Cuando nadie quería a Starz, Lionsgate, el holding, se centró en vender el estudio a Lionsgate. Sin embargo, los analistas ven otra oportunidad.
¿Recuerdas el final del verano de 2022, cuando Lionsgate definitivamente iba a vender Starz? El CEO de Lionsgate, Jon Feltheimer, declaró que la venta de Starz se cerraría a fines de marzo de 2023, pero desde entonces no ha habido interés visible en el hogar de transmisión de «P-Valley» y «Gaslit».
Entonces, cambio de planes: Lionsgate, el holding, ha girado para separar sus negocios y vender… Lionsgate, el estudio, productor de franquicias como «John Wick» y «Los juegos del hambre» y programas de televisión como «Acapulco» y «Ghosts». Y Starz todavía se puede mover (más sobre eso a continuación).
“Nuestro plan de separar Lionsgate y Starz para fines de septiembre sigue en marcha”, dijo Feltheimer en la llamada de ganancias de la semana pasada. “La separación brindará a nuestros dos negocios principales la oportunidad de seguir caminos estratégicos y financieros que tengan sentido para cada uno de ellos, y desbloquear un mayor valor al operar como entidades puras. Estamos explorando una serie de estrategias financieras para dejar a ambas empresas con balances sólidos en el momento de la separación”.
El informe de un analista reciente muestra que la comunidad financiera está de acuerdo: Lionsgate contiene más valor en sus partes.
La biblioteca del estudio impulsa la mayor parte del valor empresarial de la sociedad de cartera (capitalización de mercado, deuda y efectivo). Lionsgate actualmente lo evalúa en $ 4.1 mil millones; los analistas de Wells Fargo creen que debería rondar los 4500 millones de dólares. De hecho, creen que solo el estudio debería estar valorado en 3.700 millones de dólares.
“Es una fiebre del oro por el contenido”, escribieron los analistas de acciones de Wells Fargo el 14 de febrero, y Lionsgate “puede ser un proveedor de picos”. Los mineros en la analogía de Wells Fargo, como habrás adivinado, son serpentinas.
Esa licencia poética tiene una historia reciente que la respalda. Hace menos de un año, Amazon pagó 8.450 millones de dólares por MGM. Puede que Lionsgate no sea MGM, pero los bancos son agentes inmobiliarios ambiciosos y con esa compensación solitaria (alta) mirándolos a la cara, la usarán.
«Valle P» en Starz
Mark Hill/Starz
Nadie parece ansioso por desenterrar a Starz. Wells Fargo evalúa su valor empresarial objetivo en $ 864 millones; la primavera pasada, cuando las ganancias aún quedaban en un segundo plano frente al valor del suscriptor, los mismos analistas del mismo banco valoraron a Starz en el doble.
La falta de «capacidad para competir» de Starz ha estado «sosteniendo [Lionsgate] atrás”, escribió Wells Fargo el día de San Valentín. Pero en el espíritu de las fiestas, hay una tapa para cada olla. Los analistas creen que Starz encajaría «particularmente bien» para Paramount Global.
El hogar de «Outlander» y la franquicia «Power» funciona bien con las mujeres y los espectadores negros, al igual que varios de los canales de cable de Paramount. Podría ser una adición premium complementaria al renombrado Paramount+ con Showtime, señaló el banco. «Miles de millones: BMF», ¿alguien?
Paramount finalizó el trimestre de otoño con 67 millones de suscriptores de transmisión global; Paramount+ compuso 46 millones de ellos. La compañía, que informará los números actualizados hasta fines de 2022 el jueves, ya no desglosa los subs de Showtime.
La semana pasada, Lionsgate dijo que Starz finalizó el calendario 2022 (a diferencia del fiscal) con 35,1 millones de suscriptores; casi 25 millones de los de la transmisión. StarzPlay Arabia aportó 2,1 millones de suscriptores adicionales.
Un portavoz de Paramount Global se negó a comentar sobre esta historia. Una fuente cercana a la compañía nos dijo que Starz no está en su radar de fusiones y adquisiciones.
“Los Mercenarios 3”
©Lions Gate/Cortesía Colección Everett
Mientras tanto, Lionsgate se ha estado preparando «en silencio» para separar a Starz y su estudio, separando a los empleados de sus trabajos.
“Redujimos silenciosamente nuestra fuerza laboral en aproximadamente 150 empleados de tiempo completo, o aproximadamente el 10 por ciento de nuestra fuerza laboral”, dijo el director financiero de Lionsgate, Jimmy Barge, en la conferencia telefónica de la compañía la semana pasada.
En cuanto a las ganancias, Lionsgate tuvo un sólido tercer trimestre, superando las expectativas de Wall Street y registrando ingresos de mil millones de dólares; la compañía reportó ganancias de 26 centavos por acción. Parte del aumento provino de la concesión de licencias de la biblioteca de películas y televisión de Lionsgate, específicamente «Schitt’s Creek», así como de películas y programas más antiguos a los streamers de AVOD.
Por su parte, Starz perdió algunos suscriptores.
El estudio de Lionsgate debería estar preparado para un gran año, con los próximos lanzamientos de «John Wick Capítulo 4», una nueva precuela de «Los juegos del hambre», «¿Estás ahí, Dios? Soy yo, Margaret” y una película de “Expendables” en el horizonte. («La pizarra teatral más grande que ha tenido en años», los optimistas analistas de RBC deliraron en su propio memorando posterior a las ganancias).
Sí, ese es el que compraríamos, también.
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