Los altos ejecutivos de los gigantes de los medios y el entretenimiento estarán felices de ver el final de la primera mitad de 2023, donde las ventas masivas de acciones y las rebajas de los analistas fueron características recurrentes de su año hasta la fecha.
En 2022, la mayoría de las acciones de Hollywood cayeron bruscamente en medio de la presión de Wall Street sobre los medios para impulsar los negocios de transmisión a la rentabilidad, el aumento de las presiones para cortar el cable y un mercado publicitario desafiado en medio de los temores de recesión inducidos por la inflación. Desde los 30.000 pies, muchas acciones del sector han vuelto a un crecimiento saludable, mientras que otras luchan con caídas o ganancias más lentas en medio de vientos en contra de la industria.
El transmisor de música Spotify fue uno de los grandes ganadores de los primeros seis meses de 2023, finalizando el período de medio año con un 103 por ciento al cierre del mercado del viernes con un alza de $ 1,38, o casi el 1 por ciento, a $ 160,64. Los despidos y otros recortes de costos le han dado a Wall Street más confianza en las perspectivas de ganancias de la compañía. “El compromiso de Spotify con la mejora de los márgenes está acelerando”, escribió el analista de Wells Fargo Steven Cahall en febrero cuando mejoró las acciones de “igual peso” a “sobrepeso” y aumentó su precio objetivo de $121 a $180. “Spotify es un mejor negocio, pero aún no es un gran negocio. Vemos el camino hacia nuestro nuevo objetivo como Spotify, demostrando en gran medida que es sosteniblemente rentable”.
Las acciones de Lionsgate terminaron la primera mitad de 2023 alrededor de un 60 por ciento más, ya que sus acciones cerraron con una caída de 26 centavos, o un 3 por ciento, a $ 8,82 el viernes. Eso es después de un aumento del 100 por ciento en el precio de sus acciones publicado durante los primeros tres meses de 2023. Los resultados financieros más fuertes de lo esperado y una próxima división en dos compañías, programada para septiembre, han hecho que los analistas de Wall Street sean optimistas. “Vemos que estos pasos facilitan la adquisición de los negocios separados de Starz y los estudios, y vemos el potencial de que el negocio de los estudios solo se valore de manera significativa al norte de donde se negocia actualmente el capital de Lionsgate”, señaló en un informe el analista de Rosenblatt Securities, Barton Crockett. a principios de este año. Y Cahall, de manera similar, en un informe de fines de mayo, dijo que Lionsgate estaba “entre las mejores configuraciones en los medios”. Elevó su objetivo de precio de las acciones en $ 1 a $ 13 y mantuvo su calificación de «sobrepeso», destacando: «Nos sigue gustando la configuración de Lionsgate, ya que girará Studios en septiembre, creando un objetivo de consolidación probable». [for] reproductores multimedia más grandes”.
Un mercado alcista en acciones tecnológicas dejó a Netflix sintiendo el amor y el apoyo de Wall Street últimamente, y sus acciones ganaron un 49,4 por ciento en la primera mitad del año para cerrar el viernes con un alza de $12,25, o un 3 por ciento, a $440,49. John Blackledge, de TD Cowen, elevó el 15 de junio sus estimaciones financieras para la potencia de transmisión y aumentó su objetivo de precio de las acciones en $ 60 a $ 500, mientras se apegaba a su calificación de «desempeño superior». En su informe, titulado «Netflix Paid Sharing Likely Helping Conversions», compartió los datos de la encuesta de su empresa y explicó: «Más de un tercio de los encuestados ‘prestados’ en los EE. UU., el Reino Unido y Alemania planean mantener el acceso a Netflix convirtiéndose en un nuevo miembro o el miembro existente pagando una tarifa adicional. El nivel AVOD y el uso compartido de pago de Netflix deberían impulsar los ingresos con el tiempo”.
Mientras tanto, el analista de Pivotal Research Group, Jeffrey Wlodarczak, en un informe del 9 de junio, elevó su objetivo de precio de las acciones de Netflix a $ 535, al tiempo que mantuvo su calificación de «compra». Promocionando al transmisor como una «historia de crecimiento única», escribió: «Netflix debería poder ofrecer sólidos resultados financieros y de suscriptores al monetizar mejor a los más de 100 millones de hogares que usan el producto de Netflix». [via password sharing] pero no [currently] pague a través de un ingreso promedio más alto por usuario y/o conversión a suscriptores de pago, y tener un producto con publicidad debería ser útil en esta área”.
Otra acción de transmisión que registra grandes ganancias en lo que va del año es Roku, que subió un 42 por ciento al cierre del viernes a $ 63,96, o un 1,5 por ciento o 96 centavos en el día. Ese desempeño durante la primera mitad del año se vio coronado por deportes en vivo exclusivos que llegaron a Roku cuando la plataforma de transmisión y CBS Sports firmaron un acuerdo para convertirse en los socios de medios de EE. UU. para la Fórmula E, la serie de deportes de motor con autos de carreras eléctricos.
Todas estas acciones superaron al índice bursátil S&P 500 de base amplia, que subió un 16,5 por ciento de enero a junio para terminar la semana con una subida de $53,88, o un poco más del 1 por ciento, a $4450,20. Entre los conglomerados de Hollywood, Warner Bros. Discovery, dirigido por el CEO David Zaslav, ha tenido el mejor desempeño y también logró superar la ganancia en el S&P 500. Sus acciones terminaron la primera mitad del año con un alza del 30,5 por ciento para cerrar junio en $12,54. hasta 12 centavos o 1 por ciento el viernes.
WBD comenzó 2023 obteniendo varias mejoras y aumentos en el precio de las acciones de los analistas. Si bien el jurado sobre su cambio de marca de transmisión bajo el nombre de Max aún está deliberado, sus recortes de costos y su enfoque en impulsar su negocio de transmisión a la rentabilidad, que espera alcanzar en los EE. UU. este año, ganaron aplausos en la calle. El analista de Goldman Sachs, Brett Feldman, la ha designado como su acción de medios favorita con una calificación de «compra» y un precio objetivo de $21. En una actualización reciente de la lista de acciones de «convicción» de Goldman, la firma explicó: «WBD representa algo así como una propuesta financiera única en los medios tradicionales: una empresa que puede aumentar materialmente las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) durante el los próximos dos o tres años a través de la realización de sinergias de la aún reciente fusión de WarnerMedia y Discovery, un crecimiento que debería impulsar un rápido desapalancamiento que parece ser subestimado por los inversores”.
Otros han estado pasando por un momento más difícil en el mercado de valores.
Las acciones de Disney, por ejemplo, permanecieron prácticamente sin cambios durante los primeros seis meses del año, cerrando el viernes con una subida de 31 centavos, o un 0,3 por ciento, a 89,26 dólares. Eso es solo un 0,5 por ciento por encima del precio de cierre de 2022 de Mouse House. La perspectiva de Disney se ha discutido mucho en The Street debido a los diversos recortes de costos y cambios estratégicos, como la eliminación de muchos programas de Disney+ y Hulu para reducir los costos, perseguidos por el director ejecutivo Bob Iger en los últimos meses. El analista de Morgan Stanley, Benjamin Swinburne, reiteró a principios de junio su calificación de «sobrepeso» en la acción a pesar de un recorte de precio objetivo de $10 a $110. “Disney está en medio de la reestructuración de sus operaciones de medios y la optimización de las ganancias llevará tiempo”, explicó. «Sin embargo, vemos que el valor implícito de su contenido es demasiado bajo aquí y seguimos con sobrepeso». Y los analistas de SVB MoffettNathanson, Michael Nathanson y Robert Fishman, en un informe del 20 de junio, mantuvieron su calificación de «desempeño superior», pero redujeron su objetivo de precio de las acciones en $ 7 a $ 120, escribiendo: «Debería ser obvio por el precio de las acciones de Disney, datos débiles de suscriptores, y los recientes comentarios inconsistentes de la gerencia sobre su estrategia de transmisión, que el mercado ha descartado en gran medida cualquier optimismo sobre hacia dónde pueden ir las operaciones directas al consumidor de Disney. Dadas nuestras dudas históricas sobre estos modelos comerciales de transmisión, lo entendemos completamente. Sin embargo, creemos que hay una oportunidad mucho mejor aquí de lo que parece”.
Mientras tanto, las acciones de Paramount Global experimentaron un cambio negativo en el impulso durante la primera mitad de 2023, ya que persisten las dudas sobre su propia estrategia de transmisión. Ganó alrededor del 30 por ciento en los primeros tres meses del año después de informar fuertes ganancias de suscriptores de transmisión para 2022 y registrar el mayor aumento de ganancias por unidad de películas de todo el año de todos los conglomerados de Hollywood. Pero en su actualización de ganancias del primer trimestre, recortó su dividendo para conservar efectivo además de los despidos y una reestructuración más amplia. El resultado: los analistas expresaron su preocupación y la acción terminó la primera mitad del año a la baja. Su precio de cierre del viernes de $ 15,91 (8 centavos o 0,5 por ciento menos en el día) significa una caída del 6,5 por ciento en el rendimiento de las acciones en lo que va del año.
Mientras tanto, las acciones de exhibición se han beneficiado este año de las señales de una recuperación de la taquilla, pero se vieron arrastradas recientemente cuando Elemental y El flash tuvo problemas de taquilla y registró aperturas decepcionantes. Curiosamente, su desempeño en la primera mitad difiere significativamente. Las acciones de Cinemark ganaron un 97 por ciento durante los primeros seis meses del año, para cerrar el viernes con una caída de 19 centavos, o un poco más del 1 por ciento, a $16,50. Por otra parte, las acciones de la matriz de AMC Theatres, AMC Entertainment, subieron un 10 por ciento a mitad de año para cerrar el viernes con una baja de 25 centavos, o un 0,6 por ciento, a $ 4,39 después de revelar una serie de nuevas fuentes de ingresos auxiliares, incluidas las palomitas de maíz de marca en las tiendas Walmart.
Entre las dos, las acciones de Imax Corp. subieron un 15,5 por ciento en lo que va del año hasta cerrar 30 centavos, o un 1,7 por ciento, a $16,99 a fines de junio. El analista de B. Riley Securities, Eric Wold, publicó el 26 de junio un informe que expresa su apoyo a las acciones de las salas de cine, titulado «La demanda de salas de cine demuestra fuerza frente a dos fracasos y la recuperación de la lista de películas pospandémica rezagada».
“La taquilla nacional total en lo que va del trimestre de $ 2,575 mil millones hasta el fin de semana pasado representa un excepcional alrededor del 86 por ciento de los $ 2,986 mil millones que se generaron durante el mismo período en lo que va del trimestre en 2019”, antes de la pandemia de COVID, él escribió. “En nuestra opinión, esto no solo representa un desempeño al alza en comparación con nuestra proyección de que la taquilla de la industria del segundo trimestre alcanzaría alrededor del 78 por ciento de los niveles del segundo trimestre de 2019, sino que representa la indexación trimestral más fuerte a los niveles de taquilla previos a la pandemia”. El analista de B. Riley reiteró sus calificaciones de «compra» sobre las acciones de Imax y Marcus Corp.
“La recuperación de la taquilla que obtuvimos no fue la que queríamos”, destacó Doug Creutz, analista de TD Cowen, en el título de un informe del 20 de junio. “Las decepcionantes actuaciones de El flash y Elemental …fueron ‘la gota que colmó el vaso’ para cimentar nuestra creencia de que la asistencia a la taquilla nunca se recuperará a los niveles anteriores a la pandemia, o ni siquiera se acercará”, argumentó. “Creemos que esto tiene implicaciones negativas para la huella cinematográfica, que a su vez probablemente ejerza más presión sobre el desempeño de la taquilla”.
Dado que se espera que la segunda mitad de 2023 brinde más desafíos para el sector del entretenimiento, los inversores estarán atentos a las oportunidades y los riesgos adicionales.