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Los toros criptográficos están hoy con toda su fuerza después de que el sistema judicial de los EE. UU. prácticamente demostrara su disposición a controlar el activismo regulatorio, asestando un golpe fatal al sueño de la SEC de poner toda la criptoesfera bajo su ámbito. Si bien el fallo de hoy es una victoria obvia para Ripple, también desencadena ramificaciones positivas para el litigio en curso entre Coinbase y la SEC.
El fallo de que XRP no es en sí mismo un contrato de inversión es un golpe significativo para el caso de la SEC contra @Coinbase y los otros intercambios criptográficos.
Si bien la decisión del juez Torres no es un «precedente vinculante», está muy bien razonada y se citará en todas las mociones de desestimación. https://t.co/FWSYgO8x3q
— MetaLawMan (@MetaLawMan) 13 de julio de 2023
El fallo no vinculante de hoy ha sentado un importante precedente para el futuro de los litigios relacionados con las criptomonedas. Nuestros lectores pueden acceder a la sentencia completa aquí. Para aquellos que no lo sepan, la SEC había alegado que el token XRP de Ripple era un valor y que el lanzamiento periódico de XRP por parte de la empresa a través de ventas institucionales y programáticas para financiar sus operaciones constituía una violación de la ley de valores.
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Ripple case, aquí está lo bueno y lo malo.
Pero en su mayoría es * MUY * bueno para todas las alternativas, y una victoria sorprendentemente grande para XRP.
El primer juez decidió que las ventas institucionales/recaudación de fondos eran valores. pic.twitter.com/esmjcIrzN0
— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) 13 de julio de 2023
En los EE. UU., la prueba de Howey se utiliza para determinar si una transacción económica constituye la compra/venta de un valor. La prueba establece tres requisitos para que una inversión sea considerada un valor:
- inversión de dinero
- En una empresa común
- Con una expectativa razonable de ganancias derivadas de los esfuerzos empresariales o gerenciales de otros.
La jueza, Analisa Torres, dictaminó hoy que la venta de tokens XRP no cumplió con el tercer requisito de la prueba de Howey. El juez sostuvo que, si bien los compradores institucionales de XRP podrían haber esperado obtener una ganancia de su inversión, tal motivo no podía achacarse a los compradores programáticos. Además, en un análisis crítico, el juez dictaminó que la especulación sobre el token XRP de Ripple no era una base suficiente para establecer la existencia de un contrato de inversión.
Para resumir, el juicio de hoy se basa en los siguientes hallazgos clave:
- La venta de tokens a instituciones sí constituye un contrato de inversión
- La venta programática de tokens en los intercambios no cumple con los requisitos de la prueba de Howey.
- Ripple tiene una estructura centralizada y planes formales de distribución de tokens. Si estos no entran en el ámbito de la ley de valores, casi ningún otro token vendido a través de intercambios superará la prueba de Howey.
Tan grande. Si incluir XRP en los intercambios no lo convierte en un valor, el caso de la SEC contra Coinbase es un brindis. https://t.co/6GjgpdVuuL
— Steven Aguiar (@ricenbeats0x) 13 de julio de 2023
Por supuesto, como señalamos en una publicación anterior, la SEC ha presentado una demanda contra Coinbase, acusando a la criptobolsa de operar una «bolsa de valores, corredor y agencia de compensación nacional no registrada». A la luz de la sentencia de hoy, el caso de la SEC contra Coinbase tiene una posibilidad muy remota de pasar el escrutinio judicial. Además, si la venta del token XRP a través de los intercambios no se puede considerar un valor, es muy probable que Bitcoin y Ethereum estén limpios. La sentencia de hoy asestó un golpe fatal a la inclinación de la SEC por la regulación a través de acciones de ejecución arbitrarias. También anula la afirmación del presidente de la SEC, Gary Gensler, quien recientemente dijo que todo lo que no sea Bitcoin era un valor.
Juez: Venta de Ripple de $XRP no constituye una oferta de contratos de inversión
Es hora de que regulemos las criptomonedas como criptomonedas, no como valores (también conocidos como acciones) regidos por una legislación escrita hace casi 100 años. pic.twitter.com/2eAild85Yf
— Julián Klymochko (@JulianKlymochko) 13 de julio de 2023
No es una sorpresa, por lo tanto, que el precio del token XRP de Ripple se haya disparado hoy. Las acciones de Coinbase y Bitcoin también parecen estar en una posición más sólida.