A fines de septiembre, Rigetti reportó $212 millones en activos y una pérdida neta de $49 millones en lo que va del año. Originalmente, se esperaba que el acuerdo de SPAC generara $ 458 millones, lo que elevó la valoración de Rigetti a alrededor de $ 1.5 mil millones, pero después de que algunos inversionistas se retiraron, recaudó no mucho más de la mitad de la cantidad esperada.
La computación cuántica es un campo de inversión particularmente precario. La tecnología, destinada a acelerar el procesamiento informático mediante el aprovechamiento de la mecánica cuántica para resolver problemas complejos, probablemente no será muy útil durante años. Los estándares en materia de precios y prácticas comerciales aún no se han solidificado. Y aunque empresas como Volkswagen están experimentando con la computación cuántica, los productos y la demanda aún no están bien establecidos.
“En cierto sentido, los SPAC son ideales para una empresa que tiene un gran potencial pero que tardará un tiempo en madurar”, dijo el director ejecutivo de D-Wave, Alan Baratz, a Fast Company sobre su fusión en agosto de 2022. “Con un SPAC, estás capaz de aprovechar las fuentes de financiación en los mercados públicos para acelerar su crecimiento y hacerlo en función del potencial futuro”. A fines de septiembre, D-Wave reportó $ 39 millones en activos y casi lo mismo en pérdidas netas durante los primeros nueve meses de 2022, pero la compañía firmó un acuerdo con un fondo de capital para proporcionar $ 150 millones adicionales durante tres años. La compañía no proporcionó un comentario para esta historia.
Las empresas mantienen los caminos del SPAC que tomaron y algunas tienen reservas significativas. Peter Chapman, presidente y director ejecutivo de IonQ, dice que la empresa se fusionó con un SPAC para recaudar la cantidad «sustancial» de capital que necesitaba. La empresa informó que en septiembre tenía $556 millones en efectivo e inversiones y pérdidas por $30 millones en lo que va del año.
“IonQ está logrando avances sobresalientes en un momento en que otras compañías en nuestro campo se están desacelerando”, dijo Chapman a WIRED en un correo electrónico. La compañía todavía está contratando para docenas de puestos, ha trabajado con Dell y GE y tiene suficiente efectivo para seguir adelante, dice Chapman. «Según nuestros logros hasta la fecha, seguimos creyendo que el dinero que recaudamos el año pasado financiará IonQ en el futuro previsible».
Los proyectos de computación cuántica en gigantes como Alphabet e IBM pueden aprovechar los ingresos de sus negocios establecidos. Pero las empresas más pequeñas que apuestan por lo cuántico necesitan otras fuentes de efectivo para garantizar su supervivencia a largo plazo. Los SPAC eran una fuente de dinero atractiva, pero algunas empresas que los aprovecharon pueden verse atrapadas en las consecuencias.
“Lo desafortunado de los SPAC es que permitieron a las empresas lanzarse a los mercados públicos antes de lo que deberían”, dice Charles Kane, profesor de finanzas internacionales y liderazgo en el Instituto Tecnológico de Massachusetts. «Todos los SPAC no son malos, pero muchos de ellos lo fueron porque, para empezar, nunca deberían haber sido públicos».
Kane dice que eso podría significar problemas no solo para quienes compraron acciones, sino también para las perspectivas de las empresas que intentan desarrollar tecnologías costosas que requieren mucha mano de obra. “Su acceso al capital es más limitado una vez que son una empresa pública”, dice Kane. “Eso afectará su capacidad para desarrollarse aún más”.