Bruce Stout, gestor de fondos de 1.000 millones de libras esterlinas de Edimburgo, ha criticado a los banqueros centrales por su tardía respuesta al aumento de la inflación como «lamentablemente inadecuada» frente al rápido deterioro de las condiciones económicas en la primera mitad de este año.
Escribiendo en su revisión del desempeño de la primera mitad por Murray International Trust de abrdn, Stout dijo que el crecimiento, la inflación, las ganancias corporativas y los niveles de vida se derrumbaron apreciablemente en medio de una «conciencia cada vez más renuente de que no hay soluciones fáciles para problemas como la inflación salarial, la guerra en Ucrania, política desenfrenada de tipos de interés, riesgos de recesión y crisis del coste de la vida».
“Los bloqueos continuos, las interrupciones en la cadena de suministro y la escasez generalizada, combinados con la presión al alza sobre los salarios, crearon un cambio sísmico en la dinámica inflacionaria mundial”, dijo.
«Los bancos centrales comenzaron tardíamente a aumentar agresivamente las tasas de interés, sus expectativas delirantes de inflación solo ‘temporal’ y luego ‘transitoria’ expuestas como lamentablemente inadecuadas para el entorno emergente negativo».
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En este contexto, el fideicomiso de 1.770 millones de libras esterlinas, que invierte en acciones globales con el objetivo de lograr pagos de dividendos por encima del promedio, registró un rendimiento total del valor del activo neto (NAV) del 3,8 por ciento durante los seis meses hasta finales de junio. Eso en comparación con una caída del 10,5% en su índice de referencia, el FTSE All World TR.
El rendimiento total del precio de las acciones durante el período fue del 9,5 %, lo que refleja una reducción del descuento al que cotizan las acciones en relación con el valor liquidativo del fondo. Se han declarado dos dividendos a cuenta de 12 peniques cada uno, pagaderos el 16 de agosto y el 18 de noviembre.
El Sr. Stout agregó: «Por primera vez en más de una década, ciertamente en lo que respecta a los mercados financieros, el pesimismo predominante se manifestó en vender en fortaleza en lugar de comprar en debilidad.
«Con tal telón de fondo, la destrucción de capital probablemente sería omnipresente, y así fue».