Empresas de capital riesgo Tengo algunas revelaciones que hacer.
El 23 de agosto, la SEC aprobó una serie de nuevas reglas de divulgación de fondos relacionadas con recuperaciones, trato preferencial de LP y tarifas.
Sin embargo, es posible que los gestores de fondos no hayan prestado mucha atención a esto; Las reglas que aprobó la SEC fueron una versión diluida de las propuestas iniciales, incluida la eliminación de un posible cambio de reglas que a los capitalistas de riesgo parecían más preocupados con respecto al deber fiduciario. Pero todavía hay algunas cosas a las que los capitalistas de riesgo deberían prestar atención, especialmente los gerentes emergentes.
Los cambios en las reglas, si bien no son drásticos, tienen el potencial de dificultar la recaudación de fondos para los capitalistas de riesgo. Además, el castigo por no seguir correctamente las reglas recaerá sobre los propios médicos de cabecera; ya no pueden recurrir a sus LP en busca de ayuda financiera.
«Mis pensamientos iniciales sobre esto fueron que es como intentar aprender un nuevo baile», dijo a TechCrunch+ Chris Harvey, abogado de fondos emergentes de Harvey Esquire APC. «Todos están bailando el vals, [but now] Nos deshacemos del vals y pasamos a un nuevo estilo. Habrá algunos pasos adelante y no todos estarán al día”.
El tratamiento de las LP
Hay dos cambios clave en las reglas que los capitalistas de riesgo deben considerar.
En primer lugar, hay un nuevo lenguaje sobre el trato preferencial. Las nuevas reglas de divulgación de fondos requieren que las empresas revelen cualquier trato preferencial de un LP que podría tener un impacto material o negativo en los otros LP involucrados en el fondo. Esto podría incluir dar a un inversor una estructura de capital de demanda diferente, diferentes derechos de coinversión o diferentes comisiones.