inversor activista Petrus Advisers se ha convertido en accionista del grupo de software Temenos, con sede en Ginebra; y ahora critica públicamente la gestión de la empresa.
Los dos socios de Petrus Advisers escriben en una carta al jefe y al presidente de la junta directiva de Temenos que están convencidos de que Temenos también puede convertirse en un proveedor líder en los EE. UU. El cambio de la venta de licencias de software a un modelo de suscripción también es sensato y factible. Sin embargo, hay fuertes críticas a las ambiciosas metas financieras y su comunicación: «El mercado de capitales no cree esta historia».
Según el inversionista activista, que tiene una participación de menos del 3 por ciento en Temenos, la compañía debe brindar más claridad sobre cómo el cambio de un modelo de solo ventas a uno de suscripción afectará las ganancias y el flujo de efectivo. Ahora, otros proveedores de software bancario también han completado este cambio. En general, se puede esperar que los ingresos lleguen más tarde, pero con mayor regularidad, y que las ventas muestren una caída durante un período de transición. El tamaño de esta abolladura es difícil de determinar sin información precisa.
El segundo punto de crítica se refiere a la estrategia de Temenos en EE.UU. El fabricante de software bancario con sede en Ginebra ya ha establecido una sólida posición en el resto del mundo, lo que se ha reflejado en márgenes de beneficio de más del 30 por ciento durante años. Sin embargo, para seguir creciendo, Temenos tendría que conquistar los EE. UU., con mucho, el mercado más grande del mundo. Esto está resultando difícil. Temenos compró al competidor estadounidense Kony en 2019 para obtener un mejor acceso a las cajas de ahorro y los grandes bancos estadounidenses. Sin embargo, según Petrus Advisers, están luchando con un nivel muy alto de rotación de empleados, que solo puede explicarse parcialmente por las tendencias de la industria.
Un tercer punto de crítica se relaciona con el manejo de los inversionistas de capital privado: se dice que hicieron varias ofertas de compra a Temenos a un precio que, según se dice, estuvo muy por encima del precio actual. Pero la dirección de Temenos ignoró las ofertas, critica Petrus Advisers.
En respuesta a una solicitud de la NZZ, Temenos aún no se ha pronunciado sobre estos puntos de crítica. Con una participación accionaria de menos del tres por ciento, los activistas probablemente solo serán escuchados si pueden convencer a otros accionistas de sus demandas. Sin embargo, las posibilidades de que esto suceda parecen intactas, ya que el valor de las acciones de Temenos se ha reducido casi a la mitad desde principios de año. El título se cotiza actualmente a alrededor de 66 francos. Algunos analistas financieros también han criticado las previsiones de crecimiento optimistas de Temenos.
Sin embargo, el liderazgo actual es lo que convirtió a Temenos en la empresa altamente rentable que es hoy en primer lugar. Si se toma en serio las críticas de los activistas se verá por primera vez en dos semanas. A continuación, Temenos presenta las cifras de negocio del tercer trimestre.