Desde el mercado corregido en 2022, las rondas de financiación en las últimas etapas han sido pocas y espaciadas. Ha sido difícil predecir qué sigue siendo atractivo para los inversores en las últimas etapas del mercado de riesgo o cuánto vale hoy cualquiera de los “unicornios” existentes. Por tanto, el mercado secundario nos ofrece un contexto valioso sobre cómo piensan los inversores a la hora de valorar las empresas.
Sin embargo, el mercado secundario no fue inmune a las condiciones del mercado. El volumen de inversión en este espacio ha tenido altibajos desde la corrección del mercado, aunque de manera menos dramática que en el sector primario. Si la ventana de salida a bolsa de startups se reabre en 2024, como muchos predicen, es probable que el mercado secundario comience a volver a la normalidad.
Pero, ¿cómo ven el mercado ahora los inversores del mercado secundario de riesgo? Para averiguarlo, TechCrunch+ encuestó a cinco inversores secundarios de riesgo y dijeron que hay muchos aspectos del mercado secundario de riesgo actual por los que vale la pena entusiasmarse.
John Zic, socio fundador de EQUIAM, por ejemplo, ve descuentos extremos incluso para acciones de empresas que mantienen trayectorias financieras y de crecimiento atractivas. «Estamos viendo oportunidades atractivas en muchos sectores, particularmente en tecnología financiera, ciberseguridad y tecnología de marketing», dijo Zic. «Varias empresas de estos sectores han seguido cumpliendo sus objetivos financieros durante el mismo período».
Otros inversores también dijeron que están aprovechando este tiempo para reforzar sus posiciones de capital en empresas de cartera existentes.
“Estamos haciendo un seguimiento exhaustivo [investments] en todas las empresas de nuestra cartera”, dijo Michael Szalontay, cofundador de Flashpoint. “Es un buen momento para comprar, especialmente con descuento. [on] una base secundaria. El principal factor de nuestra decisión es el crecimiento, la rentabilidad y también la longitud de la pista de cada empresa de la cartera”.
Todos estuvieron de acuerdo en que los precios de estas participaciones en las empresas han bajado considerablemente y que las valoraciones probablemente aún no hayan llegado al punto más bajo. Sin embargo, no hubo consenso sobre qué tan cerca están las valoraciones del fondo: si bien Szalontay dijo que las señales positivas de la Reserva Federal con respecto a las tasas de interés podrían considerarse una señal de que debemos estar cerca del fondo, otros no necesariamente estuvieron de acuerdo.
Continúe leyendo para descubrir qué sectores creen los inversores que están demasiado promocionados en el mercado secundario, por qué algunos inversores no están seguros de que los capitalistas de riesgo primarios deban regresar al espacio si las cosas se abren el próximo año y por qué los LP en realidad no están tan ávidos de liquidez. como pensarías.
Hablamos con:
John Zic, socio fundador, EQUIAM
¿Dónde ve actualmente oportunidades atractivas en las secundarias de riesgo?
Estamos viendo oportunidades atractivas en muchos sectores, particularmente en tecnología financiera, ciberseguridad y tecnología de marketing. En medio de la desaceleración tecnológica más amplia desde principios de 2022, estos sectores experimentaron caídas de valoración aún más agudas. Sin embargo, varias empresas de estos sectores han seguido cumpliendo sus objetivos financieros durante el mismo período.
¿Han cambiado estas oportunidades desde las alturas de 2021?
A finales de 2021, casi todos los subsectores del mercado tecnológico estaban sobrevalorados (en términos históricos), por lo que no usaría la palabra «atractivo» para describir ningún segmento particular del mercado.
Desde la perspectiva del flujo de transacciones, hubo un importante flujo de transacciones secundarias en las empresas de blockchain/criptomonedas a medida que se desarrollaba el acto final del mercado alcista de las criptomonedas. Como puede imaginar, el flujo de transacciones en estas empresas se ha detenido casi por completo en los últimos dos años.