El fabricante de células solares se está quedando sin dinero. La emisión de numerosas acciones nuevas pretende financiar el crecimiento en EE.UU. No está garantizado que eso sea suficiente.
Meyer Burger apuesta por entregar en el futuro sus módulos solares a manos estadounidenses.
«El capital está prácticamente agotado. Si no llegamos a un acuerdo hoy, puede cancelar su capital. No quiero perder mi compromiso aquí”. Un gran aplauso demostró que este accionista de Argovia tocó la fibra sensible cuando habló en el pleno. Muchos de los más de 350 accionistas del fabricante de células solares Meyer Burger que asistieron sintieron lo mismo. El lunes en Thun aprobaron por clara mayoría una ampliación de capital que les exigiría grandes sacrificios.
El mercado de valores no se hace ilusiones sobre este paso. Las acciones de Meyer Burger, que durante mucho tiempo no eran más que acciones de un centavo, cayeron ese mismo día casi un 30 por ciento y se cotizan a un mínimo histórico de casi 4 centavos. Para muchos pequeños accionistas, que a menudo llevan años allí, esta realidad no encaja con los nobles objetivos que asocian a las energías renovables: «Me parece extraño que haya un ambiente tan negativo aquí», afirmó un accionista en la reunión extraordinaria. reunión general . «A pesar de la situación financiera, tenemos algo bueno planeado».
La competencia china es abrumadora
Pero sin suficiente dinero no funciona, y eso es lo que le falta a Meyer Burger. La feroz competencia de las células solares chinas baratas que inundan el mercado ha diezmado las ventas de módulos en Europa. Los subsidios esperados en Alemania, donde Meyer produce hamburguesas, hasta ahora no se han materializado, a pesar del intenso lobby del jefe de la empresa, Gunter Erfurt. «La política industrial europea está fracasando», afirmó.
Ahora Meyer Burger lucha por su supervivencia financiera y busca la salvación en Estados Unidos. Allí, el presidente Joe Biden está subsidiando la transición energética a gran escala. Meyer Burger tiene previsto poner en marcha en el segundo trimestre una fábrica para la producción de módulos solares en Colorado. A finales de año se incorporará en Arizona una planta de células solares con las que se fabricarán los módulos.
Hasta entonces, la planta de Colorado recibirá células de la planta de Thalheim, en Alemania del Este. La producción de módulos en la segunda fábrica de Meyer Burger en Freiberg, Sajonia, se detuvo a mediados de marzo para reducir costes. En Europa, Meyer Burger tiene almacenes llenos de módulos sin vender.
Pero para poder financiar la construcción en EE.UU. es necesario cubrir un déficit de capital de 450 millones de francos. El paso central: la empresa quiere emitir en total 20 mil millones de nuevas acciones a un precio de 1 céntimo cada una. Se espera recaudar 200 millones de francos. Las consecuencias para los accionistas actuales son enormes: sus acciones se diluirán considerablemente, aproximadamente un 67 por ciento, según cálculos del Zürcher Kantonalbank (ZKB).
Los activos líquidos se están derritiendo
Pero eso no es todo: la empresa de Thun también ha decidido reducir el valor nominal de las acciones actualmente en circulación. Su valor se reducirá de 5 céntimos a 1 céntimo para facilitar la determinación del precio de emisión de los nuevos títulos. Tras la ampliación de capital, el precio podría estabilizarse en 1,50 céntimos, estima el ZKB. En febrero de 2023, las acciones todavía estaban en la marca de los 70 céntimos.
La necesidad de dinero es aguda. A finales de 2023, los activos líquidos de Meyer Burger ascendían a 150 millones de francos, pero a finales de febrero eran sólo de 82 millones. Debido a las elevadas depreciaciones y ajustes de valor, la empresa registró el año pasado una pérdida de 292 millones de francos, más de cuatro veces más que en 2022. Meyer Burger no puede competir con la competencia china. En Alemania sólo se utilizó poco menos de la mitad de la capacidad de producción.
Pero queda por ver si se venderán suficientes acciones creadas gracias a la ampliación de capital ahora decidida. Dos partes han declarado su voluntad de adquirir un volumen de hasta 68 millones de francos, aproximadamente un tercio del volumen de emisión previsto. En primer lugar, Sentis Capital es el principal accionista del magnate ruso Piotr Kondrashev. Actualmente posee alrededor del 10 por ciento de Meyer Burger y ha prometido aportar 50 millones de francos.
En segundo lugar, a la estadounidense DE Shaw Renewable Investments (Desri) le gustaría participar. Desri es un desarrollador de proyectos energéticos y el mayor cliente de Meyer Burger en Estados Unidos. Probablemente tenga interés en asegurarse de que se entreguen sus pedidos. Pero es crucial para el éxito que se unan suficientes otros accionistas existentes o nuevos inversores.
La ampliación de capital es sólo una parte de la solución
Sin embargo, esto es más difícil que antes: desde que Meyer Burger cambió su estrategia en el verano de 2020 y pasó de ser un fabricante de máquinas para la producción de células solares a un fabricante de células y módulos, la empresa ha realizado dos ampliaciones de capital. Pero esta vez la nueva financiación no está garantizada por los bancos. Este fue el caso en parte en 2020 y en su totalidad en 2022.
Una ampliación de capital exitosa no significa tener todo el dinero que necesitas. Por lo tanto, se están llevando a cabo negociaciones con el Departamento de Energía de los EE.UU. sobre un préstamo y con un banco estadounidense sobre pagos basados en las subvenciones previstas allí. Además, existe un préstamo alemán para la financiación de exportaciones, irónicamente para la exportación de máquinas para la instalación de la producción de módulos en EE.UU. El gran arte es combinar los recursos financieros en las mejores condiciones, afirma Erfurt.
Por el momento, la empresa acaba de cerrar la planta de producción en Freiberg. Actualmente no hay planes de desmantelarlos y enviarlos a Estados Unidos. Si en Alemania se consiguieran las esperadas subvenciones, la empresa podría volver a poner en funcionamiento las plantas. Pero mientras Meyer Burger lleva semanas esperando cambios en la política alemana, ahora los inversores tienen que actuar. A principios de abril se anunciará el grado de suscripción de los nuevos periódicos.