La senadora de Massachusetts Elizabeth Warren no se anduvo con rodeos. “La remuneración de los directores ejecutivos está fuera de control”, publicó el 22 de abril, destacando al director ejecutivo de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, cuyo equipo ha tenido un camino difícil al integrar dos compañías desde la megafusión que creó el conglomerado de Hollywood, lidiando con un alto carga de deuda y apuntalar los beneficios. Zaslav “ganó 49,7 millones de dólares el año pasado, +26% respecto a 2022, a pesar de los despidos, los fracasos de taquilla y el retraso del precio de las acciones”, escribió Warren en X. “Mientras tanto, los trabajadores del BM tuvieron que hacer huelga para exigir salarios más altos”.
Es poco probable que la última temporada anual de divulgación de salarios de ejecutivos, que ya ha concluido, cambie las opiniones de críticos como Warren. Los directores ejecutivos de Hollywood lucharon con una gran cantidad de desafíos en 2023, desde las huelgas de guionistas y actores, el corte de cables y un mercado publicitario débil hasta una batalla por las ganancias de transmisión y conversaciones sobre fusiones y adquisiciones, y el remedio a menudo son despidos, reducciones de costos y recortes en el gasto. Sin embargo, una cosa con la que la mayoría de los directores ejecutivos del sector no tuvieron problemas fue su compensación.
Muchos jefes de gigantes del entretenimiento vieron aumentar sus paquetes salariales, mientras que otros, como el recién reemplazado director ejecutivo de Paramount Global, Bob Bakish, y Ted Sarandos de Netflix, experimentaron caídas mínimas. Después de todo, la remuneración de los ejecutivos suele estar dominada por premios en acciones y opciones.
Si bien esto equivale a ganancias teóricas, es decir, ganancias teóricas que sólo se materializan en el futuro cuando se alcanzan ciertos objetivos de desempeño y mejoras, las sumas considerables crean una mala imagen, particularmente en una industria como Hollywood que ha estado patas arriba durante años. tumulto y perturbación.
Los rendimientos de las acciones en los últimos años también han decepcionado a menudo a los inversores. «Dado el pobre desempeño de las acciones, se podría argumentar que generalmente se les paga en exceso», dice Hal Vogel, ex analista de Wall Street y director ejecutivo de Vogel Capital Management.
La tendencia encaja en el panorama general de las empresas estadounidenses. “El aumento de la remuneración de los directores ejecutivos persistió en 2023”, señaló la firma de datos Equilar al publicar su informe anual Equilar 100, que recopila divulgaciones de remuneraciones de las empresas más grandes por ingresos en varios sectores. Calculó un aumento salarial medio de los directores ejecutivos a 23,7 millones de dólares, lo que supone un aumento del 11,4 por ciento en comparación con 2022 para el mismo conjunto de empresas.
Ningún director ejecutivo de Hollywood entró en el exclusivo club de pagos de nueve cifras de Equilar en 2023, pero tres jefes corporativos sí alcanzaron esos máximos, liderados por Hock Tan de Broadcom, que ganó casi 162 millones de dólares. Y el director ejecutivo de Charter, Chris Winfrey, ocupó el cuarto lugar en la lista de Equilar con su paquete de 89,1 millones de dólares. La firma asesora de accionistas ISS criticó que incluyera «una subvención de capital anticipada» cuyo monto calificó de «excesivo». El director ejecutivo de Endeavour y TKO Group, Ari Emanuel, cuya compensación se reveló después de la fecha límite para la lista, se acercó a la cifra de Winfrey.
En muchas empresas, las adjudicaciones de acciones y las ganancias en el precio de las acciones ayudaron a impulsar los valores de adjudicación de acciones de los altos ejecutivos. «No es ningún secreto que las adjudicaciones de acciones son el principal factor de remuneración de los directores ejecutivos», explica Amit Batish, director senior de contenidos de Equilar.
En algunos casos, los directores ejecutivos de Hollywood también se beneficiaron de las decisiones de reorientar la remuneración. Por ejemplo, Warner Bros. Discovery alineó su remuneración para centrarse más en el flujo de caja libre y la reducción de la deuda. Eso dio sus frutos para su director ejecutivo, Zaslav, cuyo paquete incluía más de 23 millones de dólares en adjudicaciones de acciones y 22 millones de dólares en compensaciones de incentivos no accionarios. El aumento del 86 por ciento del flujo de caja libre de WBD el año pasado a 6.200 millones de dólares, ayudado en parte por un menor gasto en producción durante las huelgas de Hollywood, elevó el paquete salarial de Zaslav, cuyo tamaño ha generado repetidas críticas que se remontan a sus días en Discovery.
Casos concretos: 2021, cuando la compensación de Zaslav en Discovery se disparó a 246 millones de dólares, impulsada por el mega acuerdo de su equipo para crear Warner Bros. Discovery y un nuevo acuerdo laboral diseñado para mantener al veterano a cargo a largo plazo, y 2018, cuando su El pago de 129,4 millones de dólares fue impulsado por grandes subvenciones iniciales vinculadas al rendimiento de las acciones de su empresa como parte de otro contrato laboral a largo plazo.
El año pasado, ISS dijo que la oportunidad de bonificación de Zaslav sigue siendo «descomunal» a pesar de la política salarial actualizada, y concluyó: «Aunque se realizaron algunos cambios positivos en respuesta a los comentarios de los accionistas, algunos cambios parecen ser simplemente mejoras incrementales».
La empresa, por el contrario, hace tiempo que destaca su importante liderazgo. Para 2023, la presentación de pagos a ejecutivos de WBD destacó que Zaslav fue recompensado por su trabajo en cosas como el lanzamiento “exitoso” del streamer Max y una reducción “significativa” de la deuda.
Mientras tanto, la disminución salarial del 2 por ciento de Bakish se compara con una mayor caída de las acciones y caídas en varias métricas financieras. Sin embargo, Paramount pasó a 56 millones de dólares en flujo de caja libre para 2023 después de una pérdida de 500 millones de dólares en 2022. Con Bakish recientemente destituido como director ejecutivo, también tiene derecho a un gran día de pago. Equilar dice que su paquete de indemnización de más de 50 millones de dólares incluye 31 millones de dólares en efectivo.
Incluso aquellos que ganaron menos el año pasado están ganando generosamente. Bob Iger de Disney, Reed Hastings de Netflix y Michael Cavanagh de Comcast registraron las mayores caídas entre los actores poderosos de Hollywood, pero en todos los casos eso se debió a circunstancias especiales. La caída salarial de Hastings se explica por su paso del puesto de CEO al nuevo rol de presidente ejecutivo.
Iger regresó a Mouse House para ayudar a solucionarlo, siendo la comparación el año fiscal que terminó en el otoño de 2019, el año fiscal completo anterior más reciente en el que se desempeñó como director ejecutivo.
Y Cavanagh experimentó aumentos en la mayoría de las categorías de compensación en 2023, con la única excepción de sus premios de opciones de $7 millones, en comparación con $21,1 millones en 2022, cuando fue recompensado por su ascenso al cargo de presidente.
Con todo, la remuneración de los ejecutivos de Hollywood sigue siendo alta. «La mayoría de los directores ejecutivos de medios están muy por encima de la media de 23,7 millones de dólares», destacó Batish de Equilar.
Los votos de los accionistas corporativos para “decir sobre los salarios” en algunos casos han enviado mensajes de descontento, pero ni ellos ni los principales desafíos empresariales, como las huelgas, los recortes de costos y los cortes de cables y las pérdidas en el streaming, no han dado lugar a grandes caídas salariales en el sector. , al menos no hasta ahora.
“Los tiempos difíciles también son aquellos en los que se desea tener un liderazgo estable en la cima”, dice Courtney Yu, directora de investigación de Equilar. “Tener mano firme durante tiempos turbulentos puede significar que estos paquetes de compensación llegaron para quedarse. Si bien esto puede no ser un buen augurio contra los despidos y las huelgas, estos son desafíos difíciles que las empresas quieren que manejen líderes experimentados, y eso a veces tiene un costo”.
Ese costo también se destaca por los índices de compensación que las empresas deben revelar cada año para comparar el salario de los directores ejecutivos con el salario medio de los empleados. En WBD, por ejemplo, la proporción en 2023 ascendió a 290 a 1, frente a 227 a 1 en 2022; en Endeavor, fue de 1,184 a 1 al incluir el pago por TKO de Emanuel, o 281 a 1 al enfocarse en su pago de Endeavor. No es de extrañar que Emanuel haya sido uno de los carteles de los críticos sobre los salarios de Hollywood, incluso con su paquete para 2021 valorado en 308 millones de dólares.
A pesar de las críticas, las empresas han argumentado durante mucho tiempo que necesitan ofrecer compensaciones atractivas y competitivas para atraer y retener a los altos ejecutivos.
Por lo tanto, seguirá siendo un desafío de relaciones públicas para los gigantes de Hollywood que enfrentan críticas por los altos salarios de los directores ejecutivos en tiempos de crisis. No sorprende que las declaraciones de poder que enumeran los salarios de los ejecutivos a menudo resalten que gran parte de la remuneración de los directores ejecutivos se basa en el desempeño. El comité de compensación de Paramount, por ejemplo, establece “objetivos financieros y operativos desafiantes, pero realistas, que, si se logran, conducirán a un retorno de valor exitoso para los accionistas”, argumentó su representante este año.
Pocos expertos predicen que la remuneración de los directores ejecutivos de la industria disminuirá con el tiempo. Batish explica: «Los paquetes salariales de los directores ejecutivos generalmente se diseñan con objetivos a largo plazo en mente, y mientras estas empresas de medios cumplan con las expectativas y objetivos de desempeño, es poco probable que la remuneración disminuya».
Una versión de esta historia apareció por primera vez en la edición del 8 de mayo de la revista The Hollywood Reporter. Haga clic aquí para suscribirse.