La pregunta de si Uber podría ser autosuficiente se respondió al menos parcialmente el martes con el informe de ganancias del segundo trimestre de la compañía.
En su resumen del segundo trimestre, el gigante estadounidense de transporte compartido y entrega de alimentos informó un flujo de efectivo libre positivo, lo que indica que ahora puede autofinanciarse, lo que pone fin, al menos en el mercado actual, a las preocupaciones persistentes de que algún día se quedará sin efectivo. .
La antigua empresa unicornio y la empresa pública actual cotizaron fuertemente al alza en las operaciones previas a la comercialización después de informar su desempeño financiero del segundo trimestre. Las acciones ahora han subido un 14,4 % a las 10:30 a. m. EDT.
Que Uber haya podido generar flujo de caja libre en el segundo trimestre no debería ser del todo sorprendente; Las cifras del primer trimestre de la compañía incluyeron un flujo de efectivo operativo positivo y un flujo de efectivo libre claramente menos negativo. El flujo de efectivo operativo indica cuánto consumieron o generaron efectivo las operaciones de una empresa, mientras que el flujo de efectivo libre es la misma métrica, menos los gastos de capital.
El flujo de efectivo libre no es rentabilidad en términos tradicionales, ya que entran en juego otros gastos, incluido el costo no monetario de la compensación de empleados basada en acciones y los cambios en el valor de las inversiones de capital.
Uber no fue rentable en términos de ingresos netos en el segundo trimestre. Aún así, el flujo de efectivo libre positivo y otros signos de salud fueron más que suficientes para poner viento en las velas de Uber: ¿gasolina en su tanque? electrones en su batería?
Hablemos de los resultados.
Segundo trimestre de Uber
En los tres meses que terminaron el 30 de junio, las reservas brutas de Uber, el valor de todo el comercio ejecutado en su plataforma, aumentaron un 33 % a $29,100 millones desde $21,900 millones en el segundo trimestre del año anterior. De ese volumen total, Uber generó ingresos de 8100 millones de dólares, un 105 % más que sus ingresos de hace un año de 3900 millones de dólares en el mismo período.
El crecimiento de los ingresos de la empresa se vio afectado, señala la empresa, por «un cambio en el modelo comercial para nuestro negocio de Movilidad en el Reino Unido y la adquisición de Transplace por parte de Uber Freight», por lo que debemos leer la cifra de crecimiento porcentual de la línea superior de Uber con un grano. de sal.
Independientemente, la expansión de las reservas brutas de la compañía y el aumento de los ingresos resultante proporcionaron un apalancamiento operativo. El EBITDA ajustado de Uber aumentó de -$509 millones en el segundo trimestre de 2021 a $364 millones en el segundo trimestre de 2022. De manera similar, el flujo de caja libre de Uber aumentó de -$398 millones en el trimestre del año anterior a $382 millones en el segundo trimestre de 2022.
Transporte compartido versus entrega
En particular, el motor de crecimiento de Uber se ha vuelto a poner patas arriba. Antes de la pandemia, el negocio de transporte compartido de Uber era su unidad principal. Sin embargo, durante los primeros trimestres afectados por el COVID-19, el negocio de entrega de alimentos de Uber se convirtió en su motor de crecimiento.
Ahora que la pandemia está disminuyendo en términos económicos, el impulsor de la expansión de la compañía ha vuelto a cambiar de manos, con un aumento de las reservas brutas de transporte de pasajeros del 120 % en el segundo trimestre año tras año, y un aumento de las reservas brutas de entrega de alimentos más modesto 7%.
La entrega aún se mantuvo como el líder de la unidad, en términos de reservas brutas, un poco por delante de los servicios de transporte compartido y mucho más allá de su división de Carga. Las reservas brutas para entregas fueron de $13,87 mil millones, los viajes compartidos fueron de $13,36 mil millones y el flete fue de $1,8 mil millones en el segundo trimestre.
Un crecimiento más lento en sus esfuerzos de entrega no significó que el trabajo de Uber para traerte la cena no sea rentable en términos ajustados. Cada segmento comercial destacado de Uber generó un EBITDA ajustado positivo en el segundo trimestre de 2022, con $ 771 millones en viajes compartidos, $ 99 millones en entregas y $ 5 millones en sus incipientes esfuerzos de carga; los gastos de la compañía redujeron la suma de esas cifras en $511 millones en términos de EBITDA ajustado, pero la salud general de los impulsores del crecimiento de Uber parece sólida.
Si pero…
Más allá de las métricas optimistas que no son GAAP, como el EBITDA modificado o el flujo de caja, Uber no fue rentable en el segundo trimestre, perdiendo $ 2.6 mil millones en el segundo trimestre de 2022.
Los impulsores de esa pérdida, en comparación con su cifra de EBITDA ajustada, incluyeron $243 millones en depreciación y amortización, $470 millones en gastos basados en acciones y $1,700 millones en otros gastos.
Los conductores regresan
Uno de los mayores problemas en el mundo de los viajes compartidos ha sido atraer y retener a los conductores. Uber inicialmente usó incentivos para atraer a los conductores de esos días más tranquilos de la pandemia de COVID-19. Pero ahora parece que la compañía se está retractando de eso y está usando mejoras en la aplicación en su lugar.
Uber incluso señaló que parte de lo que impulsó la mejora interanual del margen EBITDA ajustado fue una «reducción significativa en las inversiones en suministro de conductores».
Esas mejoras en la aplicación, que el CEO Dara Khosrowshahi enumeró en una carta a los accionistas, incluyen mostrar a los conductores lo que ganarán y adónde irán antes de aceptar un viaje. Ese programa, conocido como Upfront Fares, se implementará en la mayor parte de los EE. UU. en los próximos meses.
Arrastre de inversión
Quizás el mayor obstáculo para los resultados de Uber fueron sus participaciones en otras empresas, en particular, la empresa de tecnología de vehículos autónomos Aurora, Grab y Zomato.
Para que no lo olvides, Uber vendió su unidad de vehículos autónomos Uber ATG a Aurora en diciembre de 2020.
El complejo acuerdo no involucró a Aurora pagando en efectivo por Uber ATG, una empresa valorada en $7,250 millones luego de una inversión de $1,000 millones de Toyota, DENSO y el Vision Fund de SoftBank. En cambio, Uber entregó su participación en ATG e invirtió $400 millones en Aurora, lo que le otorgó una participación del 26% en la compañía combinada.
Desde entonces, Aurora se ha convertido en una empresa que cotiza en bolsa tras una fusión con una empresa de adquisición de propósito especial. El precio de las acciones de Aurora alcanzó un máximo de $17,11 en noviembre y desde entonces ha caído un 84%.
Esa participación, junto con la inversión de Uber en la firma india de entrega de alimentos Zomato and Grab, ha dejado una marca bastante negativa en sus resultados.
En el segundo trimestre, Uber perdió $1.1 mil millones de sus inversiones en Aurora, $520 millones de Grab y $245 millones de Zomato. Uber también informó que una pérdida de $1.4 mil millones en su inversión en Didi en el primer trimestre fue parcialmente compensada por una ganancia de $259 millones en el segundo trimestre de 2022, según Uber.
Esas pérdidas podrían estar motivando a Uber a vender su participación en Zomato. Uber adquirió las acciones de Zomato después de que vendió su negocio local de Uber Eats a la empresa de entregas a domicilio a principios de 2020, otro acuerdo complejo similar a sus ventas de ATG a Aurora y Jump a Lime. El reportero de TechCrunch Manish Singh, citando una fuente no identificada, informó que Uber planea vender su participación del 7,8% en Zomato. Uber está trabajando con Bank of America Securities en la venta.