A primera vista, la debacle de Silicon Valley Bank parece ser una travesura financiera cortada y seca. Los ejecutivos que dirigían el decimosexto banco más grande de EE. UU. tomaron las decisiones equivocadas al manejar lo que parecía una situación fortuita: una lista de clientes, llenos de fondos de capital de riesgo, entregando miles de millones de dólares en efectivo para almacenarlos en las arcas de la institución. Pero los líderes del banco juzgaron mal los riesgos de tasas de interés e inflación más altas. Combine eso con una mini recesión tecnológica, y las hojas de cálculo del banco comenzaron a cambiar de color. Cuando se corrió la voz de su peligrosa situación, los depositantes en pánico retiraron su dinero. Después de una toma de posesión del gobierno, el dinero de todos estaba a salvo.
Pero aunque ningún depositante perdió dinero, la saga parece un hecho traumático cuyas consecuencias se prolongarán durante meses, o incluso años. Sucedieron cosas que no podemos dejar de ver. La saga SVB me recuerda lo que dice mi esposa, una reportera de crímenes reales, cuando la gente le pregunta por qué encuentra tan interesantes las historias de asesinatos. Un asesinato, diría ella, revela las acciones previamente privadas y ocultas que definen la forma en que vive la gente. En el curso de la investigación del crimen, las vidas que parecían ideales desde el exterior se exponen como lechos de secretos y mentiras sin hacer.
Comience con el banco. Como se ha informado ampliamente, solo que ahora con un ojo crítico, Silicon Valley Bank no solo fue el banco elegido entre las empresas de Silicon Valley, sino también un entusiasta animador de la cultura de las empresas emergentes. Los capitalistas de riesgo y los ángeles que financian nuevas empresas solían enviar empresarios al banco, que a menudo manejaba tanto las cuentas de la empresa como las finanzas personales de los fundadores y ejecutivos. SVB se divertía con gente de tecnología y viticultores, otro sector en el que estaban metidos. Algunos banqueros tenían refrigeradores de vino en sus oficinas. Salud!
Normalmente, tendrías que mantener a mi familia como rehén antes de convertirme en banquero; me imagino al mojigato que contrató a Mary Poppins. Pero podría pensar de manera diferente si la banca fuera un mundo de fiestas, Cabernets de lujo y codearse con genios del universo que guardan millones en el banco y sacan megahipotecas. Según todos los informes, SBV compartió y tal vez amplificó la vibra despreocupada de los espadachines a los que sirvió. Esto no es lo que necesariamente quiere de un fiduciario. Y como supimos esta semana, el CEO de SVB supuestamente se entregó a una de las peores cosas que un fundador puede hacer: vender acciones cuando se avecinan problemas.
Cuando llegó ese problema, también aprendimos mucho sobre los señores de las inversiones del Valle que les dan a los fundadores los millones que necesitan para moverse rápido y hacer cosas. A medida que se empezó a correr la voz sobre las debilidades de SVB, los capitalistas de riesgo que se presentan a sí mismos como las personas más inteligentes de la tecnología tuvieron que elegir: ayudar a reforzar al socio financiero que posee los activos de la industria o retirar fondos de inmediato. El último curso desencadenaría un pánico que aseguraría el desastre para el ecosistema de inicio, pero no túporque eras el primero en la fila.
A pesar de años de conversaciones sobre cómo las empresas en el mundo de la tecnología se unen en una misión conjunta beneficiosa, algunos de los jugadores más importantes entraron en modo de autoconservación, esencialmente disparando el pistoletazo de salida para una corrida bancaria. Un líder de rescate notable fue el Founders Fund de Peter Thiel, que tuvo una idea temprana de los problemas de SVB y aconsejó a todas sus empresas que se retiraran lo antes posible. A medida que se corrió la voz, tomó forma una corrida bancaria clásica, con otras firmas de capital de riesgo instando a retirarse, hasta que fue imposible conectarse en línea con SVB para mover fondos. Cuando un grupo de capitalistas de riesgo se unió para prometer su apoyo a SVB, sus puertas virtuales estaban cerradas. En la loca carrera hacia los botes salvavidas, cientos de compañías quedaron varadas en cubierta. Cuando la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC, por sus siglas en inglés) se hizo cargo de Silicon Valley Bank el viernes pasado, con toda la actividad congelada, aquellos cuyas tenencias en el banco excedían con creces el límite de $250,000 en cuentas aseguradas realmente se enfrentaron al abismo.