En la última AGM antes de la fusión con Credit Suisse, la dirección de UBS trató de transmitir confianza. No llega a los accionistas.
Para Ralph Hamers fue la última aparición como director general de UBS. Deja vacante el puesto de Sergio Ermotti, quien se supone que debe manejar la integración de CS.
Después de Credit Suisse, UBS celebró su asamblea general por última vez «en su forma anterior» el miércoles. El gran banco hizo esto en el St.-Jakobs-Halle de Basilea. La AGM tuvo lugar en Basilea porque la sede histórica de Swiss Bank Corporation (SBV) se encuentra en el Rin. El UBS de hoy también es producto de una fusión: surgió en 1997 de la fusión de SBV y Schweizerische Bankgesellschaft (SBG) de Zúrich.
En cualquier caso, los accionistas de UBS estaban familiarizados con la sala. Colm Kelleher todavía no. Presidió la AGM de UBS por primera vez. Como no habla alemán, el irlandés tuvo que conducir la reunión en traducción simultánea. En contraste con la AGM de Credit Suisse del día anterior, hubo poca evidencia de ira e indignación entre los accionistas.
Dominó la incertidumbre y las preguntas sobre la «nueva UBS». No había entusiasmo por la próxima fusión. En primer lugar: Todos los puntos de la agenda fueron aprobados con cómodas mayorías, incluso el informe de remuneración logró más del 85 por ciento de aprobación. Pero ese no era el punto.
Ganador y perdedor
Porque en Suiza muchos son ambos: Accionistas de CS. Y accionista de UBS. Lo que después del ominoso 19 de marzo, el domingo en el que se conoció la adquisición de Credit Suisse por parte de UBS, significa: perdedores y ganadores.
Solo: los accionistas de UBS realmente no se sintieron ganadores en la última junta general de «UBS sin CS». En el autobús frente al St.-Jakobs-Halle, los pequeños accionistas ya estaban discutiendo cuán sensata tenía sentido esta adquisición del que alguna vez fue el competidor más duro.
«Lo que más me interesa es la reputación de Suiza. Esto no puede ser bueno. Necesita competencia, ¿no?» dijo una señora ya había estado presente en el funeral de CS el día anterior. «Te estás riendo», continuó, señalando a un hombre con un traje finamente tejido. «¿Lo soy?» – «Sí, ¿no estás de acuerdo en que se necesita competencia?» – “Eso sin duda sería mejor. La única pregunta es: ¿cuánto?»
En el foyer del salón, como en una especie de arena popular, se produjeron repeticiones de debates que ya habían tenido lugar. A diferencia de la Junta General de Accionistas de CS del día anterior, aquí no hubo una atmósfera fúnebre, sino un escepticismo entre curioso y alegre.
Sobre todo, el Sr. Bächler de Frenkendorf tenía un deseo: que Finma mirara mejor a UBS que a Credit Suisse. Bächler se interpuso entre tres amigos con los que suele ir de excursión. Tres de ellos también eran accionistas de CS, «eran», como enfatizó Bächler. A diferencia de sus colegas, Bächler incluso depositó dinero en CS. Sus colegas simplemente negaron con la cabeza ante eso. “No tienes que tener el dinero en estos bancos. ¡Invierte sí, diversifica! Pero no puedes confiar en ellos».
Bächler era diferente. Su pensión fluyó a una cuenta con Credit Suisse. Hasta el 15 de marzo. «Me quité todo». El propio Bächler se convirtió en parte de la corrida bancaria. Él se rió, no maliciosamente, sino más bien como una disculpa. A nadie aquí le gustó la toma de posesión. Nadie triunfó. Todos estuvieron de acuerdo en que esto es malo para Suiza. “Si se lleva UBS, nadie nos puede salvar”, concluyó uno de los señores.
Un nuevo comienzo
Las preguntas a la dirección de UBS de los presentes en la sala giraron principalmente en torno al papel del futuro banco gigante en Suiza. Kelleher trató de enfatizar los beneficios del nuevo comienzo. Esto ofrece enormes oportunidades, tanto para el nuevo banco como para el centro financiero suizo. «Nuestras raíces están en Suiza, somos el banco suizo líder», dejó claro Kelleher.
Junto con CS, UBS podría expandir su posición como administrador de activos líder, y la adquisición de CS incluso aceleraría la implementación de los planes. “La estrategia es clara y sin cambios. Ahora nos estamos concentrando completamente en la integración de CS”, dijo Kelleher.
En ese contexto, también puso el sorprendente cambio en la cabeza del grupo. El ex director ejecutivo Sergio Ermotti asume el cargo de director ejecutivo de inmediato, en sustitución de Ralph Hamers, quien renuncia «en interés de la empresa y de Suiza». Kelleher estaba convencido de que Ermotti, con su experiencia, era el hombre adecuado para gestionar con éxito la integración.
Mientras tanto, los accionistas presentes no tenían simpatía por Hamers. «Es bueno que un suizo lo esté haciendo ahora. Dos extranjeros, no». Aunque era un buen hombre, tampoco era el mejor orador. «Estaba un poco menos presente, no se mostraba así», dijeron los accionistas individuales. Para Hamers, fue la última aparición pública como jefe de UBS y el final de un mandato breve pero exitoso. En el difícil ejercicio de 2022, UBS obtuvo un beneficio de 7.600 millones, y Hamers dio más peso a temas como la digitalización y la sostenibilidad.
En su discurso de despedida, el holandés enfatizó que la seguridad es lo más importante en la banca. “Porque con la certeza viene la confianza. Y lamentablemente vimos lo que pasa cuando se pierde la confianza», dijo en alusión al destino de Credit Suisse. Kelleher abordó el problema más urgente, la fusión con CS, desde el principio. «De ninguna manera es una transacción fácil», dijo, enfatizando nuevamente que por primera vez desde la crisis financiera, dos grandes bancos sistémicamente importantes están tratando de fusionarse.
Preocupaciones sobre el «banco gigante»
UBS no estaba buscando esta transacción, se enfatizó una y otra vez. Aunque Kelleher mostró comprensión por las reservas de los accionistas, el camino elegido fue la mejor solución y preservaría la posición de Suiza como un importante centro financiero. Al mismo tiempo, no se cansaba de señalar los riesgos de la transacción.
La incertidumbre hasta la conclusión del trato es grande. En el mejor de los casos, esto podría completarse en unas pocas semanas, más probablemente en unos pocos meses. «No puedes simplemente sumar los números», dijo Kelleher. Se supone un período de tres a cuatro años para toda la integración.
Un día, UBS se convertirá en un banco importante con más de CHF 5.000 billones en activos bajo administración, y CS tendrá que asumir importantes salidas de activos.
Los accionistas de UBS tienen que dar un paso atrás, al menos temporalmente. Aunque el dividendo se incrementará ligeramente, el actual programa de recompra de acciones se cancelará. Sin embargo, el banco ya ha anunciado un nuevo programa de 6.000 millones de dólares para 2024. “Estamos comprometidos a continuar devolviendo capital a nuestros accionistas”, dijo Kelleher.
Representantes de accionistas como Ethos expresaron su preocupación por el nuevo «banco gigante» en términos de concentración de riesgo en el mercado suizo, riesgos sistémicos y las consecuencias sociales de los recortes de empleo esperados. Varios políticos suizos también pidieron que el banco suizo se escindiera de CS.
Según el vicepresidente de UBS, Lukas Gähwiler, “todas las opciones están sobre la mesa”, pero uno aún no está listo para tomar tales decisiones. También en términos de empleo, todavía es demasiado pronto para especular. Él ve la integración de ambos bancos como una «tarea hercúlea que requiere más en lugar de menos personas», dijo Gähwiler. Sin embargo, a largo plazo, está claro que habrá sinergias.
Las preocupaciones del accionista en el autobús, que con un solo banco importante no había competencia, Gähwiler luego trató de disipar en la sala. Con 250 bancos, hay suficiente competencia en Suiza y la cuota de mercado de los grandes bancos ha disminuido significativamente desde 2003, explicó. A diferencia de Raiffeisen y los bancos cantonales, los grandes bancos jugaron un papel importante pero no dominante.
El exjefe suizo de UBS, que ascendió a la junta directiva, dijo que el centro financiero tenía una base amplia incluso después de la adquisición. Los riesgos en el balance son más importantes que el tamaño absoluto de un banco, y aquí es donde UBS ha aprendido la lección. «La reputación del centro financiero suizo sin duda ha sufrido», admitió. UBS trabajará duro durante mucho tiempo para fortalecer nuevamente esta reputación.