Nada detiene el crecimiento de las grandes empresas francesas: a pesar la guerra en ucrania y récord de inflación, el CAC 40 ya acumula cerca de 73.000 millones de ganancias en el primer semestre según un recuento realizado el jueves por AFP, gracias en particular al lujo y al repunte de las materias primas. De momento, 38 empresas del CAC 40, el índice que agrupa las mayores capitalizaciones bursátiles francesas de diferentes sectores, han publicado sus resultados, teniendo el fabricante ferroviario Alstom y el especialista en bebidas espirituosas Pernod Ricard un ejercicio escalonado.
+24% en comparación con la primera mitad de 2021
Esto representa un aumento del 24% en comparación con la primera mitad de 2021, cuando estas mismas empresas habían obtenido 58.800 millones de ganancias, mientras que Eurofins Scientific aún no estaba en el CAC 40. Por lo tanto, los grandes grupos franceses se han recuperado en gran medida de la pandemia. COVID-19 y siguió creciendo a pesar del estallido de la guerra en Ucrania a finales de febrero, lo que acentuó aún más la inflación relacionada con la recuperación económico después de los confinamientos.
Lo que enorgullece al ministro de Economía Bruno Le Maire, desfavorable a un impuesto sobre beneficios excepcionales, que finalmente fue rechazado tras un debate en el Parlamento. «Es bastante ambivalente porque estaban todos los ingredientes de una crisis (…) sin embargo el desempeño es bueno», comenta a la AFP Bénédicte Hautefort, fundadora de la fintech Scalens, especializada en la digitalización de las relaciones entre empresas cotizadas e inversores.
Materias primas y lujo en mente
La inflación no ha afectado a todos de la misma manera. En materia de materias primas y energía, por ejemplo, la escalada de precios ha impulsado a las empresas del sector. El gigante del petróleo y el gas TotalEnergies duplicó con creces su beneficio en el segundo trimestre y consiguió el mejor resultado neto del CAC 40 del semestre, con más de 10.400 millones de euros. Le sigue el número dos mundial de la siderurgia ArcelorMittal, que aprovechó la subida de los precios del acero y alcanzó casi los ocho mil millones de euros.
Mientras tanto, Engie, el principal proveedor de gas en Francia, más que duplicó sus ganancias, a cinco mil millones de euros. Otro peso pesado en el CAC 40, el lujo también destacó a pesar de la ralentización de las ventas en China, uno de sus principales mercados, ya que las marcas pudieron subir precios sin perder a sus clientes. «Dependen de una clientela adinerada a la que no le molestan los aumentos de precios», dijo a la AFP Mimoza Bogeska, directora general de la empresa de gestión de activos Monocle Asset Management.
“También se han beneficiado del fortalecimiento del dólar frente al euro porque sus costes de producción están en euros y venden mucho en dólares”, añade. LVMH, Kering y L’Oréal vieron así aumentar sus beneficios combinados en más de un 36 % en comparación con el primer semestre de 2021, con márgenes cómodos.
Un buen desempeño en parte debido a la reducción de costos
Para Bénédicte Hautefort, el buen desempeño general del CAC 40 también se explica por los planes de reducción de costos adoptados para enfrentar la pandemia de Covid-19, que continúan dando frutos en 2022. Sin embargo, algunos grupos sufrieron la onda expansiva de la guerra en Ucrania, como Renault y Société Générale que se retiraron de Rusia tras el estallido del conflicto. Renault vendió su participación en el fabricante Avtovaz, que fabrica en particular el Lada, y Société Générale su participación en el banco Rosbank, provocando gastos de varios miles de millones de euros.
“Lo más duro está por delante”, dice Bénédicte Hautefort, quien cree que el contexto económico debería pesar sobre las empresas en el segundo semestre. Con la inflación y el aumento de las tasas clave del banco central, que aumentan el costo del crédito y, por lo tanto, dificultan la nueva financiación, algunos actores económicos incluso esperan una recesión en la economía global.
Prueba de la desconfianza de los inversores, el índice bursátil CAC 40 ha perdido alrededor de un 10% desde principios de año, a pesar de un mes de julio muy positivo con la publicación de resultados. «Durante algún tiempo, todas las valoraciones han estado subiendo, pero los mercados están atrapados por los fundamentos. No obstante, las valoraciones siguen siendo altas», dice la Sra. Bogeska.