Mike Hirshland está disfrutando de 2022. A pesar de los zigzags y zags del mercado, pasó gran parte de su tiempo el verano pasado en Rhode Island, donde familiares de lejos se reunieron de vez en cuando para una reunión familiar extendida. Él y su socio Raanan Bar-Cohen también pudieron cerrar su quinto fondo con $ 150 millones en compromisos de capital al final del invierno, antes del colapso del mercado de valores que seguiría. De hecho, los dos ahora tienen alrededor de $ 375 millones en activos bajo administración en su empresa de riesgo de 11 años, Resolute Ventures.
Otra razón más para sentirse alegre es lo que está sucediendo en su etapa del mercado, donde después de un rápido aumento, las valoraciones están volviendo lenta pero seguramente a la tierra, sugiere Hirshland. Él dice que si bien el ritmo de Resolute ha sido «notablemente consistente», lo que lleva a aproximadamente 10 inversiones cada año que generan cheques iniciales de la empresa en el rango de $ 1 millón a $ 1.5 millones, la «mayor salida» en su historia fue el año pasado. Fue entonces cuando tanto el tamaño de las rondas como las valoraciones se dispararon, lo que llevó a la empresa a escribir cheques más grandes y al mismo tiempo la obligó a alejarse de las «rondas semilla realmente grandes y muy caras» con valoraciones tan elevadas que Hirshland temía que su próxima ronda fuera problemática.
Eso no quiere decir que todo haya sido un paseo por el parque. Algunas de las empresas de cartera de mejor desempeño de Resolute, incluidas Opendoor y Bark & Co., han tenido problemas desde que se hicieron públicas a través de alianzas con empresas de adquisición de propósito especial.
Otra de las apuestas de Resolute, Clutter, que también cuenta con el respaldo de Sequoia Capital y SoftBank, también le ha resultado más difícil hacer crecer su negocio de lo que podría haber imaginado antes. El equipo se fusionó con un rival en febrero para reforzar sus probabilidades de éxito, pero Hirshland, que sigue siendo «bastante optimista» sobre Clutter, admite que no siempre es fácil «mover átomos» de manera rentable.
Lo que no preocupa a Hirshland, insiste, es la competencia. Él dice que Resolute respalda a los fundadores basándose en gran medida en su visión y en la creencia de la empresa de que el equipo puede construir alguna cosa convincente. (“Básicamente, me da igual si es el día 1 o el día 365, cuando pueden mostrarme algún código”, dice). Argumenta que otras empresas, sin importar sus mensajes públicos, no son tan abiertas, no ahora.
De hecho, cuando se le preguntó acerca de empresas en etapas posteriores como Tiger Global e Insight Partners que han estado cambiando más su atención a las nuevas empresas más jóvenes, Hirshland, hablando con TechCrunch sobre Zoom, se encoge de hombros. «Los grandes fondos realmente están jugando con el mercado de la Serie A», dice, «pero en el mercado de semillas, no vemos que estos muchachos bajen tanto».
Incluso si lo hicieran, agrega Hirshland, no duraría mucho. “Siempre ves que las empresas anuncian estas grandes iniciativas semilla porque cuando las cosas se vuelven competitivas, la gente se mueve antes. Pero cuando la mierda llega al ventilador, vuelven a centrarse en su pan y mantequilla y el ciclo simplemente continúa”.
Resolute ha invertido hasta ahora aproximadamente $10 millones en cheques iniciales de su fondo más nuevo. Algunas de sus inversiones más recientes incluyen Signl, una startup que vende herramientas de inteligencia empresarial a inversores y cuyos fundadores vendieron una empresa anterior, Bitium, a Google en 2017.
Resolute también invirtió recientemente en Nobl9, la llamada plataforma de objetivo de nivel de servicio cuyos fundadores también vendieron una empresa anterior (Orbitera) a Google.