Las fuerzas del mercado están ganando lentamente la delantera en los mercados de bonos, y el aumento de las tasas de interés está compensando una vez más a los inversores por sus riesgos. Al mismo tiempo, cambiar la política monetaria también aumenta el riesgo de sorpresas desagradables en ciertos segmentos de bonos.
Las ventas de pánico por parte de los fondos de pensiones británicos permitieron que el Banco de Inglaterra interviniera como comprador en caso de emergencia.
“Ahora hemos experimentado una fase larga en la que los inversores en bonos no fueron compensados adecuadamente por su riesgo. Ese fue el resultado de la política monetaria muy expansiva de los últimos diez años. Eso se acabó por ahora”, dice René Hermann, socio principal del asesor de riesgo crediticio Independent Credit View (ICV). «Ahora, con las tasas de interés subiendo y los bancos centrales retirándose gradualmente de las compras de bonos en el mercado de capitales, nuevamente estamos viendo primas de riesgo que son bastante atractivas».