El servicio de transmisión de NBCUniversal acumuló casi mil millones de dólares en costos del cuarto trimestre y la administración advierte que los gastos aún no han llegado a su punto máximo.
Peacock superó los 20 millones de suscriptores de pago en los EE. UU. en el último trimestre de 2022, informó Comcast el jueves por la mañana, pero el número histórico tiene un gran costo.
Para empezar, está la pérdida de $978 millones en el EBITDA ajustado del cuarto trimestre (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). A lo largo de todo 2022, Peacock absorbió una pérdida de 2500 millones de dólares.
Uf, ¿verdad? Aún no has visto nada. En la conferencia telefónica posterior a las ganancias de Comcast, el presidente de la compañía, Michael Kavanaugh, dijo que las pérdidas de Peacock alcanzarán un «pico» en 2023 a $ 3 mil millones. A partir de ahí, «mejorarán constantemente», dijo, a medida que los servicios de transmisión de NBCUniversal continúan avanzando poco a poco hacia el punto de equilibrio y, con suerte, una ganancia.
Los analistas de medios de Moffett Nathanson no están del todo convencidos. “Las pérdidas de Peacock siguen siendo enormes, y su camino hacia la rentabilidad es tan difícil de ver como siempre”, escribieron en una nota a los inversores el jueves, cuestionando si Peacock puede “siempre lograr una escala ganadora o márgenes atractivos a largo plazo”. (El énfasis es de ellos).
Los costos importantes de Comcast más allá de Peacock fueron una gran espina este último trimestre. La compañía reconoció un aumento de $541 millones en gastos de indemnización de octubre a diciembre de 2022; Comcast ofreció un «programa de retiro voluntario» a empleados calificados hacia fines de año.
No todo fue resta por resta. Peacock agregó 5 millones de suscriptores solo en el cuarto trimestre, su mejor resultado de un solo trimestre desde su lanzamiento. La gerencia atribuyó el crecimiento de los suscriptores de transmisión a la Copa Mundial de la FIFA de Telemundo, al “Sunday Night Football” de la NFL y al fútbol de la Premier League, así como a sus películas y series originales como “Halloween Ends”, que se exhibieron día y noche en los cines y en Pavo real.
Justo antes del trimestre de octubre a diciembre, NBC y el canal de cable NBCUniversal Bravo retiraron sus episodios del día siguiente de Hulu a favor de Peacock, atrayendo a los cortadores de cables y a los superfans de «Real Housewives». Comcast aún posee un tercio de Hulu, pero se espera que se lo venda a Disney a un precio considerable durante el próximo año. Una teoría alternativa, un CEO de Comcast, Brian L. Roberts, ha estado feliz de presentar: ¿Qué pasaría si Comcast compra de disney ¿Cuota?
Con Hulu o sin Hulu, Roberts está, bueno, fanfarroneando sobre su negocio de transmisión hoy. “No podríamos ser más positivos sobre nuestra trayectoria hasta ahora”, dijo en la conferencia telefónica del cuarto trimestre. “Estamos justo donde esperábamos estar en cuanto a inversión y estamos muy por encima de donde esperábamos estar en cuanto a suscripción paga. No estaríamos haciendo la inversión si no viéramos la inversión en Peacock… generando un retorno con el tiempo».
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La compañía de Roberts vio suficiente ROI de sus negocios en el cuarto trimestre para consolar a los inversores el jueves. Wall Street estimó que Comcast publicaría 77 centavos en ganancias por acción sobre $30,31 mil millones en ingresos. La empresa matriz de NBCUniversal reportó $30,550 millones en ingresos y 82 centavos ajustados de ganancias por acción, superando las estimaciones de los analistas. Comcast registró una ganancia de $ 3 mil millones en el cuarto trimestre, $ 3.5 mil millones con ajustes.
El brazo proveedor de cable de Comcast sigue siendo, con mucho, su segmento más grande. Todas sus métricas clave de rendimiento fueron «suficientemente buenas», escribió Moffett Nathanson.
Moffett llamó a los parques temáticos los «destacados» de NBCUniversal. La emisora británica Sky, un «problema», se destaca por todas las razones equivocadas, a saber, sus problemas de flujo de caja.
En su propio análisis de respuesta rápida, Wells Fargo dijo que el balance general de Comcast «permanece en forma sólida». Los ingresos publicitarios de NBCU de 2900 millones de dólares y los ingresos de distribución de 2600 millones de dólares estuvieron en línea con las expectativas del banco; Los propios ingresos de Peacock (660 millones de dólares) en realidad superaron su estimación en 81 millones de dólares. La pérdida trimestral de casi $ 1 mil millones también era previsible, lo que hace que sea al menos un poco más fácil de digerir para los inversores inteligentes.
El precio objetivo de Wells Fargo para las acciones de Comcast (CMCSA) se mantiene en $38, un poco por debajo del mercado actual; Moffett Nathanson tiene un precio objetivo de $46.
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