La decisión de la Autoridad de Competencia y Mercados (CMA) de bloquear la adquisición propuesta por Microsoft de Activision Blizzard podría apelarse con éxito, dijeron dos analistas.
Después de meses de investigación, el miércoles la CMA se convirtió en el primero de los tres principales reguladores mundiales en publicar su informe final sobre el acuerdo de 69.000 millones de dólares.
Dijo que estaba impidiendo la fusión de las compañías Xbox y Call of Duty por la preocupación de que «alteraría el futuro del mercado de juegos en la nube de rápido crecimiento, lo que conduciría a una reducción de la innovación y menos opciones para los jugadores del Reino Unido en los próximos años».
En su informe, la CMA argumentó que la fusión le daría a Microsoft «el incentivo para aumentar el precio de Game Pass de acuerdo con la mejora de valor de agregarle contenido valioso de Activision», y que «incluso un aumento de precio modesto reduciría significativamente o eliminaría cualquier beneficios potenciales relevantes para el cliente”.
celda negra | Call of Duty: Modern Warfare II y Warzone 2.0
Microsoft y Activision confirmaron posteriormente su intención de apelar la decisión de la CMA, y no se pierden todas las esperanzas, según Michael Pachter, director general de investigación de acciones de Wedbush Securities, y Piers Harding-Rolls, director de investigación de juegos de Ampere Analysis.
En una nota de investigación enviada a VGC, Pachter dijo que la CMA había lanzado «una llave en el proceso, pero el trato no está muerto». Él cree que Microsoft puede ganar el caso en la apelación, pero incluso si no lo hace, dijo que el fabricante de Xbox aún podría hacer concesiones que ayudarían a cerrar el trato.
“Si bien apelar con éxito una decisión de la CMA es una tarea difícil por varias razones, creemos que la CMA está del lado equivocado de la ley en este fallo y creemos que sus preocupaciones pueden abordarse”, escribió.
“En última instancia, el fallo depende de la creencia de la CMA de que Microsoft tendrá poder de fijación de precios debido a su dominio en el mercado de los juegos en la nube. Creemos que la creencia de la CMA es correcta y que Microsoft se equivocó al no abordar este problema antes del fallo de la CMA.
“Sin embargo, creemos firmemente que Microsoft está dispuesto a ceder el mantenimiento de los precios en $15 por mes más la inflación, y creemos que la CMA revertirá su posición si Microsoft hace esa oferta”.
En una declaración proporcionada a VGC, Harding-Rolls dijo que el fallo de hoy fue «claramente un golpe para Microsoft y Activision y sus esfuerzos para llevar a cabo la adquisición», pero que el acuerdo aún podría cerrarse este año.
“Históricamente, la mayoría de las apelaciones de la CMA no han tenido éxito, pero aún existe la posibilidad de que esto se anule”, dijo. “Según el sitio del Tribunal de Apelación de la Competencia, los casos sencillos están destinados a ser tratados en un plazo de nueve meses, pero a menudo tardan al menos unos meses.
“Si la apelación tiene éxito, se devuelve a la CMA para que la revise, lo que nuevamente llevará algún tiempo. Entonces, podríamos estar mirando hacia el final del año si todo va a favor de Microsoft y Activision para cerrar el trato”.
Si su apelación no tiene éxito, Pachter dijo que Microsoft aún podría obtener la aprobación de la CMA al aceptar mantener los títulos de Activision Blizzard fuera de su servicio de suscripción Game Pass en el Reino Unido.
“Puede separar Game Pass UK de Game Pass en otros lugares, ya sea creando una entidad separada en el Reino Unido que pueda ser fácilmente monitoreada por la CMA o por un tercero designado, o simplemente administrando el negocio del Reino Unido por separado”, escribió. “Esperamos que esto sea suficiente para que la CMA determine que la fusión es aceptable con la condición de que los títulos de Activision no estén disponibles en Game Pass.
“Microsoft aceptará esta condición sujeta a apelación: si prevalece, captura el valor total de la adquisición; si falla, captura la mayor parte del valor, pero sus perspectivas de crecimiento de Game Pass en el Reino Unido (un porcentaje bajo del PIB mundial) serán limitadas debido a la menor cantidad de contenido disponible en el servicio”.
En un comunicado emitido después de que la CMA publicara su informe, el director ejecutivo de Activision Blizzard, Bobby Kotick, dijo que ya había comenzado el trabajo de apelación y afirmó que la compañía confiaba en su caso «porque los hechos están de nuestro lado: este acuerdo es bueno para la competencia». .
Hasta el momento, la adquisición propuesta ha sido aprobada en Arabia Saudita, Brasil, Serbia, Chile, Japón y Sudáfrica.
“Lo siguiente es la decisión de la UE sobre el acuerdo a fines de mayo y la acción judicial administrativa de la FTC a principios de agosto”, señaló Harding-Rolls.
La Comisión Europea publicará su veredicto el 22 de mayo. Se ha afirmado que la voluntad de Microsoft de ofrecer acuerdos de licencia de juegos a sus rivales probablemente aborde las preocupaciones antimonopolio de la UE.
En los EE. UU., la Comisión Federal de Comercio está demandando a Microsoft en un intento por bloquear el acuerdo de Activision Blizzard por problemas de competencia.