El pobre desarrollo de sus carteras significa que las dos compañías de inversión BB Biotech y HBM Healthcare Investments están cayendo profundamente en números rojos. Las adquisiciones deberían ayudar a mejorar el balance en el año en curso.
La compra de empresas de biotecnología permite a las empresas farmacéuticas llenar los vacíos en su propia investigación.
La sociedad de inversión BB Biotech propone el pago de un dividendo de CHF 2,85 por acción a la junta general. Eso corresponde a un rendimiento del 5 por ciento sobre el precio promedio ponderado por volumen de diciembre pasado, escribió en un comunicado de prensa el viernes. No mencionó que los accionistas habían recibido 3,85 francos por el año anterior. Eso fue alrededor de un 35 por ciento más de lo que ahora se supone que deben pagar. El recorte de dividendo previsto también es el primero desde 2018, tras lo cual la distribución de beneficios aumentó año tras año.
Muchos pequeños inversores
BB Biotech tiene alrededor de 15.000 accionistas registrados. Muchos de ellos son inversores minoristas. La sociedad de inversión, como la mayoría de inversores especializados en el sector biotecnológico, atraviesa momentos complicados. El año pasado, el valor intrínseco de su cartera cayó un 11 por ciento. A la compañía le fue significativamente peor con sus propias acciones en la bolsa de valores. En SIX Swiss Exchange, la capitalización de mercado de BB Biotech cayó un 24 por ciento en 2022.
La compañía mostrará una pérdida de alrededor de 358 millones de francos durante el año pasado. El déficit sigue a un resultado ya rojo intenso del año anterior, cuando resultó un déficit de 405 millones de francos. Para una sociedad de inversión, el resultado refleja la evolución del precio de las acciones de las sociedades que se mantienen en la cartera.
Mejor mirar hacia adelante
Un pequeño consuelo para BB Biotech es que su competidor HBM Healthcare Investments también está operando en números rojos. La empresa con sede en Zug, que invierte más en el sector de la salud y también está involucrada en tecnología médica y diagnóstico, por ejemplo, sufrió una pérdida de CHF 155 millones en los primeros nueve meses de su año fiscal, que tradicionalmente termina al final. de marzo. El valor intrínseco de su cartera cayó casi un 8 por ciento durante el mismo período. El precio de las acciones de HBM también se vio afectado por pérdidas desproporcionadas. Cayó un 24 por ciento entre abril y diciembre de 2022.
En HBM, sin embargo, prefieren mirar hacia adelante. El sector de la biotecnología tuvo un buen comienzo en el nuevo año, escribe la gerencia. Señala que ya se han anunciado dos adquisiciones de miles de millones de dólares en 2023. La primera compra va a parar a la cuenta de la farmacéutica francesa Ipsen, que pretende hacerse con la biotecnológica Albireo Pharma por hasta 1.200 millones de dólares. La segunda operación se refiere a la OPA de Cincor Pharma. El grupo británico-sueco AstraZeneca quiere que cuesten hasta 1.800 millones de dólares.
Las empresas farmacéuticas necesitan adquisiciones
En HBM y BB Biotech, la esperanza es que la voluntad de comprar de las empresas farmacéuticas siga aumentando y que las empresas en las que tienen acciones sean adquiridas con una prima considerable. Como resultado, el rendimiento de las carteras también volvería a verse mejor. Según la dirección de BB Biotech, se espera un aumento de la actividad, ya que las grandes empresas están en constante búsqueda de posibles candidatos en desarrollo.
De hecho, las compañías farmacéuticas no pueden evitar expandir regularmente sus carteras de productos a través de adquisiciones. La reposición de innovaciones de sus propios laboratorios no suele ser suficiente para que las empresas puedan seguir su curso de crecimiento por sí mismas.
Además, en los próximos años, los medicamentos de gran volumen perderán cada vez más la protección de las patentes. Los analistas del banco de inversión Morgan Stanley calculan la pérdida de ingresos que esto amenaza para la industria farmacéutica en más de 100.000 millones de dólares durante la próxima década. Todo eso hay que compensarlo.
Mucho dinero disponible para adquisiciones
Los grandes fabricantes de medicamentos no deberían estar cortos de dinero para hacerse cargo de los competidores más pequeños. Según los observadores de la industria de Morgan Stanley, las compañías farmacéuticas con capitalizaciones de mercado superiores a $ 10 mil millones tienen cada una un total de $ 620 mil millones en liquidez y potencial apalancamiento adicional. El cálculo se basa en el supuesto de que las empresas solo asumen tanta deuda que la deuda neta es dos veces y media el flujo de caja operativo (Ebitda).
Al mismo tiempo, es casi un ritual en la industria biotecnológica predecir la próxima ola de adquisiciones a principios de año. eso fue hace un año no ha sido diferente. Pero las cosas resultaron de otra manera. El número de transacciones cayó en 2022, al igual que su valor total. En general, se gastó menos en adquisiciones que en cualquier momento en seis años.